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La tendance institutionnelle est l’une des girouettes du marché. Récemment, le retrait des participations concentrées de plusieurs institutions est devenu l’objectif principal du marché des capitaux. Les participations institutionnelles ont – elles été retirées à court terme ou vendues?
Securities Times databao calcule la hausse et la baisse moyennes d’un mois après le festival de printemps en fonction du nombre d’établissements de détention d’actions en 2021 (en raison de la divulgation incomplète des données du rapport annuel avant et après le festival de printemps, l’article choisit les données du rapport trimestriel).
Les actions individuelles détenues par plus de 1 000 institutions ont chuté en moyenne de 3,89% un mois après le Festival du printemps 2022, les actions individuelles détenues par 500 à 1 000 institutions ont chuté en moyenne de 2,3% un mois après le Festival du printemps 2022, et les actions individuelles détenues conjointement par 10 à 30 institutions ont augmenté en moyenne de plus de 2% un mois après le Festival du printemps 2022, ce qui est inférieur à la hausse moyenne de 5,3% un mois après le Festival du printemps des actions individuelles détenues collectivement par 10 institutions. Il n’est pas difficile de voir que la performance des actions individuelles détenues par plusieurs institutions est relativement faible et que le retrait est important. De nombreuses institutions ont fortement reculé après le Festival du printemps, ce qui n’est pas le seul « effet du Festival du printemps » en 2022.
Après la reprise du Festival de printemps de 2018 à 2021, le retrait des participations concentrées de plusieurs institutions a été le plus important après le festival de printemps de 2021, les participations concentrées de plus de 1000 institutions ont chuté en moyenne de près de 17% un mois après le festival de printemps, et les participations concentrées de 500 à 1000 institutions ont chuté de plus de 15% au cours de la même période; Au cours de la même période, les participations concentrées de 10 à 30 institutions ont augmenté en moyenne d’environ 2%, tandis que les participations individuelles inférieures aux participations concentrées de 10 institutions ont augmenté en moyenne de plus de 10%.
À l’avenir, un mois après le festival de printemps 2018 et 2019, par rapport aux entreprises avec moins d’établissements de détention d’actions, les participations concentrées de plusieurs établissements ont généralement été faibles. En 2020, en raison de l’incidence de la pneumonie covid – 19, la situation inverse s’est produite. Les actions individuelles de plus de 100 établissements ont augmenté en moyenne de plus de 3% au cours du mois suivant le festival de printemps 2020.
En fait, l’analyse des attributs de base des actions détenues par plusieurs institutions montre que l’échelle de capitalisation boursière des actions détenues par plusieurs institutions est généralement plus grande.
La valeur marchande moyenne des actions détenues par plus de 500 institutions dépasse 500 milliards de RMB, celle des actions détenues par 300 à 500 institutions dépasse 200 milliards de RMB et celle des actions détenues par moins de 10 institutions est inférieure à 10 milliards de RMB.
Afin d’analyser la performance des actions de grande et de petite capitalisation après le festival de printemps, Data Treasure calcule la performance du mois suivant le festival de printemps en fonction de la classification de la valeur marchande (le dernier jour de négociation avant le festival de printemps est le jour de référence). En 2020 et 2021, les actions à forte capitalisation boursière ont considérablement reculé, dont 500 à billions d’actions ont chuté en moyenne de 6,89% et 16,51%. En 2018, 2019 et 2022, le rendement des actions à grande capitalisation boursière était inférieur à celui des actions à faible capitalisation boursière. En 2022, par exemple, entre 300 et 500 milliards d’actions ont chuté en moyenne de 0,17% un mois après le Festival du printemps, tandis que les actions dont la valeur marchande était inférieure à 10 milliards ont augmenté en moyenne de 5%.
Les quatre principales raisons du retrait des actions individuelles détenues par plusieurs institutions
Compte tenu des deux points ci – dessus, le retrait important des actions est dominé par les actions de grande valeur détenues par plusieurs institutions. La concentration des actions détenues par plusieurs institutions signifie que les institutions se concentrent sur ces actions, ce qui s’accompagne souvent d’une forte augmentation continue de la position des institutions dans les secteurs concernés et d’un nouveau sommet progressif. Avec l’augmentation du nombre d’institutions et l’accélération de l’institutionnalisation des actions a, l’ordre de grandeur des institutions de participation des sociétés cotées est passé de moins de 50 en 2000 à plus de 1 600 à l’heure actuelle, et l’échelle a progressivement augmenté. Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
Il convient de noter que le nombre d’établissements de détention d’actions les plus récents, tels que Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) et China Stock Market News, a considérablement augmenté par rapport à la fin du troisième trimestre de 2021. Quelle est donc la raison pour laquelle de nombreuses institutions se concentrent sur le rappel des positions? Pourquoi le marché des actions à faible valeur marchande et à faible nombre d’institutions de détention d’actions est – il excellent? L’article tente d’analyser du point de vue des données.
Après avoir analysé le rendement au cours du mois précédant le festival de printemps 2018 – 2022, nous avons constaté que le rendement avant et après le festival des actions de plusieurs institutions était inversement corrélé, c’est – à – dire que le rendement avant et après le festival des actions de plusieurs institutions était excellent, mais faible. Par exemple, les actions détenues par 10 à 30 institutions en 2022 ont chuté en moyenne de 11,27% un mois avant le festival de printemps et ont augmenté en moyenne de plus de 2% un mois après le festival de printemps. En 2018, 2019 et 2021, la corrélation inverse avant et après le festival de printemps était relativement significative. Cette relation inverse n’est pas évidente en raison de l’incidence de l’éclosion de pneumonie covid – 19 en 2020.
