Ces derniers jours, les tensions en Ukraine ont suscité des inquiétudes, les marchés financiers mondiaux étant fortement secoués et ajustés. Plusieurs pays ont annoncé des sanctions à l’encontre de la Russie, qui ont été mises à niveau pour permettre à certaines banques russes d’être retirées du système SWIFT. Comment le fonctionnement économique et financier de la Russie sera – t – il affecté par les sanctions américaines et européennes? Les contre – mesures peuvent – elles constituer un tampon efficace contre les sanctions financières? Y a – t – il une possibilité d’escalade des sanctions ultérieures? Le marché est très préoccupé.
SWIFT est le système de transmission de paquets de données le plus important au monde. Son principal organe de transmission est le flux d’information et non le flux de fonds. Il est un élément important du système de paiement complet. Le Conseil d’administration est responsable de la gestion et de la supervision des opérations SWIFT. La déconnexion de l’objet sanctionné du système SWIFT est un moyen de sanction financière à haute intensité, ce qui équivaut à une transmission efficace de l’information « bloquée », mais ne signifie pas non plus qu’il n’y a pas de route à suivre, et d’autres voies, telles que spfs, peuvent être utilisées comme solutions de rechange, mais par rapport à SWIFT, cela signifie souvent une portée d’application plus étroite et des coûts d’utilisation plus élevés.
Depuis la « crise ukrainienne » de 2014, les États – Unis ont imposé des sanctions continues à la Russie, qui a également pris diverses contre – mesures. Les sanctions financières ont aggravé la récession économique de la Russie et ont entraîné des sorties de capitaux, une chute brutale du rouble et d’autres chocs négatifs. Après une longue lutte entre les sanctions et les contre – sanctions, l’impact direct des sanctions sur la Russie a montré une tendance marginale à l’affaiblissement; Dans le même temps, en raison de la maturité et de l’élasticité du marché financier russe, la Banque centrale et d’autres ministères ont pris des mesures de soutien ciblées en temps opportun, la stabilité financière globale de la Russie et les opérations bancaires n’ont pas été gravement touchées, et avec l’atténuation des sanctions, il y a des caractéristiques évidentes de réparation.
L’impact des contre – mesures et des sanctions financières russes sur l’économie russe. Par le passé, les sanctions financières imposées par les États – Unis ont été étendues à l’industrie énergétique russe et aux institutions financières bancaires par le gel de leurs avoirs aux États – Unis et l’interdiction faite aux citoyens et aux entités des États – Unis d’effectuer des transactions avec des hauts fonctionnaires du Gouvernement russe et d’autres personnes concernées, et les sanctions ont été étendues aux entreprises figurant sur la liste restreinte pour le financement aux États – Unis et à l’embargo sur les armes. En conséquence, la Russie a pris diverses contre – mesures, telles que la mise en œuvre de la « substitution des importations », la stabilisation du marché par la Banque centrale, l’accélération du processus de « dollarisation » et l’obtention d’un soutien international par de multiples canaux. En 2014 – 2016, la Russie a connu de graves problèmes économiques en raison de la chute des prix mondiaux du pétrole et des sanctions financières. L’économie russe a progressivement rebondi à mesure que les prix du pétrole se sont réchauffés et que l’intensité des sanctions s’est ralentie au second semestre 2016. À long terme, les sanctions américaines ont freiné le potentiel de croissance de l’économie russe.
L’impact sur la stabilité financière de la Russie est généralement gérable. Au début des sanctions financières en 2014, le marché financier russe a connu des fluctuations relativement violentes, comme en témoignent l’augmentation du rendement des obligations, la contraction des prêts syndiqués, la diminution de l’offre de dollars américains, la forte dépréciation du rouble, l’augmentation des sorties de capitaux et la forte volatilité du marché boursier. La Banque centrale russe a réagi activement aux sanctions en créant de nouveaux instruments d’ouverture du marché, etc. L’impact sur la stabilité financière de la Russie peut être contrôlé par les contre – mesures du Gouvernement et la réponse active des institutions financières. Les sanctions financières ont été plus sévères depuis avril 2018, mais les marchés financiers russes ont fait preuve de maturité et de résilience aux chocs extérieurs sans intervention réglementaire significative. La Banque de Russie estime que les facteurs clés sont la stabilité de la situation macroéconomique et la marge de sécurité du secteur financier. La taille des actifs des trois grandes banques russes sanctionnées est relativement stable et les banques intégrées sont relativement moins touchées. Depuis 2014, bien qu’elle ait été touchée par la faiblesse de l’économie russe, l’augmentation des coûts de financement du marché et les sanctions financières américaines, l’échelle des actifs des trois grandes banques russes est relativement stable grâce au soutien vigoureux du Gouvernement russe et à l’ajustement de la stratégie d’exploitation des banques. En ce qui concerne la rentabilité, la Banque d’épargne de la Fédération de Russie a été relativement limitée par les sanctions financières, tandis que les deux autres banques ont été touchées de manière significative, avec une reprise significative de la rentabilité de trois banques à partir de 2016. Dans l’ensemble, la Banque d’épargne de la Fédération de Russie a été relativement limitée par les sanctions financières en raison de ses actifs plus importants, de son fonctionnement plus intégré et de son sauvetage gouvernemental puissant. En revanche, étant donné que les sanctions financières ont eu un impact plus important sur le commerce extérieur et l’industrie énergétique de la Russie, la Banque du commerce extérieur de la Russie et la Banque de l’industrie du gaz naturel, limitées par leur structure d’affaires relativement unique, ont été plus touchées.
Conseils sur les risques: 1) L’imposition de sanctions financières peut être intensifiée, les contre – mesures et l’efficacité peuvent changer en conséquence; La situation en Russie et en Ukraine est très complexe et il est possible que la situation historique ne soit pas vérifiée à plusieurs reprises.
