Questions:
Le 5 mars 2022, la cinquième session du treizième Congrès populaire national a été ouverte. Au nom du Conseil d’État, le premier ministre Li Keqiang a présenté un rapport sur les travaux du Gouvernement à la cinquième session du 13e Congrès populaire national.
Avis de sécurité:
Ton général: l’objectif de croissance du PIB est d’environ 5,5%, le travail économique doit être stable, aller de l’avant et prendre l’initiative. Bien que les défis liés aux risques extérieurs à la Chine pour le développement de la Chine aient considérablement augmenté cette année, l’objectif de croissance annuelle est fixé à environ 5,5%, soit 5,1% de plus que le taux de croissance composé de deux ans de 2020 à 2021 et 6,0% de moins que le taux de croissance réel de 2019, afin de se conformer à l’objectif du plan quinquennal. Cela exige que le travail économique soit plus proactif sur la base d’un mot stable et d’un progrès stable, en accordant une attention particulière: 1. Une politique budgétaire active devrait améliorer l’efficacité. Bien que le ratio de déficit soit d’environ 2,8%, en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport à l’année dernière, le Ministre des finances Liu Kun a déclaré que le montant des fonds disponibles pour la réglementation pluriannuelle équivaut à une augmentation d’un point de pourcentage du ratio de déficit. L’intensité des dépenses financières est garantie; En outre, une nouvelle dette spéciale de 3,65 billions de yuans a été contractée, soit le même montant que l’année dernière, et l’accent a été mis sur le soutien à la construction de grands projets, de nouvelles infrastructures et de la transformation d’anciennes installations publiques. 2. Une politique monétaire prudente devrait être flexible et appropriée, élargir l’échelle des nouveaux prêts, promouvoir la réduction des coûts de financement globaux et fournir un soutien plus solide à l’économie réelle. Nous pensons que nous pouvons nous attendre à ce que la politique monétaire de suivi soit encore assouplie et prête attention à l’effet de mise à la terre du crédit large. 3. Sur la base de l’adhésion à la position de « ne pas faire sauter l’immobilier», la politique immobilière met l’accent sur la promotion d’un cercle vertueux et d’un développement sain de l’industrie immobilière par la mise en œuvre de politiques dans les villes. La politique d’assouplissement marginal pour certaines villes et certains groupes cibles (tels que les « nouveaux citoyens» qualifiés) peut être poursuivie. 4. La politique de consommation d’énergie met davantage l’accent sur la planification globale et la flexibilité. Le rapport propose que l’objectif d’intensité de la consommation d’énergie soit évalué globalement au cours de la période de planification du « quatorzième Plan quinquennal», avec une flexibilité appropriée. La consommation d’énergie des nouvelles énergies renouvelables et des matières premières n’est pas incluse dans Le contrôle de la consommation totale d’énergie. Les contraintes auxquelles sont confrontées les industries traditionnelles sont atténuées marginalement par rapport à l’année dernière. 5. Dans le domaine financier, un nouveau Fonds de garantie de la stabilité financière a été créé pour renforcer la capacité de prévention et de résolution des risques financiers; Le marché des capitaux a encouragé la mise en œuvre intégrale du système d’enregistrement des émissions d’actions et la tendance au transfert des actifs des résidents de l’immobilier aux actifs financiers devrait se poursuivre.