Il est acceptable pour les investisseurs que les actions qui ont obtenu d’excellents résultats au cours de la période précédente fassent l’objet d’un rappel sous l’effet de la rotation des plaques.
fonds publics collectés au premier trimestre
transactions fréquentes
Selon l’expérience, la période allant de la fin de l’année dernière au premier trimestre de l’année suivante est une période de temps à haute fréquence pour le rajustement des positions des institutions. Les institutions bien connues sont généralement d’avis que le rajustement centralisé des positions de plusieurs institutions ou lié au rajustement des positions des fonds.
En raison de la divulgation incomplète des données dans le rapport trimestriel du Fonds, la moyenne quotidienne du taux de change des fonds communs de placement de type actions au quatrième trimestre de l’année précédente et au premier trimestre de l’année en cours est calculée en fonction du taux de change de 2018 à 2022.
Selon les statistiques de databao, la valeur moyenne du taux de change quotidien moyen des fonds au premier trimestre de 2018 à 2021 était supérieure à celle du quatrième trimestre de l’année précédente. La valeur moyenne du taux de change quotidien moyen des fonds publics d’actions au premier trimestre de 2021 était de 2,63% et celle du quatrième trimestre de l’année précédente était de 1,88%. Entre le début de 2022 et le 25 février, le taux de change quotidien moyen des fonds communs de placement en actions était de 2,78%, soit un niveau relativement élevé au cours de la même période de l’histoire. L’augmentation du taux de roulement confirme que les fonds sont fréquemment échangés.
L’évaluation de est relativement élevée
Les actions individuelles sont fondamentalement confrontées aux fluctuations des cours des actions ont un impact crucial. Databao calcule le ratio P / e médian (le dernier jour de négociation avant le festival de printemps) des différentes sociétés cotées en bourse et le compare à l’évaluation correspondante de l’industrie au cours de la même période. Les données montrent que l’évaluation des participations concentrées dans plusieurs institutions est généralement élevée et dépasse largement le niveau d’évaluation de l’industrie correspondante.
Plus précisément, plus de 1 000 institutions ont un ratio P / e médian près de 61 fois, le ratio P / e médian de l’industrie correspondante est inférieur à 35 fois, le ratio P / e médian de 300 à 500 institutions a un ratio P / e médian près de 42 fois et le ratio P / e médian de l’industrie correspondante est inférieur à 30 fois. Dans le même temps, l’évaluation des actions individuelles avec un petit nombre d’actionnaires est relativement faible.
De l’avis des investisseurs, ces trois raisons ne semblent pas suffisantes pour expliquer la forte baisse des participations concentrées dans plusieurs institutions. Dans l’histoire des actions a, il y a eu de nombreux cas de rappel des positions centralisées des institutions, Sinolink Securities Co.Ltd(600109)
Sur la base de l’histoire, en ce qui concerne le retrait des participations centralisées de plusieurs institutions après le festival de printemps 2021, plus de 1 000 institutions détiennent des participations centralisées (selon les données du troisième trimestre de 2020), l’augmentation du bénéfice net en 2020 est inférieure à 20%, et l’augmentation moyenne du bénéfice net de 500 à 1 000 institutions au cours de la même période est de 22,6%. 100 à 300, 50 à 100 participations centralisées institutionnelles la valeur moyenne de l’augmentation du bénéfice net en 2020 est supérieure à 45%, et la valeur moyenne de l’augmentation du bénéfice net en 2021 est supérieure à 250%, ce qui dépasse l’augmentation du bénéfice net de plus de 500 participations centralisées institutionnelles.
À partir de l’analyse multidimensionnelle des données ci – dessus, nous pouvons voir que les actions de grande valeur détenues par de nombreuses institutions ont été retirées dans une certaine mesure, d’une part, en raison de la nécessité d’ajuster les positions des institutions, d’autre part, les fondamentaux des actions détenues par de nombreuses institutions ont eu une incidence sur la performance après le marché.
Il est indéniable que les participations concentrées dans plusieurs établissements sont généralement des actions de qualité sur le marché. Ces actions de haute qualité dépendent de la compétitivité de l’entreprise elle – même, la performance augmente régulièrement et le cours des actions continue de créer de nouveaux sommets. Si l’on examine l’évolution historique, le cours des actions continue d’être élevé, ce n’est pas une voile facile. China Merchants Securities Co.Ltd(600999) Selon l’analyse ci – dessus, les petites et moyennes entreprises à capitalisation boursière sont plus sûres.
Selon les conditions ci – dessus et les données les plus récentes, au cours des 24 derniers mois, la valeur bêta de databao est supérieure à la moyenne de l’industrie, avec plus de 100 actionnaires et un ratio P / e inférieur à 50 fois, et seulement 12 actions dont la croissance du bénéfice net en 2021 (y compris la valeur médiane) et la croissance prévue du bénéfice net en 2022 est supérieure à 30%, le rendement de l’actif net de ces 12 actions dans le troisième trimestre de 2021 est supérieur à 10%, China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) et d’autres actions de plus de 30%.
En ce qui concerne la performance du marché, 12 actions ont augmenté en moyenne de 1% depuis le festival de printemps. China Stock Market News, Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) a chuté de plus de 5%, et Tongwei Co.Ltd(600438) Cinq marchés boursiers, dont la valeur est inférieure à 100 milliards de RMB, sont Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , satellite Chemistry et Maxscend Microelectronics Company Limited(300782)
