Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) (Ganzhou) Co., Ltd. émettra des actions a à des objets spécifiques en 2021
Prospectus
(projet d’inscription)
Institution de recommandation (souscripteur principal)
(adresse enregistrée: 5 Xingyang Street, Suzhou Industrial Park)
Mars 2002
Déclaration
1. La société et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs s’engagent à ce que le prospectus et les autres documents d’information divulgués soient exempts de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et assument les responsabilités juridiques correspondantes en ce qui concerne leur authenticité, leur exactitude et leur exhaustivité.
2. La personne responsable de la société, la personne responsable de la comptabilité et la personne responsable de l’institution comptable garantissent l’authenticité et l’exhaustivité des informations financières et comptables contenues dans le prospectus.
3. Aucune décision ou opinion prise par la c
4. Conformément aux dispositions de la loi sur les valeurs mobilières, l’émetteur est responsable des changements apportés aux opérations et aux revenus de l’émetteur après l’émission des valeurs mobilières conformément à la loi. Les investisseurs jugent la valeur de l’investissement de l’émetteur de leur propre chef, prennent des décisions d’investissement de leur propre chef et assument eux – mêmes les risques d’investissement découlant de l’évolution des opérations et des revenus de l’émetteur ou du prix des titres après l’émission des titres conformément à la loi.
Conseils sur les questions importantes
En particulier, la société attire l’attention des investisseurs sur le fait qu’avant de prendre une décision d’investissement, il est important de lire attentivement le texte du prospectus et d’accorder une attention particulière aux questions suivantes.
Les résultats d’exploitation ont continué de diminuer depuis 2020 et les pertes prévues pour 2021 ont encore augmenté.
En 2018, 2019 et 2020, le revenu d’exploitation de la société était respectivement de 22756524 millions de RMB, 24496287 millions de RMB et 11196523 millions de RMB, et le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère était respectivement de – 782148 millions de RMB, 1312277 millions de RMB et – 3310043 millions de RMB. En raison de l’épidémie de pneumonie covid – 19 et des changements apportés aux principaux clients, le revenu d’exploitation de la compagnie a diminué de 54,29% d’une année sur l’autre et le bénéfice net a diminué de 352,24% d’une année sur l’autre en 2020. Selon le rapport rapide sur les résultats de 2021 publié par l’émetteur, dans le contexte de l’explosion de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques, le revenu d’exploitation de la société a augmenté de 203,97% d’une année sur l’autre en 2021 après l’accumulation des commandes des clients au début de l’année, mais la perte nette a augmenté de 194,32% d’une année sur l’autre en raison de la baisse des prix des produits et de l’augmentation du coût des matières premières.
Du point de vue du prix de vente des produits, tout d’abord, dans le contexte du développement rapide de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques, le prix de vente moyen des piles électriques sur le marché a diminué au cours des dernières années en raison de facteurs tels que l’itération technologique de l’industrie des piles électriques, le Progrès du processus de fabrication et la baisse des subventions. Deuxièmement, de 2018 à 2020, les prix du marché des principales matières premières, telles que les matières positives et négatives, ont montré une tendance à la baisse. Au début, la société a négocié avec les clients pour déterminer les prix de vente des produits en 2021 en fonction de la tendance actuelle du marché des matières premières, avec des prix plus bas. Mais l’entreprise et les clients en aval mettent principalement en œuvre le mécanisme de négociation des prix, l’ajustement des prix a un certain retard, ce qui fait que le prix de vente des produits n’a pas augmenté en temps opportun avec la tendance à la hausse des matières premières en 2021, et le prix de vente est faible. Troisièmement, afin de maintenir de bonnes relations avec la clientèle, l’entreprise a coopéré à un prix plus favorable au début.
Du point de vue des coûts, tout d’abord, au cours des dernières années, le développement rapide de nouveaux véhicules énergétiques dans le monde a entraîné une forte demande de batteries électriques, ce qui a entraîné une augmentation continue des prix des matières premières des batteries électriques, ce qui a entraîné une pression soutenue sur les coûts de l’entreprise. Deuxièmement, la capacité de construction de l’entreprise n’a pas été entièrement libérée et l’effet d’échelle n’a pas été pleinement démontré.
Du point de vue des dépenses au cours de la période, l’effet de l’échelle de l’entreprise n’est pas encore pleinement démontré, le taux de dépenses au cours de la période est relativement élevé et l’investissement dans la recherche et le développement continue d’augmenter.