Développement industriel: se conformer à l’orientation de la transformation économique, planifier la croissance stable, ajuster la structure et promouvoir la réforme. Le développement industriel global a maintenu le ton général de la transformation économique, en tenant compte des exigences d’une croissance stable tout au long de l’année et de l’objectif de développement de haute qualité énoncé dans le quatorzième plan quinquennal, en faisant progresser l’innovation scientifique et technologique et la transformation verte dans son ensemble, en élargissant la demande intérieure et en mettant l’accent sur l’avance des investissements dans les infrastructures et en encourageant la consommation verte et la consommation de services de vie. Sept domaines d & apos; action ont été retenus:
Tout d’abord, les investissements dans la construction d’infrastructures devraient être réalisés à un rythme approprié, et la construction de nouveaux et anciens projets d’infrastructure devrait être planifiée dans son ensemble, en mettant l’accent sur les domaines de l’information et de l’énergie. L’investissement global dans les infrastructures est axé sur le déploiement stratégique national majeur et le « quatorzième plan quinquennal », ce qui est bénéfique à la fois pour le présent et pour le long terme. Parmi eux, la construction traditionnelle d’immobilisations comprend des projets clés de conservation de l’eau, un réseau de transport tridimensionnel complet, des bases et des installations énergétiques importantes, la rénovation et la reconstruction de réseaux de canalisations tels que les gazoducs urbains, l’amélioration des installations de lutte contre les inondations et de drainage de l’eau, La promotion de la construction de corridors de canalisations souterrains complets, etc.; La nouvelle infrastructure met l’accent sur la construction d’infrastructures d’information, de grandes bases d’énergie éolienne et photovoltaïque et la planification et la construction d’une alimentation électrique réglementaire. En outre, les investissements publics renforceront les efforts visant à combler les lacunes dans le domaine des moyens de subsistance de la population, tels que le renforcement des installations municipales et des capacités de prévention des catastrophes et d’atténuation des effets des catastrophes, la reconstruction des anciennes communautés urbaines, la construction d’un environnement sans obstacle et la reconstruction du vieillissement approprié, le renforcement de la construction d’infrastructures dans les comtés, etc.
Deuxièmement, promouvoir la reprise durable de la consommation et promouvoir la consommation verte, la consommation au niveau des comtés et la consommation culturelle. À l’heure actuelle, la reprise de la consommation en Chine est encore freinée par la récurrence de l’épidémie, et le taux global de croissance de la consommation n’est pas revenu au niveau d’avant l’épidémie. Dans ce contexte, le rapport de travail du Gouvernement propose d’autres plans de travail pour promouvoir la consommation verte et La consommation de services de vie: premièrement, continuer à soutenir la consommation de nouveaux véhicules à moteur énergétiques et encourager les appareils ménagers intelligents verts locaux à se rendre à la campagne et à échanger les anciens contre les nouveaux; Deuxièmement, promouvoir l’amélioration de la qualité et de la capacité de l’industrie des services domestiques et accroître l’offre de services de soins aux personnes âgées et d’éducation des enfants; Troisièmement, développer le commerce électronique rural et la logistique express pour améliorer la vitalité commerciale du comté; Quatrièmement, soutenir la consommation spirituelle, la consommation de divertissement, la consommation sportive, etc. le rapport propose de prospérer la presse et l’édition, la radio, le cinéma et la télévision, la littérature et les arts, la philosophie et les sciences sociales, les archives et d’autres entreprises, de promouvoir profondément la lecture nationale, d’élargir l’offre de produits et de services culturels de haute qualité, de construire des installations sportives autour des masses et de promouvoir la condition physique nationale.
Troisièmement, promouvoir l’innovation scientifique et technologique dans l’ensemble de la société et cultiver de nouveaux moteurs. D’une part, les politiques fiscales et fiscales fournissent un soutien financier à grande échelle à l’innovation des entreprises, en augmentant la proportion de déductions supplémentaires pour les petites et moyennes entreprises de haute technologie de 75% à 100%, en mettant en œuvre des politiques fiscales préférentielles pour les investissements des entreprises dans la recherche fondamentale, en améliorant l’amortissement accéléré des équipements et des appareils, ainsi que des politiques fiscales préférentielles pour les entreprises de haute technologie. D’autre part, promouvoir le développement du capital – risque, innover dans les produits et services financiers de la science et de la technologie et améliorer le niveau professionnel des services intermédiaires de la science et de la technologie.
