Les derniers points de vue stratégiques des dix principales sociétés de valeurs mobilières sont nouveaux, comme suit:
Citic Securities Company Limited(600030) : le pic d’impact géographique est passé, et “trois bas” confirme que la configuration est équilibrée
Le point culminant ou dépassé de l’impact du risque géographique, la perturbation du risque se reflète principalement dans le niveau émotionnel, qui entrera dans la période d’observation de l’effet préliminaire de la politique de croissance stable en mars, et on s’attend à ce que les politiques de suivi continuent d’ajouter du Code et entrent dans la période de force concentrée. Les « trois bas » de l’action a ont été confirmés successivement, et il est recommandé de maintenir une position élevée, de maintenir une ligne principale de croissance stable et de maintenir une répartition équilibrée des deux dimensions de l’industrie et du style. Autour de la disposition “deux bas”. Tout d’abord, le risque géographique a atteint un sommet ou dépassé l’impact sur le marché mondial, la probabilité d’une nouvelle propagation du conflit russo – ukrainien est relativement faible et l’impact des perturbations devrait s’affaiblir. Deuxièmement, la reprise de six événements de conflit géographique dans l’histoire montre que le conflit géographique n’a pas changé la tendance à moyen terme du marché boursier chinois et américain, et le conflit russo – ukrainien ne devrait pas non plus changer la tendance à moyen terme de l’ajustement des actions a aux actions américaines. Entre – temps, la Fed devrait augmenter les taux d’intérêt de 25 points de pourcentage en mars, soit moins que prévu. Troisièmement, les « deux sessions » nationales de mars devraient renforcer encore les attentes en matière de politique de croissance stable et préciser l’objectif de croissance du PIB de 5,5% pour l’ensemble de l’année, et les politiques continueront d’être renforcées et entreront dans une période de force concentrée. Enfin, les « trois fonds » de l’action a ont confirmé à leur tour que le point culminant de la perturbation par impact externe a été dépassé et que les fondamentaux internes devraient entrer dans le corridor de réparation avec l’appui de la politique.
Nous adhérerons à la ligne principale de croissance stable, adhérerons à la configuration équilibrée des deux dimensions de l’industrie et du style, et nous nous concentrerons sur la disposition des « deux niveaux inférieurs ». Nous continuons de mettre l’accent sur l’adhésion au style de la puce bleue tout au long de l’année et nous devons encore nous en tenir à la ligne principale de croissance stable. Par rapport à la ligne principale précédente, la ligne principale se concentre davantage sur les industries traditionnelles sous – évaluées. Après la diffusion des politiques, Nous prévoyons que la ligne principale sera plus diversifiée et que la valeur et le style de croissance de la ligne principale de croissance stable seront plus équilibrés. Il est suggéré de s’en tenir à la configuration équilibrée des deux dimensions de l’industrie et du style et de la disposition positive autour des « deux niveaux inférieurs ». Il s’agit notamment des variétés dont le niveau de base devrait être relativement faible, en mettant l’accent sur la fabrication en milieu de parcours qui a été supprimée par les problèmes de coûts au stade initial, tels que les automobiles et les pièces de rechange, les équipements photovoltaïques d’énergie éolienne, etc., et des compagnies aériennes et des hôtels dont le niveau de base devrait encore être faible; Il est recommandé de prêter attention aux développeurs de haute qualité, aux matériaux de construction et aux entreprises d’habitation après l’atténuation prévue du risque de crédit immobilier, aux opérateurs de communication avec une amélioration significative des flux de trésorerie, au réseau intelligent et au stockage d’énergie dans le nouveau domaine de la construction d’immobilisations, ainsi qu’Au centre de données et à l’infrastructure en nuage bénéficiant de l’informatique de l’Est et de l’Ouest, et aux chefs de file de l’Internet axés sur le contenu des actions de Hong Kong touchés par la baisse de certains chefs de file. Et les entreprises chimiques fines avec de nouveaux matériaux et d’autres capacités de développement de nouvelles entreprises.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) : grandir d’abord sous l’équilibre
En mars, d’une part, la tension entre la Russie et l’Ukraine a mis fin à l’impact de l’appétit de risque pour les actions a et, d’autre part, la convocation de deux réunions nationales contribuera à unifier les attentes du marché en matière d’économie et de politique, l’appétit de risque pour les actions a devrait continuer de se réchauffer. D’autre part, il faut se méfier des restrictions à court terme imposées aux actions a par la baisse des taux d’intérêt de la Fed. Par conséquent, sous les deux forces, la fluctuation du marché peut encore augmenter. Il est suggéré de maintenir une répartition équilibrée, mais la position s’incline progressivement vers le style de croissance et participe activement à la troisième étape de la croissance du marché.