Si l’augmentation des prix pour les principaux clients n’est pas aussi rapide que prévu et que les prix des matières premières continuent d’augmenter, l’augmentation des dépenses dépasse les attentes ou les conditions d’exploitation des principaux clients de l’entreprise changent négativement au cours de la période, réduisant ainsi l’achat de produits de l’entreprise, ou arrêtant de coopérer avec l’entreprise, et l’entreprise n’est pas en mesure d’ouvrir d’autres clients à temps, et l’effet d’échelle ne semble pas aussi bon que prévu, ce qui aura un Il existe encore un risque que la société ne puisse pas réaliser de bénéfices à court terme et que les pertes d’exploitation continuent d’augmenter.
L’industrie des piles électriques est très concurrentielle et les investissements dans la recherche et le développement technologiques sont importants, de sorte que l’entreprise est confrontée au risque que les produits et la technologie ne soient pas mis à niveau en temps opportun.
L’industrie des piles électriques est très compétitive
Selon les données de ggii, la part de marché des dix premières entreprises chinoises de batteries électriques installées en 2018, 2019, 2020 et 2021 était respectivement de 82,90%, 87,98%, 92,44% et 90,70%. La concentration industrielle a généralement augmenté et est restée à un niveau élevé, ce qui a entraîné une concurrence industrielle intense. En outre, avec l’accélération de la mise en place du marché chinois par les entreprises étrangères de batteries électriques et les entreprises automobiles, l’industrie des batteries China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482)
Avec le développement rapide du marché des nouveaux véhicules énergétiques, les constructeurs de nouveaux véhicules énergétiques déploient de plus en plus de nouveaux modèles de véhicules et la demande en aval de batteries électriques continue d’augmenter. Toutefois, le montant de la subvention pour les nouveaux véhicules énergétiques diminue d’année en année et la norme de subvention augmente progressivement, ce qui rend la concurrence entre les entreprises de batteries électriques de plus en plus féroce. Les entreprises de batteries électriques doivent garantir leur avantage concurrentiel en réduisant les coûts de production des produits et en améliorant encore Les performances globales des produits. Dans ce contexte, le développement futur des activités de l’entreprise comporte des risques d’intensification de la concurrence sur le marché.
L’investissement dans la recherche et le développement technologiques est important et l’entreprise est confrontée au risque que les produits et la technologie ne soient pas mis à niveau en temps opportun.
1. Investissement important dans la recherche et le développement technologiques
De janvier à septembre 2018 à 2021, les d épenses de R & D de la compagnie se sont élevées à 112729 600 RMB, 270823 400 RMB, 371862 200 RMB et 392680 500 RMB respectivement, ce qui a entraîné une augmentation importante et continue des dépenses de R & D. L’investissement de l’entreprise dans la R & D de nouveaux produits et de nouvelles technologies peut ne pas être en mesure d’achever la conversion des r ésultats à court terme, et les résultats de la R & D sont incertains dans la promotion du marché, et il y a même un risque d’échec du projet de R & D, ce qui rend difficile le r écupération de l’investissement initial de R & D, ce qui a un impact négatif sur le d éveloppement du projet de R & D de suivi et 2. Risques liés aux itinéraires techniques et aux produits uniques
Au cours des dernières années, il existe de nombreuses voies techniques pour l’application pratique de la batterie de puissance des nouveaux véhicules énergétiques, qui peuvent être divisées en batterie souple, batterie carrée, batterie cylindrique, etc., selon le mode d’emballage et la forme de la batterie. Selon le type de matériau cathodique, il peut être divisé en trois types: batterie de matériau ternaire, batterie de phosphate ferrique – lithium, etc. La ligne technique de l’entreprise est la batterie d’alimentation à trois éléments, avant le lancement de nouveaux produits, la ligne technique actuelle et la ligne de produits sont relativement simples. Si la part de marché des piles électriques à paquets souples à trois éléments diminue progressivement et que l’entreprise ne développe pas et ne lance pas efficacement de nouveaux produits adaptés à l’itinéraire technologique principal, elle aura un impact négatif sur l’avantage concurrentiel et la rentabilité de l’entreprise.
3. Risque d’itération de la technologie des produits
Au cours des dernières années, le niveau technique et technologique global de l’industrie des piles électriques a continué d’augmenter, la densité d’énergie des piles, la plage de température de fonctionnement, l’efficacité de charge, la sécurité et d’autres performances continuent d’être améliorées. Toutefois, à l’heure actuelle, le niveau de performance des piles électriques ne peut toujours pas répondre pleinement aux besoins du développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques. Les entreprises, les universités et les instituts de recherche concernés continuent de mener activement des recherches sur la technologie des piles électriques de la prochaine génération, y compris les piles à l’état solide, les piles au lithium – soufre, les piles au lithium – air et les piles à combustible à hydrogène. À l’heure actuelle, les principaux produits de l’entreprise sont encore des piles au lithium – ion à trois éléments, qui peuvent avoir un impact négatif sur la position de l’entreprise sur le marché et la rentabilité si la technologie des piles à énergie à l’avenir fait une percée dans la technologie des piles à énergie, ce qui entraîne l’itération des types de produits de piles à énergie utilisés par les nouveaux véhicules énergétiques, et l’entreprise ne saisit pas les nouvelles technologies et ne les applique pas aux produits pertinents en temps opportun.
