Le 26 janvier, nous avons signalé « Focus on 2022 potential Black Swan: a New Round of Chinese Epidemic, how the Portfolio should respond? » La Chine pourrait faire face à une situation plus grave en matière de prévention et de contrôle des épidémies qu’au cours du deuxième semestre de 2021, lorsque Delta s’est propagé, a – t – il déclaré. Pour faire face à l’épidémie, le plus grand « cygne noir » de l’année, une partie de la combinaison devrait être mise en place avec la direction de la défense et du contrôle de l’épidémie ci – dessus pour « attaquer et défendre ». À l’heure actuelle, comme nous l’avions prévu, nous continuons de penser que l’épidémie est le risque potentiel le plus préoccupant cette année et que la prévention et le contrôle de l’épidémie en Chine sont à court terme ou difficiles à relâcher.
I. les premières attentes sont mauvaises: le marché a – t – il réagi de manière adéquate aux facteurs négatifs de l’épidémie?
Nous pensons que le cycle actuel de l’épidémie n’a pas encore atteint son point culminant. Depuis janvier de cette année, nous avons souligné que, contrairement à l’épidémie mondiale qui a dépassé le pire moment pour mettre en œuvre la vaccination de masse, l’épidémie de cette année en Chine dépassera les attentes, car l’épidémie d’orycrone est plus de 10 fois plus contagieuse que celle de Delta, et le système chinois de Prévention et de contrôle a atteint ses limites. Récemment, l’épidémie en Chine a été caractérisée par de nombreux points, un large éventail et une fréquence élevée sous la mutation d’Omicron. Au cours de la dernière semaine (3 / 6 – 3 / 12), 4 598 nouveaux cas confirmés ont été signalés en Chine continentale (à l’exclusion de Hong Kong, Macao et Taiwan), soit 5,5 fois plus qu’à la fin de février (2 / 14 – 2 / 20), principalement à Jilin, Shandong, Guangdong et Shanghai. Le 12 mars, 1 807 + 1 315 cas confirmés + asymptomatiques ont été ajoutés à un seul sol japonais, impliquant 20 provinces (régions autonomes et municipalités relevant directement du Gouvernement central), ce qui a largement dépassé le nombre maximal de cas confirmés de souches bêta et Delta.
II. Deuxième mauvaise attente: la politique de prévention des épidémies va – t – elle se transformer en assouplissement?
Nous ne pensons pas que la politique de “nettoyage dynamique” soit abandonnée. La politique de « nettoyage dynamique » adoptée par la Chine dépend essentiellement du jeu entre la capacité de prévention et de contrôle des épidémies et la capacité de transmission du virus.
1. La prévention et le contrôle des épidémies en Chine doivent adhérer à la politique générale de « nettoyage dynamique» sans hésitation ni relâchement. Lors de la téléconférence du 12 mars sur le mécanisme conjoint de contrôle de la défense sous l’égide du Conseil d’État, l’accent a été mis sur l’adhésion à la stratégie générale d ‘« entrée de la défense extérieure et de rebond de la défense intérieure » et à la politique générale de « nettoyage dynamique » afin de ne pas faiblir et de ne pas relâcher les efforts, de prendre des mesures décisives pour contrôler l’épidémie locale agrégée dès que possible et de consolider les résultats de la prévention et du contrôle de l Compte tenu du taux élevé de vieillissement de la population en Chine, du faible niveau des ressources médicales par habitant dans les pays développés et du taux relativement faible de vaccination par aiguille en Chine (38,4% au 25 février), une fois que la lutte contre l’épidémie sera libéralisée, elle pourrait entraîner une ruée vers les ressources médicales des personnes âgées et une panique sociale.
2. La vitesse de propagation de la variante covid – 19 Omicron était « plus rapide que prévu » et la pression d’entrée de la protection externe était encore élevée. Selon une étude du CNBC et de Hong Kong, la souche Delta est 60% plus infectieuse que la souche alpha et Omicron se reproduit 70 fois plus rapidement dans l’air que la variante Delta. Au cours de la semaine écoulée, le nombre de nouveaux cas confirmés dans le monde a rebondi, de nombreux pays ont pris des mesures de réouverture, le flux mondial de personnes a augmenté et les importations de défense extérieure continuent de se heurter à des défis.