L’idée générale de la configuration en mars est d’équilibrer et de prendre la croissance comme priorité. Dans l’ensemble, il peut être configuré autour de trois lignes principales, la ligne principale 1: participer activement à la troisième étape de la croissance du marché. Se concentrer sur la ligne principale de croissance représentée par le double carbone et les semi – conducteurs, ainsi que sur les communications, l’informatique et l’industrie militaire sous la diffusion de la croissance; Ligne principale 2: les données économiques de mars devraient dépasser les prévisions sous une croissance stable. En cas de faible prévision, les nouveaux et anciens domaines d’infrastructure, tels que les matériaux de construction, la décoration architecturale, la reconstruction du réseau de canalisations urbaines, la construction de nouveaux réseaux électriques et d’autres possibilités connexes, comme L’immobilier et les banques, pourraient être progressivement mis en place; Ligne principale 3: en ce qui concerne la consommation, continuer à prêter attention à la chaîne de voyages de l’aéroport, du tourisme, de la restauration, des loisirs et d’autres services catalysés par la politique de sauvetage à court terme, ainsi qu’au concept de Cro pharmaceutique qui bénéficie de l’approbation du covid – 19 de Pfizer et espère que la performance des nouvelles commandes reprendra; À moyen et à long terme, continuer d’accorder une attention particulière aux possibilités d’augmentation des prix des produits de consommation, tels que les produits laitiers et les plantations, dont la principale ligne est l’augmentation des prix; En ce qui concerne le thème, nous continuerons de prêter attention aux possibilités liées à l’économie numérique et à la réforme des entreprises publiques.
China International Capital Corporation Limited(601995)
Historiquement, les risques liés à la marge extérieure de Shanghai se répercuteront sur le marché boursier chinois à court terme et resteront limités à moyen terme. Nous pensons que l’impact de l’incertitude à moyen terme de ce cycle réside principalement dans le fait que si la situation continue de s’aggraver, elle pourrait accroître la prime d’approvisionnement en ressources et avoir un impact négatif sur l’inflation à l’étranger et la politique monétaire.
En ce qui concerne l’avenir du marché, nous avons récemment souligné que le premier semestre de cette année a connu successivement « le fond de la politique, le fond du sentiment et le fond de la croissance ». À l’heure actuelle, le fond de la politique est relativement clair. Les données sur le financement des coopératives de crédit qui ont dépassé les attentes en janvier confirment en outre le « fond de la politique ». Si la situation géographique et la situation épidémique ne continuent pas à dépasser le délai prévu, le « fond du sentiment » devrait être confirmé progressivement, et la politique de croissance stable devrait être progressivement mise en Le « creux de croissance » peut également se produire progressivement au cours du premier ou du deuxième trimestre, et il n’est pas nécessaire d’être trop pessimiste à l’égard des grands marchés par la suite. Du point de vue de la structure, nous pensons que les risques liés à la croissance des stocks ont été libérés dans le cadre d’une forte correction au cours de la période précédente et qu’ils entrent progressivement dans la phase de « chasse aux aubaines »; Le secteur de la « croissance stable » a connu une volatilité accrue, mais il pourrait encore y avoir de la place pour la performance ultérieure. Dans l’ensemble, par rapport à la « croissance stable » précédente, le style du marché peut passer progressivement à une phase relativement équilibrée.
À l’heure actuelle, l’accent est mis sur trois orientations: 1) les domaines susceptibles d’être soutenus par le développement des politiques, y compris la construction d’immobilisations, les chaînes industrielles liées à la stabilisation de la demande immobilière (matériaux de construction, construction, appareils ménagers, ménages, etc.), le financement des sociétés de valeurs mobilières, etc.; En ce qui concerne la consommation en aval et en aval qui a fait l’objet d’un ajustement en 2021, dont l’évaluation n’est pas élevée et dont les perspectives à moyen et à long terme sont encore claires, la sélection des stocks est effectuée de bas en haut, y compris les appareils ménagers, l’industrie légère et La maison, l’automobile et les pièces de rechange, Internet, l’agriculture, la foresterie, l’élevage, la pêche et la médecine Les risques liés à la fabrication de plaques de croissance, y compris de nouveaux véhicules énergétiques, de nouvelles sources d’énergie et de nouveaux semi – conducteurs de matériel scientifique et technologique, ont été atténués et peuvent entrer dans la phase de chasse aux affaires par la suite.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) : amélioration par le
Sous l’influence d’événements extérieurs, l’inflation est perturbée et les actifs à risque sont progressivement désensibilisés. En ce qui concerne le style, le secteur de la Sous – évaluation est toujours dominant, de sorte que nous devrions nous concentrer sur l’orientation des pertes de bénéfices au début de la période, avec la dynamique d’amélioration marginale, afin de maintenir une croissance stable et d’organiser la consommation.