La batterie électrique de l’entreprise adopte la voie technique de l’emballage souple ternaire, et sa part de marché des produits est relativement faible.
Au cours des dernières années, il existe de nombreuses voies techniques pour l’application pratique de la batterie de puissance des nouveaux véhicules énergétiques, qui peuvent être divisées en batterie souple, batterie carrée, batterie cylindrique, etc., selon le mode d’emballage et la forme de la batterie. Selon le type de matériau cathodique, il est principalement divisé en batterie de matériau ternaire, batterie de phosphate ferrique – lithium, etc. la ligne technique de l’entreprise est la batterie de puissance à trois éléments.
À l’heure actuelle, l’industrie chinoise des piles électriques à l’extérieur de la Chine en est à la phase de coexistence de diverses voies techniques. Les entreprises automobiles chinoises choisissent principalement des sacs souples TERNAIRES, des carrés TERNAIRES, des cylindres TERNAIRES et des carrés de phosphate ferrique – lithium. Bien que la batterie électrique à trois éléments soit l’une des principales voies technologiques des entreprises de nouveaux véhicules énergétiques à l’étranger, de 2018 à 2020, la part de marché de la batterie électrique à trois éléments est respectivement de 29,86%, 33,25% et 46,33%; Toutefois, la part de marché des produits de la route technologique est relativement faible en Chine. De 2018 à 2020, la part de marché des piles électriques à trois composants à paquets souples en Chine est respectivement de 10,39%, 6,58% et 6,25%, et la part de marché continue de diminuer et est relativement faible. Si, à l’avenir, l’entreprise n’est pas en mesure de poursuivre son expansion à l’étranger ou si la demande des constructeurs automobiles chinois pour les piles électriques à trois éléments souples n’augmente pas, cela pourrait nuire à la rentabilité de l’entreprise.
La concentration de la clientèle est élevée, les clients de l’entreprise ont beaucoup changé au cours de la période visée par le rapport et le rendement opérationnel a été grandement influencé par les principaux clients.
Au cours de la période visée par le rapport, les cinq principaux clients de l’entreprise représentaient 99,77%, 95,82%, 84,66% et 69,54% des principaux revenus d’exploitation, avec une forte concentration de clients.
En 2018 et 2019, les principaux clients de la société étaient baic Group et Great Wall Group. Les revenus de vente des deux principaux clients susmentionnés représentaient respectivement 91,23% et 71,95% des revenus des principales entreprises. Depuis 2020, les ventes de la société au Groupe baic et au Groupe Great Wall ont considérablement diminué, principalement en raison de la réduction des achats de batteries de soutien en raison des ventes de modèles connexes du Groupe baic et du Groupe Great Wall inférieures aux prévisions, ce qui a entraîné une forte baisse des ventes de la société au Groupe baic et au Groupe Great Wall.
Depuis 2020, la structure de la clientèle de l’entreprise a beaucoup changé. En 2020 et de janvier à septembre 2021, le premier client le plus important de la société est Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) En avril et septembre 2021, l’entreprise a réalisé la production en série de certains produits des sectorformes eva2 et mfa2 de Daimler et a commencé à fournir des produits en vrac. Daimler a commencé à devenir l’un des principaux clients de l’entreprise. Entre – temps, selon les commandes en cours et la planification de la capacité de l’entreprise, on s’attend à ce que Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) et Daimler demeurent les principaux clients de l’entreprise à l’avenir, avec un degré élevé de concentration de la clientèle.
Au cours de la période visée par le rapport, la capacité de production de l’entreprise était limitée et ne pouvait pas desservir plusieurs modèles de véhicules pour plusieurs clients en même temps. Lorsque la capacité est limitée, les arrangements de capacité de l’entreprise favorisent les clients stratégiques. Dans le contexte et la stratégie de développement susmentionnés, la concentration des clients de l’entreprise est élevée et les principaux clients ont une grande influence sur la performance opérationnelle de l’entreprise. Si les conditions d’exploitation des principaux clients de l’entreprise changent négativement à l’avenir, réduire l’achat des produits de l’entreprise ou cesser de coopérer avec l’entreprise, et l’entreprise ne peut pas développer d’autres clients à temps, ce qui aura un impact négatif sur la production et l’exploitation de l’entreprise.
