La saison des rapports annuels est également la saison des dividendes. Les données montrent qu’au 13 mars, 157 sociétés d’actions a avaient publié leur rapport annuel de 2021 et 108 prévoyaient de verser des dividendes en espèces d’un montant total de 27731 milliards de RMB, dont 20 prévoyaient de verser des dividendes en espèces représentant plus de 50% du bénéfice net de l’année.
Selon les experts interrogés, une proportion élevée d’entreprises de distribution de dividendes ont tendance à avoir une meilleure qualité financière et un niveau d’évaluation plus faible. « Toutefois, les sociétés cotées devraient également fournir des explications en temps opportun sur les plans de dividende qui dépassent les attentes du marché afin de dissiper les doutes que les investisseurs pourraient avoir.
6 dividende d’un montant supérieur à 1 milliard de RMB
Selon le tri, parmi les 108 sociétés susmentionnées, 6 prévoient un dividende en espèces de plus d’un milliard de RMB, Ping An Bank Co.Ltd(000001) , Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) , Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) , Zte Corporation(000063) , China United Network Communications Limited(600050)
Du point de vue de la proportion du dividende total en espèces dans le bénéfice net de l’année en cours, le montant du dividende proposé par 20 sociétés représente plus de 50%, dont 3 dépassent 100%, soit 145,92% de XingHui ring Materials, Suzhou Hengmingda Electronic Technology Co.Ltd(002947) 112,69% et Beijing Dahao Technology Corp.Ltd(603025) 103,29%, respectivement.
Tian lihui, Président de l’Institut de recherche sur le développement financier de l’Université Nankai, a déclaré à Securities Daily: « les dividendes en espèces des sociétés cotées devraient tenir compte des intérêts des actionnaires minoritaires et des perspectives de développement de l’entreprise. Les dividendes en espèces sont un moyen important de démontrer la force de l’entreprise, mais il est préférable de faire une explication spéciale pour les dividendes excessifs.»
Bao chengchao, analyste en chef de la stratégie, a déclaré à Securities Daily que les dividendes élevés provenaient principalement de la distribution des flux de trésorerie en raison de la faible demande de dépenses en capital de l’entreprise. En général, une fois que l’entreprise est entrée dans la période de maturité, le rendement des investissements s’est stabilisé, la volonté de dépenser du capital est faible et la volonté de verser des dividendes peut être améliorée. Du point de vue de la recherche sur les données, une faible dépendance à l’égard du financement extérieur, une faible dette et un bon flux de trésorerie sont souvent les conditions préalables à la pratique d’une distribution élevée des bénéfices par les sociétés à dividendes élevés. En outre, afin d’accroître le niveau de Rao et de répondre à la demande de dividendes des actionnaires, il peut également être une raison importante pour laquelle la société met en œuvre un régime de dividendes élevés.
Le taux de dividende est l’un des indices importants pour mesurer la valeur d’investissement des entreprises. Sur les 108 sociétés cotées au dernier prix de clôture (11 mars), 16 ont un taux de dividende supérieur à 2%, dont 3 ont un taux de dividende supérieur à 4%, soit 5,61%, 5,39% et 4,75% respectivement pour XingHui ring Materials, Huangshan Novel Co.Ltd(002014)
« pour les investisseurs, la plus grande importance de se concentrer sur les dividendes est d’identifier les entreprises de qualité. Bao chengchao estime que la distribution de dividendes aux actionnaires est l’un des signes de la maturité progressive du marché des valeurs mobilières. Les sociétés à haut dividende ont souvent une meilleure qualité financière et un niveau d’évaluation plus faible, ce qui constitue une garantie importante pour la mise en œuvre d’une stratégie à haut dividende, c’est – à – dire « une stratégie déterministe à revenu fixe élevé + une stratégie plus stable en matière de gains en capital ». Selon les statistiques, au cours de la période de détention de cinq ans, le rendement absolu et l’avantage de rendement ajusté au risque du portefeuille de dividendes élevés sont très évidents, mais ils assument également un risque de fluctuation absolu plus élevé.
55 sociétés ont versé des dividendes en espèces au cours des quatre dernières années
Parmi les sociétés qui ont publié leur rapport annuel, 48 n’ont pas de plan de dividende, dont 12 sont cotées en bourse dans un délai de six mois. Selon les journalistes, les raisons pour lesquelles les sociétés ne versent pas de dividendes, à l’exception de certaines sociétés dont les bénéfices non distribués à la fin de 2021 sont des pertes, certaines sociétés participent à la restructuration en tant qu’investisseurs de restructuration; Ou il y a des dettes impayées et, en même temps, en raison de l’épidémie et d’autres facteurs, la capacité de résistance au risque de l’entreprise doit être renforcée; Ou il y a plusieurs projets en construction qui nécessitent des investissements importants; Ou décider de ne pas verser de dividendes en tenant pleinement compte de la planification stratégique de l’entreprise et de l’arrangement en matière d’utilisation des fonds.
En ce qui concerne certaines sociétés qui ne versent pas de dividendes, tian a déclaré: « différentes sociétés ont des problèmes différents et ont leurs propres considérations, la clé n’est pas de savoir si les dividendes en espèces, mais comment expliquer les dividendes, et le degré d’approbation du marché pour ces explications.»
Au cours des dernières années, sous l’encouragement et l’orientation de la réglementation, les sociétés cotées ont intensifié leurs efforts pour rembourser les investisseurs. Selon les données de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, en 2021, les sociétés cotées ont versé un dividende total de 1,67 billion de RMB, en hausse de 17% d’une année sur l’autre. L’échelle des dividendes a atteint un nouveau sommet historique et a largement dépassé l’échelle de refinancement des sociétés cotées au cours de la même période.
Dans le même temps, les dividendes des sociétés cotées sont plus stables et plus durables. Selon les journalistes, parmi les 108 sociétés de dividendes en espèces proposées ci – dessus, 55 ont effectué des dividendes en espèces au cours des quatre dernières années (2018 – 2021).
En janvier de cette année, le Bureau général du Conseil d’État a publié le plan pilote global de réforme globale de l’allocation des facteurs axée sur le marché, qui propose d’explorer la possibilité d’accroître les revenus de propriété des résidents, d’encourager et d’orienter les dividendes en espèces des sociétés cotées et d’améliorer le système de protection des droits et intérêts des investisseurs.
En ce qui concerne les dividendes des sociétés cotées cette année, Tian lihui estime qu’avec la promotion du concept d’investissement de valeur et l’augmentation de l’objectif d’investissement, les investisseurs examineront plus attentivement le comportement des dividendes des sociétés cotées et jugeront la qualité de l’entreprise en conséquence. Avec l’expansion du marché des actions a, le montant des dividendes des sociétés cotées continuera d’augmenter cette année, la proportion des dividendes sera plus rationnelle et l’impact des dividendes sera plus positif.