Quatrièmement, soutenir vigoureusement le développement de l’industrie manufacturière, en particulier les grappes de fabrication de pointe et les entreprises spécialisées et nouvelles. La politique financière et monétaire de l’État est favorable à l’industrie manufacturière et aux petites et micro – entreprises, parmi lesquelles, afin de résoudre globalement le problème du remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée réservée dans l’industrie manufacturière, la recherche scientifique et les services techniques, la taxe sur la valeur ajoutée réservée et le remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée ont été considérablement augmentés. On estime que le remboursement annuel de la taxe sera réduit d’environ 2,5 billions de RMB, dont 1,5 billion de RMB. Dans le même temps, guider les institutions financières à accroître les prêts à moyen et à long terme à l’industrie manufacturière. Afin de faire progresser l’industrie vers le Haut de gamme, nous lancerons un certain nombre de projets de reconstruction de la base industrielle, accélérerons le développement de grappes industrielles manufacturières de pointe et mettrons en œuvre le projet national de grappes industrielles stratégiques émergentes; Mettre l’accent sur la culture d’entreprises « spécialisées et nouvelles » et fournir un soutien solide en termes de capital, de talents et de sector – forme d’incubation. À l’heure actuelle, le mécanisme de soutien du nouveau troisième Conseil d’administration et de la Bourse de Beijing est progressivement amélioré. Le 4 mars, la Bourse de Shanghai et la Bourse de Shenzhen ont publié les règles de transfert du Conseil d’administration des sociétés cotées à la Bourse de Shanghai et à la Bourse de Shenzhen, et La Société nationale de transfert d’actions a également publié les mesures révisées pour la gestion hiérarchique du système national de transfert d’actions des petites et moyennes entreprises et les lignes directrices opérationnelles révisées afin d’optimiser davantage la structure interne du niveau d’innovation. Élargir la couverture des services aux PME innovantes, ajouter des normes de type R & D aux conditions d’entrée au niveau de l’innovation et réduire le nombre de teneurs de marché.
Cinquièmement, promouvoir le développement de l’économie numérique, promouvoir le développement de l’industrie numérique et la transformation numérique de l’industrie. Il existe trois orientations spécifiques: premièrement, construire l’infrastructure d’information et promouvoir l’application à grande échelle de la 5G; Deuxièmement, promouvoir la transformation numérique de l’industrie, développer des villes intelligentes et des villages numériques, renforcer la construction d’un gouvernement numérique et promouvoir le partage des données gouvernementales; Troisièmement, développer l’industrie numérique, accélérer le développement d’Internet industriel, cultiver et développer des industries numériques telles que les circuits intégrés et l’intelligence artificielle, et améliorer l’innovation technologique et la capacité d’approvisionnement en logiciels et en matériel clés.
Sixièmement, le travail « double carbone » est mis en place avant la rupture, en mettant l’accent sur la promotion de la transformation verte et à faible intensité de carbone des industries traditionnelles. Le rapport propose de s’en tenir à la planification globale, de promouvoir le « double contrôle » de la consommation d’énergie en faveur du « double contrôle » de la quantité et de l’intensité totales des émissions de carbone, de promouvoir la révolution énergétique et d’assurer l’approvisionnement en énergie. Les contraintes auxquelles est confrontée la production industrielle traditionnelle chinoise ont été atténuées de façon marginale par rapport à l’année dernière, et l’accent a été mis tout au long de l’année sur la mise à niveau verte et la transformation des projets traditionnels. Premièrement, en ce qui concerne la production d’énergie, nous devons renforcer l’utilisation propre et efficace du charbon, réduire et remplacer le charbon de façon ordonnée, promouvoir la transformation des économies d’énergie et de la réduction du carbone, la transformation de la flexibilité et la transformation de l’approvisionnement en chaleur; Entre – temps, la planification et la construction d’une grande base d’énergie éolienne et photovoltaïque et d’une source d’énergie réglementaire connexe devraient être encouragées afin d’améliorer la capacité d’absorption du réseau électrique pour la production d’énergie renouvelable. Deuxièmement, en ce qui concerne la consommation d’énergie, promouvoir la recherche, le développement et l’application de technologies vertes à faible intensité de carbone, mettre en place un système de fabrication et de services écologiques et promouvoir les économies d’énergie et la réduction du carbone dans les industries de l’acier, des métaux non ferreux, de la pétrochimie, de l’industrie chimique et des matériaux de construction; Dans le même temps, nous devons résolument freiner le développement aveugle de projets à forte consommation d’énergie, à forte émission et à faible niveau.
