(adresse: No 99 TongTian Road, Jiangning Science Park, Nanjing City, Jiangsu Province)
Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080)
Émission publique d’obligations de sociétés vertes à des investisseurs professionnels en 2022 (phase I)
Prospectus
Souscripteur principal principal principal principal et Administrateur
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162)
(adresse: 4f, high tech building, No. 2, guandongyuan Road, Donghu New Technology Development Zone, Wuhan City, Hubei Province)
Souscripteur principal conjoint
Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995)
(adresse: 27 / F & 28 / F, block 2, guomaomao Times Square (phase II), No. 1 Jianguomenwai Street, Chaoyang District, Beijing), No. 8, Zhongxin 3rd Road, Futian District, Shenzhen, Guangdong Province)
Le montant actuel des obligations émises ne dépasse pas 800 millions de RMB
Aucune garantie
Agence de notation de crédit Dagong International Credit Assessment Co., Ltd.
Résultats de la notation de crédit la cote de crédit à long terme de l’émetteur est AAA et les perspectives de notation sont stables; La cote de crédit actuelle des obligations est AAA
Date de signature: MM / JJ / AAAA
Déclaration
Le prospectus et son résumé sont conformes au droit des sociétés de la République populaire de Chine, à la loi sur les valeurs mobilières de la République populaire de Chine (révisée en 2019), aux mesures administratives pour l’émission et la négociation d’obligations de sociétés, aux mesures administratives pour la divulgation d’informations sur les obligations de crédit de sociétés, Lignes directrices pour l’examen de la cotation des obligations de sociétés émises par la Bourse de Shenzhen no 1 – prospectus (texte de référence) (révisé en 2022), règles de cotation des obligations de sociétés de la Bourse de Shenzhen, dispositions d’autres lois et règlements en vigueur et documents approuvés par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières pour l’enregistrement de l’émission d’obligations, et préparés en fonction de la situation réelle de l’émetteur.
L’émetteur s’acquittera de l’obligation de divulgation de l’information en temps opportun et de manière équitable. L’émetteur et tous ses administrateurs, superviseurs, cadres supérieurs ou personnes exerçant des fonctions équivalentes veilleront à ce que la divulgation de l’information contenue dans le prospectus soit vraie, exacte et complète et qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes.
Le souscripteur principal a vérifié le prospectus et son résumé pour s’assurer qu’il n’y a pas de faux documents, de déclarations trompeuses et d’omissions importantes, et il assume les responsabilités juridiques correspondantes en ce qui concerne l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité du prospectus.
L’émetteur s’engage à ne pas souscrire directement ou indirectement les obligations qu’il émet au cours de l’émission des obligations. Le taux d’intérêt ou le prix de l’émission d’obligations est déterminé au moyen d’une enquête ou d’un accord de prix. L’émetteur ne manipulera pas le prix de l’émission ou le fonctionnement de la boîte noire, ne cherchera pas à obtenir des avantages indus ou à transférer des avantages à d’autres parties prenantes concernées par La détention ou la fiducie, ne fournira pas d’aide financière aux investisseurs participant à la souscription, directement ou par l’intermédiaire d’autres parties prenantes, et ne mettra pas en œuvre d’autres violations de la concurrence loyale. Comportement de perturbation de l’ordre du marché, etc.
Si l’émetteur a des administrateurs, des superviseurs, des cadres supérieurs, des actionnaires détenant plus de 5% des actions et d’autres parties liées qui participent à la souscription des obligations, l’émetteur divulgue les conditions de souscription pertinentes dans l’annonce des résultats de l’émission. L’enregistrement ou l’examen de l’émission d’obligations par la c
La souscription ou la détention d’obligations par les investisseurs est considérée comme un accord sur les droits et obligations stipulés dans le prospectus, y compris l’Accord de fiducie d’obligations, les règles de l’Assemblée des détenteurs d’obligations et d’autres accords pertinents sur les droits et obligations de l’émetteur, des détenteurs d’obligations et des fiduciaires d’obligations dans le prospectus d’obligations.
L’émetteur s’engage à s’acquitter de ses obligations et à accepter la surveillance des investisseurs conformément aux lois et règlements et aux dispositions du présent prospectus.
Conseils sur les questions importantes
1. Le 11 août 2021, l’émetteur a enregistré une émission publique d’obligations de sociétés vertes (ci – après dénommées « obligations») d’une valeur nominale totale n’excédant pas 5 milliards de RMB (y compris 5 milliards de RMB) à l’intention d’investisseurs professionnels par l’intermédiaire du document « zjxz [2021] No 2658» de la c
2. Situation financière de base de l’émetteur. Au 30 septembre 2021, l’actif net de l’émetteur à la fin de la dernière période était de 150593565 millions de RMB; Le ratio actif – passif consolidé est de 59,89%, tandis que le ratio actif – passif de la société mère est de 51,25%; Avant l’émission des obligations, le bénéfice distribuable annuel moyen réalisé par l’émetteur au cours des trois derniers exercices comptables est de 14553493 millions de RMB (moyenne arithmétique du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère dans les états financiers consolidés vérifiés de la société pour 2018, 2019 et 2020), qui devrait être au moins 1,5 fois les intérêts annuels des obligations. Voir l’annonce d’émission pour les modalités d’émission et de cotation des obligations.
