Conseils de risque Gem
Après l’émission des actions, il est proposé de les inscrire sur le marché des GEM, qui présente un risque d’investissement élevé. L’entreprise Gem présente les caractéristiques d’un investissement important dans l’innovation, d’une fusion réussie des anciennes et des nouvelles industries, d’une période de croissance, d’un risque opérationnel élevé, d’une performance instable et d’un risque élevé de radiation, de sorte que les investisseurs sont confrontés à un risque de marché plus élevé. Les investisseurs doivent bien comprendre le risque d’investissement du GEM et les facteurs de risque divulgués par la société et prendre des décisions d’investissement prudentes.
Huarong Chemical Co., Ltd.
(Huarong Chemical Co., Ltd.)
(no 166, linyang Road, jiuji Town, Pengzhou City, Chengdu City, Sichuan Province)
Lettre d’intention pour l’introduction en bourse et l’inscription au Gem
Institution de recommandation (souscripteur principal)
(401, Building B7, qianhai shengang Fund Town, no.128, guiwan 5th Road, Nanshan Street, qianhai shengang Cooperation zone, Shenzhen)
Déclaration
Aucune décision ou opinion prise par la c
Conformément aux dispositions de la loi sur les valeurs mobilières, l’émetteur est responsable des modifications apportées aux opérations et aux revenus de l’émetteur après l’émission des actions conformément à la loi; Les investisseurs jugent la valeur de l’investissement de l’émetteur de leur propre chef, prennent des décisions d’investissement de leur propre chef et assument eux – mêmes les risques d’investissement découlant des changements apportés à l’exploitation et au rendement de l’émetteur ou au cours des actions après l’émission des actions conformément à la loi. L’émetteur et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans la lettre d’intention du prospectus ou d’autres documents de divulgation d’informations et assument les responsabilités juridiques correspondantes.
L’actionnaire contrôlant et le Contrôleur effectif de l’émetteur s’engagent à ce que la lettre d’intention ne contienne pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et assument les responsabilités juridiques correspondantes.
La personne responsable de la société, la personne responsable de la comptabilité et la personne responsable de l’organisation comptable garantissent l’authenticité et l’exhaustivité des informations financières et comptables contenues dans la lettre d’intention.
L’émetteur et tous les administrateurs, superviseurs, cadres supérieurs, actionnaires contrôlants de l’émetteur, contrôleurs effectifs, sponsors et sociétés de valeurs mobilières souscrites s’engagent à indemniser les investisseurs pour les pertes subies lors de l’émission et de la négociation de valeurs mobilières en raison de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans la Lettre d’intention de l’émetteur et d’autres documents de divulgation d’informations.
Le promoteur et l’établissement de services de valeurs mobilières s’engagent à indemniser les investisseurs pour les pertes qu’ils ont subies en raison de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans les documents qu’ils ont produits ou délivrés pour l’offre publique en cours.
Aperçu de la distribution
Type d’actions émises RMB actions ordinaires (actions a)
Le nombre d’actions émises est de 120 millions, soit 25,00% du total des actions émises. L’émission est entièrement une nouvelle émission d’actions et n’implique pas l’offre publique d’actions par les actionnaires.
Valeur nominale par action RMB 1,00
Prix d’émission par action RMB [].
Date de publication prévue 10 mars 2022
Bourse proposée et Gem de la Bourse de Shenzhen
Le capital social total après l’émission est de 480 millions d’actions.
Sponsor (principal Underwriter) Huatai United Securities Co., Ltd.
Date de signature du prospectus 2 mars 2022
Conseils sur les questions importantes
La société attire particulièrement l’attention des investisseurs sur le fait qu’avant de prendre une décision d’investissement, il est important de lire attentivement le texte de la présente lettre d’intention et d’accorder une attention particulière aux questions importantes suivantes. Conseils spéciaux sur les risques
La société rappelle aux investisseurs de lire attentivement la « section IV facteurs de risque» de la lettre d’intention et d’accorder une attention particulière aux éléments suivants: (i) risque que la transformation et la mise à niveau ne répondent pas aux attentes
En 2018, l’entreprise a établi et mis en œuvre la stratégie de développement innovante de « l’extension du potassium et la transformation du chlore», s’est continuellement étendue à l’industrie chimique fine et à d’autres industries modernes, telles que les nouveaux engrais, la chimie quotidienne haut de gamme, la médecine alimentaire, la nouvelle énergie et l’information électronique, et a fermé la ligne de production de produits en résine de polychloroéthylène en novembre 2020, optimisé la structure des produits et augmenté la valeur ajoutée des produits chlorés. Améliorer la capacité du cycle vert et du développement durable.