Septièmement, suivre le ton général de la « prospérité commune », promouvoir l’égalisation des services publics tels que l’éducation, les soins médicaux et les soins aux personnes âgées, et améliorer les mesures de soutien à la naissance de trois enfants. Plus précisément: premièrement, dans le domaine de la réforme de l’éducation, nous devons continuer à réduire la charge de travail au stade de l’enseignement obligatoire, accroître les ressources de l’éducation préscolaire inclusive par divers canaux, bien gérer l’éducation spéciale et continue et normaliser le développement de l’éducation privée. Deuxièmement, dans le domaine médical, promouvoir l’achat centralisé de médicaments et de consommables médicaux de grande valeur, soutenir la revitalisation et le développement de la MTC et promouvoir la réforme globale de la MTC, l’évaluation des entreprises de MTC devrait être remodelée. Troisièmement, dans le domaine des soins aux personnes âgées, nous intensifierons la construction d’installations communautaires de soutien aux personnes âgées, aux jardins d’enfants et à d’autres installations de soutien, nous apporterons un soutien accru à la planification, à l’utilisation des terres et des maisons, nous optimiserons l’offre de services de soins aux personnes âgées dans les zones urbaines et rurales, nous aiderons les forces sociales à fournir des services de soins de jour, d’aide alimentaire et de nettoyage, de réadaptation et d’autres services, et nous encourager Quatrièmement, dans le domaine de la procréation, nous améliorerons les mesures d’appui à la politique de procréation des enfants de moins de 3 ans, intégrerons les dépenses de soins aux enfants de moins de 3 ans dans la déduction supplémentaire spéciale de l’impôt sur le revenu des particuliers et développerons des services d’éducation inclusive.
Impact sur le marché: mettre l’accent sur les possibilités structurelles de soutien politique à l’industrie. Le marché des actions a a subi près de trois mois d’ajustement depuis décembre 2021, avec des retraits maximums de – 10%, de – 13% et de – 23% respectivement pour l’indice composite de Shanghai, l’indice CSI 300 et l’indice GEM; Dans le même temps, l’évaluation est tombée près du centre historique. L’évaluation PE de l’indice composite de Shanghai, de l’indice CSI 300 et de l’indice GEM était respectivement de 13,2x, 13,0x et 54,9x, se situant respectivement aux sous – positions 46%, 62% et 56% au cours des dix dernières années. Nous pensons que, bien que l’incertitude à l’étranger soit encore en train de croître, le déploiement de la politique de croissance stable de la Chine devient de plus en plus clair. Avec les données économiques de suivi, la publication des résultats des sociétés cotées et l’achèvement des travaux de politique d’un plus grand nombre de ministères Après les « deux sessions », l’incertitude du marché diminuera progressivement, le fond du marché se rapprochera progressivement et les possibilités structurelles devraient augmenter. Il est donc suggéré d’accorder une attention à long terme à l’orientation des politiques de soutien à l’industrie: 1) la construction de nouvelles sources d’énergie, telles que l’énergie éolienne, l’énergie photovoltaïque et la planification de l’énergie de soutien; Infrastructure de l’information et économie numérique, c’est – à – dire 5G, circuits intégrés, intelligence artificielle et transformation numérique de l’industrie; La nouvelle chaîne de l’industrie automobile énergétique, les soins médicaux (médecine traditionnelle chinoise), les soins aux personnes âgées, l’éducation de base, les sports et d’autres domaines dans de nouveaux domaines de consommation; L’industrie manufacturière de haut de gamme, les nouvelles entreprises spécialisées et spéciales, la fabrication écologique et les entreprises de protection de l’environnement.
Conseils sur les risques: 1) Le rythme de promotion des politiques n’est pas aussi rapide que prévu; La baisse de l’économie chinoise a dépassé les attentes; La propagation de l’épidémie de covid – 19 a dépassé les attentes; 4) Les fluctuations de l’environnement géopolitique se sont intensifiées.