Répartition de l’industrie: mettre l’accent sur la direction où les bénéfices initiaux sont endommagés et où l’amélioration marginale est nécessaire, rechercher l’intersection de la Sous – évaluation et de l’amélioration des bénéfices, et recommander: infrastructure / consommation / finance / électronique grand public, etc.
Haitong Securities Company Limited(600837) : la perturbation s’est
Les données historiques montrent que l’impact des conflits régionaux sur le marché boursier est relativement court, 14 ans de référence, le conflit russo – ukrainien sur le marché boursier pourrait s’estomper. La chute du marché au début de l’année a été causée par le conflit russo – ukrainien et la perturbation des anticipations de hausse des taux d’intérêt aux États – Unis, la perturbation s’est dissipée et le marché printanier a connu une croissance stable à ce moment – là. Les styles de marché passent de la valeur à la croissance, comme l’énergie éolienne photovoltaïque dans une économie à faible intensité de carbone et les centres de données d’informatique en nuage dans une économie numérique.
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) : le rebond de la croissance et de la chute est juste devant vous
En ce qui concerne les perspectives du marché des actions a au printemps, le rebond de la croissance est imminent.
Au cours des 30 premiers jours de négociation de l’impulsion du crédit, le marché dans son ensemble a chuté, la direction de la croissance stable a été meilleure et la Sous – évaluation a été relativement résistante à la baisse. Au cours des 60 jours de négociation qui ont suivi l’impulsion du crédit, le marché dans son ensemble a augmenté, les petites et moyennes entreprises ayant généralement une croissance supérieure ou un style relativement équilibré.
Détails du changement de style à court terme: financement / cycle / valeur avant croissance. Au cours de la période qui suit la date de publication des données, le marché a tendance à être dominé par la finance, le cycle et la valeur (dans la plupart des cas, il s’agit d’une continuation de la tendance stylistique précédente); Le point d’inflexion se produit environ 10 jours de négociation après la date de publication des données, après quoi le style de croissance rebondira (12, 14, 16 ans) ou même prévaudra sur la tendance (19, 20 ans).
Quelles entreprises peuvent encore gagner après une baisse de vitesse? Le taux de croissance après la descente est supérieur à 30% et la plage de descente n’est pas supérieure à 50%. Sur cette base, l’orientation de la croissance est axée sur les véhicules intelligents, les composants et les onduleurs, les équipements et matériaux semi – conducteurs, les batteries et les équipements Lithium – ion, les technologies de l’information financière et l’Internet industriel.
Une action de l’année du tigre a rebondi face aux risques géographiques de la Russie et de l’Ukraine. Le risque géographique ne dominera pas les tendances boursières, mais accélérera les marchés faibles qui n’ont pas encore fait l’objet d’un consensus. Si la situation en Russie et en Ukraine s’atténue progressivement, elle offrira l’occasion de contrôler les risques du portefeuille. Les risques géographiques de la Russie et de l’ukraine renforcent l’« écart entre l’offre et la demande» de ressources / matières premières mondiales, que nous transférons dans des portefeuilles pour maintenir une répartition équilibrée entre les régions de haut et de bas niveau: (1) Les ressources / matières (charbon / Aluminium / potasse) bénéficiant de la logique inflationniste de l’« écart entre l’offre et la demande»; Intersection de la « croissance stable» et du « nouveau cycle à double carbone» dans les zones à faible intensité de carbone (immobilier / matériaux de construction / industrie chimique du charbon); PEG s’est progressivement rallié à l’idée d’une unit é de circuits scientifiques et technologiques (nouveaux véhicules énergétiques / énergie éolienne photovoltaïque / économie numérique).