Avec l’avancement continu de la stratégie d’innovation et de développement de « l’extension du potassium et la transformation du chlore », la proportion de la production et des ventes de nouveaux produits à haute valeur ajoutée tels que les produits chimiques électroniques humides, les produits chimiques quotidiens haut de gamme et les additifs alimentaires de l’entreprise augmentera progressivement, mais il existe encore un risque que la production de masse ralentisse par rapport aux attentes et que la période de développement des clients soit trop longue. Risque de concentration des sources de contribution aux bénéfices et de perte continue de produits chlorés
Au cours de la période considérée, les revenus de vente des produits d’hydroxyde de potassium de l’émetteur se sont élevés à 597803 millions de RMB, 639927 540 RMB, 60 051920 RMB et 290168 200 RMB, respectivement, et la part du bénéfice brut de l’émetteur a été respectivement de 109,13%, 100,25%, 94,38% et 127,74%, c’est – à – dire que le bénéfice brut de l’émetteur a été principalement alimenté par l’hydroxyde de potassium et a été la principale source de profit de l’entreprise. Les produits chlorés ont réalisé des revenus de vente de 365538 800 yuan RMB, 38 617333 yuan RMB, 33 646470 yuan RMB et 24 104400 yuan RMB respectivement, avec des marges brutes de – 4,85%, – 0,38%, 2,95% et – 101,68% respectivement. De 2018 à 2020, les produits chlorés ont essentiellement atteint le seuil de rentabilité ou de micro – déficit. Après l’arrêt de la production de PVC, les pertes de la première moitié de 2021 ont augmenté et les marges brutes ont considérablement diminué. De 2018 à 2020, les ventes de résine de chlorure de polyvinyle se sont élevées à 353036 100 RMB, 363307 600 RMB et 293745 800 RMB, représentant respectivement 96,58%, 94,02% et 87,30% des revenus des produits chlorés, avec des marges brutes de – 0,49%, 4,01% et 5,42%. Par conséquent, la fluctuation de la marge brute des produits en PVC est le principal facteur qui influe sur la fluctuation de la marge brute des produits en PVC de 2018 à 2020. Après l’arrêt de la production de PVC à la fin de 2020, les produits chlorés de l’entreprise sont principalement de l’acide chlorhydrique et de l’hypochlorite de sodium. En raison de l’augmentation substantielle des ventes d’acide chlorhydrique ordinaire à faible prix et de l’absence de libération d’acide chlorhydrique de haute qualité, de l’augmentation du prix du chlorure de potassium des matières premières et de la répartition des coûts fixes tels que l’amortissement des services publics pertinents après l’arrêt de la production de PVC, Le montant de la perte de produits d’acide chlorhydrique a augmenté au cours du premier semestre de 2021, ce qui a entraîné une augmentation de la perte globale de produits chlorés.
Afin d’optimiser la structure du produit et d’améliorer la capacité de circulation verte et de développement durable, l’entreprise a fermé la ligne de production de résine de chlorure de polyvinyle en novembre 2020, principalement par l’intermédiaire de l’acide chlorhydrique, de l’hypochlorite de sodium et d’autres procédés de production de chlore pour absorber le chlore Sous – produit. En résumé, si le niveau de profit de l’hydroxyde de potassium diminue considérablement et que les bénéfices des autres produits chlorés après l’arrêt de la production de PVC ne répondent pas aux attentes, ce qui entraîne des pertes continues, les résultats d’exploitation de l’entreprise seront affectés négativement. Iii) dépendance des fournisseurs et risque de fluctuation des prix des matières premières
La principale matière première des produits de l’entreprise est le chlorure de potassium, qui est la principale composante du coût des composés de potassium et des composés chlorés de l’entreprise. De 2018 à 2020, le coût du chlorure de potassium représente environ 35% du coût de l’activité principale de l’émetteur. Après l’arrêt de la production de PVC à la fin de 2020, le coût du chlorure de potassium représente plus de 50% du coût de l’activité principale de l’émetteur de janvier à juin 2021.