3. Nous pensons que des mesures de prévention et de contrôle plus strictes peuvent être prises par la suite, et nous pouvons prêter attention aux possibilités d’investissement dans des circuits tels que les médicaments à effet spécial, la détection d’antigènes, les vaccins et les ventilateurs liés à l’épidémie catalysés par la demande. Le vaccin inactivé a un certain taux de protection contre les symptômes et la mort. Pour les populations ciblées, une protection immunitaire plus forte peut être obtenue en renforçant les aiguilles, en particulier les vaccins à ARNm.
Iii. Quels sont les effets sur l’économie dans son ensemble?
À court terme, la reprise de la consommation s’est affaiblie à la suite d’épidémies répétées. Si des mesures plus strictes de prévention et de contrôle des épidémies sont prises à l’avenir, l’effet d’attraction des exportations sur l’économie s’est également affaibli cette année. Mais à moyen terme, cela pourrait conduire les politiques à renforcer le soutien à la croissance stable, lorsque le marché pourrait inverser la tendance. En février, les nouvelles données sur le crédit et le financement social ont été inférieures aux prévisions, ce qui reflète la faiblesse de la demande de financement des entités. Les récentes déclarations de politique générale sur la « croissance stable » sont claires, se demandant si la Banque centrale procédera à une nouvelle réduction des taux d’intérêt ou à d’autres mesures d’assouplissement le 15 de ce mois.
Iv. Quelles sont les possibilités d & apos; investissement?
L’épidémie chinoise a été largement répandue, les conflits géographiques se sont superposés pour provoquer des chocs sur les marchés financiers mondiaux, le sentiment d’aversion au risque a fortement augmenté sur le marché, et les possibilités d’investissement sous – évaluées de la puce bleue demeurent la ligne principale la plus stable du marché. En ce qui concerne la configuration spécifique, les produits pharmaceutiques de prévention des épidémies, l’attention portée à la détection, les médicaments oraux deux lignes principales; Les épidémies se répètent et les possibilités d’investissement dans les vaccins sont ciblées:
Détection: le plan d’application pour la détection de l’antigène covid – 19 a été publié, et la demande de produits de détection de l’antigène covid – 19 devrait connaître une croissance explosive, en mettant l’accent sur l’objet de détection de la IVD, ainsi que sur les réactifs et consommables pertinents en amont; En outre, compte tenu de l’augmentation de la demande d’auto – inspection, les pharmacies de détail devraient continuer d’en bénéficier.
Médicaments oraux: les États – Unis ont déjà eu deux médicaments oraux à petite molécule: EUA Pfizer (paxlovid) et molnupiravir; Dans la clinique de phase III de l’azvdine en Chine, de nombreux médicaments à petite molécule à un stade clinique précoce sont en cours de développement, Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) v116 a été approuvé à l’étranger, Frontier Biotechnologies Inc(688221)
L’accent est mis sur les entreprises chinoises de R & D et d’innovation, la chaîne industrielle cdmo des grandes entreprises pharmaceutiques étrangères et la chaîne industrielle des médicaments génériques.
Vaccins: la situation épidémique est répétée et l’immunisation continue d’être renforcée séquentiellement. Il est recommandé de prêter attention aux possibilités d’investissement dans le secteur des vaccins.
Récemment, la Chine a connu de nombreuses épidémies sporadiques et le vaccin demeure un moyen important de prévention et de contrôle. En outre, le Conseil national de la santé a commencé à déployer des campagnes de vaccination séquentielles. Compte tenu de la tendance croissante à l’influenza dans l’éclosion de covid – 19, il est recommandé de se concentrer sur les entreprises de développement liées au vaccin covid – 19.
Conseils sur les risques: la prévention et le contrôle de l’éclosion n’ont pas été à la hauteur des attentes, la variation et la capacité de transmission du virus ont dépassé les attentes et la représentativité des données historiques a été limitée.