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : le fond de meulage répété est plus solide, et la disposition des trois lignes principales est
La baisse de l’appétit des investisseurs pour le risque a entraîné une plus grande volatilité des actifs mondiaux en raison d’événements géo – soudains. Étant donné que la Chine dispose d’une chaîne industrielle complète et que la pression inflationniste chinoise est faible, les actifs du RMB ont été dotés d’un attribut de couverture, on s’attend à ce que les événements de risque à l’étranger perturbent brièvement le marché des actions a. Par la suite, deux conférences nationales se tiendront, la politique de croissance stable devrait encore être mise en œuvre intensivement et l’action a est toujours en période de dividende politique; En outre, les sociétés cotées en actions a entrent successivement dans la période de divulgation des rapports annuels trimestriels, les bénéfices maintiennent une forte croissance et le secteur de l’inversion du boom deviendra la ligne principale.
En ce qui concerne l’allocation, les trois principales lignes d’investissement sont la chasse aux affaires: premièrement, la politique de « croissance stable » des types d’allocation, tels que « banque, immobilier, construction de matériaux de construction », etc.; Deuxièmement, les attentes en matière d’augmentation des prix (augmentation des prix) des bénéficiaires, « aliments et boissons, aquaculture, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) » et autres; Troisièmement, les sujets qui bénéficient de la promotion des politiques (soutien) sont liés à « la nouvelle énergie (véhicule), l’économie numérique, le calcul de l’Est et de l’Ouest, l’agriculture, les zones rurales, etc.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) : de la défense à l’attaque, l’action a peut accueillir un petit et moyen moment de croissance
“Pas de soucis à l’intérieur, pas de problèmes à l’extérieur”, de la garde à l’attaque. À l’étranger, la tendance à la stabilisation et à la reprise des actions américaines soutenue par de solides résultats est de plus en plus claire en ce qui concerne les attentes en matière de hausse des taux d’intérêt à un prix suffisant, l’impact de la baisse des taux d’intérêt ou la modération relative; En Chine, le rapport annuel à court terme présente une tendance relativement stable, avec des rapports trimestriels ou différenciés, des rapports en amont en baisse, une amélioration des marges brutes en aval et en milieu de cours d’eau, de nouvelles sources d’énergie et d’autres circuits en plein essor pour maintenir un climat élevé. Le crédit s’est progressivement stabilisé et s’est redressé, la tendance à l’élargissement du crédit devrait se poursuivre et la structure du crédit continuera d’être optimisée. Le sentiment actuel du marché est encore relativement faible et peut être un peu plus optimiste.
La Sous – évaluation est préférable dans le cadre de la réflexion défensive, mais dans le contexte de la « sécurité intérieure et de la sécurité extérieure », lorsque les actions a sont transférées de la défense à l’attaque, il est difficile d’obtenir des rendements relatifs dans la Sous – évaluation, même dans la construction d’immobilisations avec des attributs de croissance stable. Le point d’inflexion de la courbe de croissance du nouveau secteur de l’énergie est encore difficile à voir à court terme, la logique à moyen et à long terme est difficile à falsifier, et l’ajustement continu du secteur sous la rétroaction négative actuelle du capital après la chute de l’incertitude de performance ou la reprise déterministe.
China Securities Co.Ltd(601066)
Dans l’ensemble, il existe de nombreuses variables de suivi du conflit russo – ukrainien et des sanctions de l’OTAN, mais le marché est toujours dans une période de fenêtre favorable. Avec la croissance stable de la chaîne d’infrastructure à proximité des deux sessions, le marché a commencé à se matérialiser progressivement. Par la suite, avec La baisse prévue de la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine en mars et la baisse du rendement des obligations d’État à long terme de la Chine, l’environnement du secteur de la croissance s’est amélioré, et les semi – conducteurs de puissance et le photovoltaïque avec une prospérité L’amélioration marginale attendue de CXO, etc., tout en mettant l’accent sur les chaînes d’aluminium et de pétrole brut qui ont bénéficié du conflit russo – ukrainien, de l’énergie thermique qui a bénéficié de la baisse des prix du charbon et de l’économie numérique soutenue par les politiques, etc.
À moyen terme, les actions a seront toujours confrontées à quatre défis majeurs: la pression à la baisse sur les résultats à la fin de la période économique, le rythme et l’intensité de la politique, le cycle d’augmentation des taux de la Fed et la politique des États – Unis à l’égard de la Chine au cours de l’année électorale à moyen terme. La stabilisation de l’allocation est la première étape: saisir « trois faibles et un changement » (l’amélioration marginale fondamentale est attendue sur la base d’une faible sous – évaluation et d’un faible degré de congestion), faire des positions de clôture avec des dividendes élevés, l’industrie en amont contre – cyclique comme force principale, et l’amélioration marginale de l’industrie à faible allocation comme thème.