Le chlorure de potassium est un produit rare avec des réserves faibles et une distribution in égale en Chine. Le chlorure de potassium domestique est principalement produit dans le nord – ouest de la Chine et provient principalement du lac salé de Qinghai. Le taux de production domestique de l’industrie est d’environ 50%. À l’heure actuelle, seules des entreprises commerciales d’État telles que le groupe agricole chinois et le Groupe Sinochem ont été autorisées à importer du chlorure de potassium et à le vendre par l’intermédiaire de leurs canaux de distribution en tant que principaux fournisseurs. En raison de la rareté des ressources et de la forte concentration de l’offre en Chine, la source finale de chlorure de potassium de l’entreprise est limitée et les achats sont relativement concentrés. Au cours de la période considérée, la proportion de chlorure de potassium domestique acheté par l’émetteur à partir du lac salé de Qinghai était respectivement de 38,34%, 29,06%, 44,57% et 62,14%; Le chlorure de potassium domestique est principalement acheté par Shanghai shenzhihe. Le montant de l’achat représente plus de 90% des matières premières de cette catégorie. Il existe un risque de dépendance à l’égard du producteur national de chlorure de potassium Qinghai Salt Lake et du fournisseur Shanghai shenzhihe. En outre, si l’augmentation du prix du marché du chlorure de potassium entraîne une augmentation de 5% du coût du chlorure de potassium à condition que le prix de vente du produit et d’autres conditions demeurent inchangés, la marge brute globale de la compagnie pour chaque période tombera à 17,17%, 21,72%, 20,06% et 25,94%, soit une baisse correspondante de 1 à 2 points de pourcentage. Les résultats d’exploitation de la société sont exposés à des fluctuations importantes des prix du chlorure de potassium.
Risque d’intensification de la concurrence sur le marché
Au cours de la période considérée, les revenus de l’émetteur provenant de l’hydroxyde de potassium étaient principalement des produits de base. Au cours des dernières années, en raison de l’augmentation de la demande en aval d’hydroxyde de potassium, la capacité globale de l’industrie a maintenu la tendance à la croissance, y compris Uni-Trend Technology (China) Co.Ltd(688628) Sur le marché des produits de base, l’émetteur présente certains inconvénients par rapport aux principaux concurrents de l’industrie en ce qui concerne la capacité de production, et l’expansion de la part de marché et de l’influence du marché est limitée dans une certaine mesure; Sur le marché des produits de haute qualité, il existe un risque de ralentissement de la croissance du marché et d’expansion inattendue.
Par conséquent, si la concurrence sur le marché s’intensifie à l’avenir ou si d’autres facteurs entraînent une baisse de la demande sur le marché, le prix des produits et la part de marché de l’entreprise risquent de diminuer, ce qui aura une incidence négative sur les résultats d’exploitation de l’entreprise. Risque de baisse des résultats opérationnels
Selon le rapport d’examen annuel 2021 publié par Sichuan Huaxin (Group) Certified Public Accountants (Special General partnership), le revenu d’exploitation de la société en 2021 a diminué de 31,89% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a diminué de 1,37% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a diminué de 13,86% d’une année sur l’autre après déduction des bénéfices et pertes non récurrents. En raison de l’arrêt de la production de PVC en novembre 2020, la structure des produits et des revenus a changé en 2021. Après avoir éliminé l’impact de la fermeture de l’entreprise de PVC, le revenu d’exploitation de la société a diminué de 4,61% d’une année sur l’autre en 2021, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a augmenté de 8,03% d’une année sur l’autre après déduction des bénéfices et pertes non récurrents. Les principales raisons de la baisse des résultats de la société en 2021 par rapport à la même période l’an dernier sont les suivantes: (1) après la fermeture du PVC en novembre 2020, la société n’exploitera plus l’entreprise de PVC, tandis que les produits de PVC réaliseront un revenu d’environ 290 millions de RMB et un bénéfice brut de 16 millions de RMB en 2020; Sous l’influence conjointe de l’augmentation de la demande de phosphate de lithium – fer et de la réduction de la production de phosphore jaune par double contrôle de la consommation d’énergie dans la région du Yunnan, le prix du phosphore jaune en Chine a bondi au troisième trimestre de 2021. Les entreprises de production de phosphate monopotassique dont le phosphore jaune est la principale matière première n’ont généralement pas commencé à travailler suffisamment, la demande de potassium liquide a diminué et l’échelle des ventes de produits de potassium liquide de l’entreprise a diminué; Après l’arrêt de la production de PVC, la production et les ventes d’acide chlorhydrique ordinaire à faible prix ont considérablement augmenté, l’acide chlorhydrique de haute qualité est encore dans le processus de libération progressive et l’échelle de perte d’acide chlorhydrique a augmenté.
