Le marché doit être compris de manière systématique. Après le « grand choc » du marché, les investisseurs sont à la recherche d’une ligne principale dans l’inquiétude, les investisseurs aiment juger si un seul événement fondamental macroscopique, puis comprendre le style du marché ou la configuration de l’industrie. Par exemple, une croissance stable peut réussir à acheter de la valeur, l’expansion du crédit échoue à acheter de la croissance; Ou peut – être que le conflit russo – ukrainien s’est intensifié pour acheter de l’or, la marge de conflit a atténué l’appétit de risque pour la reprise de la croissance de l’achat. Cette pensée non systématique a entraîné un enchevêtrement de styles de marché dans la phase de stabilisation, mais des lignes principales de plus en plus claires ont émergé. Le commerce de l’inflation devient la ligne principale. Le véritable marché cyclique n’a jamais été la pierre angulaire d’une croissance stable; Le véritable marché cyclique n’est pas non plus basé sur l’écart entre l’offre et la demande causé par les sanctions contre la Russie. Les conflits géographiques ne font que renforcer les tendances, pas les fondements de la logique.
L’une des logiques sous – jacentes d’un véritable marché cyclique est la résonance de l ‘« inflation verte » et de l’ « inversion démographique ». L ‘« inflation verte », c’est – à – dire que l’ensemble de la société a alloué des ressources limitées à des sources d’énergie renouvelables moins efficaces à court terme pour un développement durable à long terme, ce qui a entraîné une réduction significative de l’efficacité de l’approvisionnement en énergie, et non une libéralisation de La consommation d’énergie et une limitation de l’énergie qui ne peuvent être résolues que par une augmentation de la consommation d’énergie. Le « renversement de la population » est derrière la baisse de la population active, qui n’est pas un avenir lointain: la baisse actuelle du taux de participation au travail, la hausse des salaires et le niveau élevé des prix aux États – Unis ont montré une histoire complète de « la main – d’oeuvre pousse l’inflation »; La baisse de la population active dans les pays riches pousse également les prix des produits de base à la hausse du point de vue de l’offre. Alors que le monde est confronté à une baisse de la production potentielle, la véritable source spatiale de la politique de « croissance stable » est la capacité de la Chine à mieux réglementer les deux principaux problèmes et le faible niveau d’inflation à court terme. Les différences de taux d’intérêt réels entre la Chine et les États – Unis nous donnent une plus grande marge de manœuvre pour échanger la hausse de l’inflation contre la reprise de la demande, ce qui signifie que l’inflation future pourrait être beaucoup plus résistante que la demande économique elle – même.
Le véritable marché cyclique est également derrière les actifs physiques par rapport à la monnaie de crédit. Si l’inflation n’est comprise que du point de vue de l’offre et de la demande, il existe d’autres conditions pour l’inflation, à savoir un mécanisme de rétroaction positive des anticipations d’inflation. Dans le contexte de l’inversion de l’inflation verte et de la croissance démographique, il est difficile pour les banques centrales de faire face à la fluctuation du cycle du crédit monétaire à court terme et à long terme de l’offre et de la croissance économique. En fait, dans les années de « grande inflation » aux États – Unis dans les années 1970, les gens ont également aimé attribuer la hausse des prix à la crise pétrolière et ont supposé que les niveaux des prix baisseraient considérablement après la fin du conflit, alors que le fait est que les chocs sur l’approvisionnement en énergie se sont souvent atténués au cours de cette période, mais l’inflation a été difficile à réduire. L’ampleur et l’irrésistible de la hausse des prix des actifs physiques expliquent l’importance de l’inflation: les préoccupations concernant la valeur monétaire du crédit. À l’heure actuelle, le prix de l’or dans les monnaies multinationales a atteint un sommet depuis juin 2021, alors que les marges de politique monétaire des différents pays n’ont pas été assouplies, et le prix de l’or en yen japonais a atteint un sommet historique. Dans le même temps, le prix réel actuel des produits de base courants libellés en or est historiquement bas, ce qui implique que la relation entre l’offre et la demande, bien qu’importante, n’est pas la contradiction la plus fondamentale à l’étape suivante. Le système de la monnaie de crédit des principaux pays du monde est en train d’être touché, et les actifs physiques, en tant que contreparties de la monnaie de crédit, entrent dans un moment important d’allocation. Il convient de noter que l’évolution du conflit russo – ukrainien signifie que les principales monnaies nationales, telles que le dollar des États – Unis et l’euro, sont confrontées à une baisse de la capacité de conversion d’un plus grand nombre d’actifs physiques importants (énergie, métaux et Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Il est difficile de résoudre ce problème à mesure que le « risque d’incertitude lié aux conflits géographiques » diminue.
