Cinq ans plus tard, le cycle d’augmentation des prix des condiments a commencé, ce cycle d’augmentation des prix est universel et large, plus rapide et plus déterminé. Les hausses de prix avant la reprise sont influencées par de nombreux facteurs, tels que l’augmentation des coûts et la période d’inventaire. Après l’augmentation des prix, le volume des ventes de premier plan est moins affecté. Au cours de ce processus, la force de la marque peut être progressivement améliorée. D’autres entreprises peuvent suivre, obtenir une augmentation des parts et des bénéfices épais, et le degré de concentration peut encore être amélioré.
Points clés à l’appui des notations
Les condiments ont repris et l’augmentation des prix a favorisé le développement vigoureux de l’industrie. Les condiments ont des propriétés défensives et un cycle d’augmentation des prix de 2 à 3 ans commence. L’augmentation des prix dans l’industrie des condiments est influencée par de nombreux facteurs, tels que l’augmentation des coûts et le cycle des stocks. Dans des conditions d’inventaire modérées, on s’attend à ce que les bénéfices s’épaississent au cours d’un ou deux trimestres après la hausse des prix. Après l’augmentation des prix, le volume des ventes de premier plan est peu affecté. Au cours de ce processus, la force de la marque peut être progressivement augmentée. D’autres entreprises suivront et obtiendront une augmentation des parts et des bénéfices épais, et le degré de concentration sera encore amélioré. La marque leader a un fort pouvoir de négociation et le volume des ventes est le moins affecté par l’augmentation des prix. Après l’augmentation des prix, le volume des ventes augmente rapidement.
La rentabilité des entreprises a repris et la hausse des prix a entraîné une augmentation du taux d’intérêt net. Du point de vue du volume et du prix des revenus de Haitian et zhongzhu, le volume des ventes continue d’augmenter et le prix dépend de l’augmentation des prix, tandis que l’augmentation des prix a peu d’impact négatif sur le volume des ventes de premier plan. Du point de vue du modèle d’entreprise, la barrière Haitian provient d’un avantage de coût de pointe, l’effet d’échelle entraîne de très faibles coûts de fabrication et la capacité de production apporte un avantage de premier plan avec l’expansion des canaux. Du point de vue de l’amélioration de la rentabilité, dans le contexte de l’augmentation des coûts après 20 ans, Haitian et zhongzhu ont augmenté leur taux d’intérêt net en réduisant les coûts. L’augmentation des prix peut entraîner une augmentation du taux d’intérêt net de 1 à 3 PCT.
L’augmentation des prix a été reportée d’un demi – an à l’entreprise, et la concentration sera améliorée à l’avenir. La hausse des prix de ce cycle est principalement influencée par l’augmentation des coûts, qui est universelle, généralisée, plus rapide et plus déterminée. Cette série d’augmentations de prix est encore sous pression, principalement en raison de l’incertitude de la demande. L’impact de l’inventaire et de l’achat collectif communautaire est progressivement digéré. Haitian a une riche expérience de l’inventaire élevé et de la transformation du canal. Nous estimons qu’après deux ajustements trimestriels, l’entreprise reviendra progressivement à l’état stable. Selon le calcul, le coût global de Haitian 4q a changé de 15%, ce qui est essentiellement conforme à 3Q et devrait affecter la marge brute de – 3pct. L’augmentation des prix est de 3 à 7%, en supposant que le prix moyen correspondant augmente de 5%, ce qui devrait couvrir l’augmentation des coûts. L’augmentation des prix et l’achat collectif communautaire ont tous deux favorisé l’élimination des marques ayant une faible compétitivité, l’amélioration de la concentration des bénéfices à l’avenir, l’effet négatif de l’augmentation des prix de leader Haitian sur le volume des ventes est faible et la stabilité des performances est forte.
Principales recommandations
Il est recommandé de mettre l’accent sur le robinet Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , et de prêter attention à Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) L’ajustement des achats collectifs dans la communauté s’est progressivement amélioré. Nous estimons qu’il faut 1 à 2 trimestres pour digérer les stocks élevés. Au cours du premier semestre de 22 ans, le thème principal est de nettoyer les stocks + les dépenses d’investissement, en prêtant l’attention voulue aux changements de la demande finale, et La période de libération des bénéfices débutera au cours du deuxième semestre. Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) Lorsque les résultats seront validés, l’industrie devrait entrer dans un nouveau cycle de hausse.
Principaux risques liés à la notation
Risques macroéconomiques à la baisse; Risque accru de concurrence industrielle; Risque de fluctuation importante des matières premières; Le modèle de coût et les mesures connexes ont des limites. La reprise de la consommation a été affectée de façon répétée par l’épidémie locale.