Si la demande future en aval n’est pas réparée rapidement et que l’ajustement structurel des produits chlorés n’est pas conforme aux attentes, les résultats d’exploitation de l’entreprise risquent encore de diminuer.
Risques liés à la sécurité de la production
En novembre 2020, l’entreprise a fermé la ligne de production de résine de chlorure de polyvinyle, n’a plus produit de produits intermédiaires acétylène, chlorure de vinyle et produits terminaux résine de chlorure de polyvinyle, a éliminé deux produits chimiques dangereux sous la surveillance clé de l’acétylène et du chlorure de vinyle, deux procédés chimiques dangereux sous La surveillance clé de la synthèse du VCM et de la polymérisation du PVC, et trois sources dangereuses majeures telles que le dépôt de carbure de calcium, le réservoir de gaz d’acétylène et le réservoir de stockage de chlorure de vinyle. Réduire considérablement le risque de production de sécurité de l’entreprise.
L’entreprise est exposée au risque d’accident de sécurité en raison d’un mauvais fonctionnement du personnel, d’une défaillance de l’équipement ou d’autres facteurs naturels de force majeure. Risques pour la protection de l’environnement
Les principaux polluants impliqués dans le processus de production de l’entreprise sont les gaz résiduaires, les eaux usées, les déchets solides généraux, les déchets dangereux, etc., qui sont rejetés conformément à la réglementation au cours de la période considérée. Pour plus de détails sur les installations de traitement et les émissions au cours de la période visée par le rapport, veuillez consulter la section VI « affaires et technologie » du présent prospectus « I. principales activités, principaux produits ou services de l’émetteur » et « v) principaux polluants environnementaux, principales installations de traitement et capacité de traitement impliqués dans la production et l’exploitation de l’entreprise ». L’entreprise court le risque que les rejets de polluants ne répondent pas aux normes pertinentes en raison de défaillances des installations de protection de l’environnement, d’accidents, de négligence, de dommages causés par l’homme ou d’autres facteurs naturels de force majeure. Risques liés au transport de produits chimiques dangereux
Les principaux produits de l’émetteur sont l’hydroxyde de potassium, l’acide chlorhydrique, l’hypochlorite de sodium et le chlore liquide, qui sont des produits chimiques dangereux. En ce qui concerne les produits chimiques dangereux dont le lieu de livraison convenu dans le contrat de vente est le lieu où se trouve le client ou son lieu de livraison convenu, la société confie à une société de logistique qualifiée pour le transport routier de marchandises dangereuses la responsabilité de ces produits. En cas de fuite ou d’explosion de produits chimiques dangereux pendant le transport en raison d’un cas de force majeure, l’exécution des ventes de l’entreprise sera affectée, ce qui aura une incidence sur la production et l’exploitation quotidiennes de l’entreprise.
Risque de fluctuation du cycle macroéconomique
Au cours de la période considérée, les principaux produits de l’émetteur sont l’hydroxyde de potassium, la résine de chlorure de polyvinyle, l’hypochlorite de sodium, l’acide chlorhydrique et le chlore liquide, qui sont principalement utilisés dans l’industrie chimique, les colorants, l’alimentation, la médecine, l’agriculture et d’autres industries. Ils sont en position de base dans l’économie nationale et sont fortement influencés par les fluctuations du cycle macroéconomique.
Si la macro – économie stagne, voire diminue, ou si l’industrie du client ou son industrie en aval connaît une baisse de prospérité ou une surcapacité importante, la demande de produits de l’entreprise par ces clients peut être affectée, ce qui entraîne une baisse des prix de vente ou des volumes de vente des produits de l’entreprise, et les résultats de l’entreprise peuvent être affectés négativement. Contrôle des risques par le Contrôleur effectif
À la date de signature du présent prospectus, le Contrôleur effectif de la société, M. Liu Yonghao, détient 95,50% des actions de la société par l’intermédiaire de New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Au cours de la période considérée, il y a eu des opérations liées telles que des prêts de fonds de parties liées et des avances de fonds entre la société et les entreprises contrôlées par les actionnaires contrôlants et les contrôleurs effectifs.
En raison de la proportion élevée d’actions détenues par le Contrôleur effectif de la société, le Contrôleur effectif de la société exerce le droit de vote à l’Assemblée générale des actionnaires.