Influence de la coopération entre la société et Daimler sur la performance opérationnelle
Impact de la coopération entre l’émetteur et Daimler sur les résultats d’exploitation
Les produits de batteries électriques de Daimler eva2 et mfa2 sont entrés dans la production de masse en avril 2021 et septembre 2021, respectivement, et ont commencé à être fournis en vrac, ce qui a entraîné l’expansion des ventes de l’entreprise en 2021. Étant donné que la compagnie a négocié des prix plus bas avec Daimler en se référant à des facteurs de coût tels que les conditions et les tendances du marché des matières premières au début de la période, et que les prix des matières premières ont continué d’augmenter en 2021, la perte de la compagnie en 2021 a encore augmenté.
Risques liés aux projets de coopération entre l’émetteur et Daimler
À la fin de 2018, l’entreprise a signé un accord de partenariat avec Daimler, établissant un partenariat à long terme pour devenir son fournisseur de batteries électriques. Les risques suivants existent dans le processus de coopération entre les deux parties.
1. Risque que l’émetteur et Daimler ne parviennent pas à un accord final sur l’ajustement des prix
En raison de l’augmentation continue des prix des matières premières sur le marché en 2021, la société a communiqué avec Daimler sur l’ajustement des prix, qui est actuellement en cours de négociation et n’a pas encore conclu d’accord final. Si le prix de vente de Daimler n’est pas ajusté comme prévu par l’émetteur futur ou si l’accord final sur l’ajustement des prix n’est pas conclu, la société risque d’augmenter encore les pertes, ce qui pourrait entraîner l’échec de l’objectif prévu ou la résiliation de la coopération entre les deux parties.
2. Risque que la production et la technologie de l’émetteur ne correspondent pas aux exigences de Daimler
Le projet de coopération entre l’émetteur et Daimler a une grande influence sur la rentabilité future, les résultats d’exploitation, la position sur le marché et la compétitivité globale de l’entreprise. Bien que les projets eva2 et mfa2 soient entrés dans la phase de production de masse en 2021, il n’est pas exclu que les indicateurs techniques ne puissent pas satisfaire aux exigences et que la qualité du produit soit défectueuse au cours des processus ultérieurs de R & D, de production et de vente. La capacité de production ne peut pas répondre pleinement à la demande d’achat et à d’autres circonstances, de sorte que la coopération entre les deux parties ne peut pas atteindre l’objectif escompté ou mettre fin à la coopération. Si l’entreprise n’est pas en mesure d’achever la R & D et l’approvisionnement en lots des produits de suivi à l’avenir, elle pourrait ne pas être en mesure de maintenir une relation de coopération à long terme avec Daimler, ce qui pourrait entraîner une perte d’intrants initiaux pour les projets liés à Daimler, un faible taux d’utilisation de la capacité de La ligne de production construite et même une situation de ralenti.
3. Risques liés au développement défavorable du marché Daimler
Au cours des dernières années, Daimler a commencé à déployer des investissements stratégiques dans la direction de l’électrification. Si Daimler n’est pas en mesure d’exploiter efficacement le marché des nouveaux véhicules énergétiques à l’avenir, la réduction ou le report de l’achat pour des raisons personnelles ou objectives pourrait entraîner une baisse des revenus de vente futurs de l’entreprise et un faible taux d’utilisation de la capacité de certaines lignes de production. Dans de tels cas, la poursuite des activités de la compagnie serait compromise.
Table des matières
Déclaration… 1 conseils sur les questions importantes… (2)
Les résultats d’exploitation ont continué de diminuer depuis 2020 et la perte prévue en 2021 devrait encore augmenter… 2. L’industrie des piles électriques est très compétitive et les investissements dans la recherche et le développement technologiques sont importants, de sorte que l’entreprise est confrontée à des problèmes de produits et de technologies.
Risque d’escalade en temps opportun… 3. La batterie de puissance de l’entreprise adopte la voie technique de l’emballage souple ternaire, et la part de marché de ses produits est relativement faible… 4. Le degré de concentration des clients est relativement élevé, les clients de l’entreprise ont beaucoup changé au cours de la période considérée et les résultats d’exploitation ont été influencés par les principaux clients.
Les ménages ont une grande influence… 4.
Impact de la coopération entre l’entreprise et Daimler sur les résultats d’exploitation 5 Table des matières… 7 interprétation… (10)
Interprétation générale