3. Notation. Selon l’évaluation globale de Dagong International Credit Assessment Co., Ltd. (ci – après dénommée « Dagong international»), la cote de crédit de l’émetteur est AAA, les perspectives de notation sont stables et la cote de crédit des obligations courantes est aaa; Cela signifie que la qualité du crédit est très élevée et que le risque de crédit est très faible. Toutefois, au cours de la durée de vie des obligations, il est encore possible que, pour diverses raisons, la cote de crédit de l’émetteur et / ou la cote de crédit des obligations à terme changent négativement, ce qui aura un impact négatif sur les investisseurs obligataires à terme.
À compter de la date de publication du rapport de notation, Dagong International effectuera un suivi continu de la notation de l’émetteur. Le suivi continu des notations comprend le suivi régulier des notations et le suivi irrégulier des notations. Au cours de la période de notation de suivi, Dagong international continuera d’accorder une attention particulière aux changements dans l’environnement opérationnel externe de l’émetteur, aux questions importantes affectant sa situation opérationnelle ou financière et à l’exécution des obligations de l’émetteur, etc., et publiera un rapport de notation de suivi qui reflète dynamiquement la situation de crédit de l’émetteur. Les résultats réguliers et irréguliers des notations de suivi et d’autres informations pertinentes de Dagong international seront annoncés par l’intermédiaire de son site Web et du site Web de la Bourse de Shenzhen, et le site Web de la Bourse de Shenzhen fera l’objet d’une annonce publique au plus tard au moment de la divulgation publique sur d’autres lieux de négociation, médias ou autres occasions.
Selon le rapport de notation de crédit émis par Dagong international pour les obligations en cours, les principaux risques sont les suivants:
1. Les actionnaires de la société ont l’intention de résoudre les questions de concurrence interbancaire dans un délai de deux ans à compter de janvier 2021. Il est encore possible d’intégrer les activités pertinentes de la société à l’avenir et de prêter attention au développement futur des activités de la société;
2. L’échelle du projet en construction, l’investissement prévu et l’échelle du projet proposé sont relativement grands et il y a une certaine pression sur les dépenses en capital;
3. À la fin de septembre 2021, la dette portant intérêt à court terme de la compagnie était relativement importante et faisait l’objet d’une certaine pression pour le remboursement centralisé.
Les obligations sont des types d’investissement sensibles aux taux d’intérêt, et les variations des taux d’intérêt du marché auront une incidence directe sur la valeur d’investissement des obligations. En tant que produit à revenu fixe, le prix du marché secondaire change généralement inversement avec le taux d’intérêt du marché. Les taux d’intérêt du marché peuvent fluctuer en raison de facteurs tels que l’état général de fonctionnement de l’économie nationale, l’environnement macroéconomique national, la politique financière et monétaire et l’environnement économique international. Étant donné que la durée de vie de l’obligation actuelle est plus longue et peut dépasser plus d’une période de fluctuation des taux d’intérêt, la valeur de placement de l’obligation peut changer avec la fluctuation des taux d’intérêt du marché au cours de sa durée de vie, de sorte que le rendement réel de l’investissement de L’investisseur obligataire actuel est incertain.
5. Les obligations courantes sont des obligations non garanties. Au cours de la durée de vie des obligations, si l’émetteur n’obtient pas suffisamment de fonds des sources de remboursement prévues en raison de facteurs incontrôlables tels que les politiques et réglementations nationales, l’industrie et le marché, le principal et les intérêts des obligations peuvent être payés à temps. Si l’émetteur ne paie pas le principal et les intérêts de l’obligation en temps voulu et en totalité, le détenteur de l’obligation ne peut obtenir le remboursement d’un tiers autre que l’émetteur.
6. L’émetteur exploite principalement trois industries de pointe, à savoir les pales d’énergie éolienne, les fibres de verre et les produits connexes, et le diaphragme de batterie au lithium. Dans le contexte de la baisse progressive du taux de croissance macroéconomique et de l’ajustement de la structure industrielle, certains secteurs d’activité ayant un degré élevé de corrélation avec la macro – économie peuvent être touchés dans une large mesure. Les conditions d’exploitation, la situation financière et la qualité des actifs de l’émetteur sont bonnes à l’heure actuelle, mais pendant la durée des obligations en cours, si le capital de vente futur de l’émetteur ne peut pas être remboursé en temps opportun, si les canaux de financement ne sont pas lisses ou si les coûts de financement ne peuvent pas être raisonnablement contrôlés, le principal et les intérêts des obligations en cours peuvent être payés à temps.
À la fin de 2018, 2019, 2020 et 2021, la valeur comptable des stocks de l’émetteur était de 17077803 millions de RMB, 21514001 millions de RMB, 21094395 millions de RMB et 24667017 millions de RMB, représentant respectivement 7,10%, 7,35%, 6,26% et 6,57% de l’actif total. La compagnie a accumulé les réserves de prix à la baisse correspondantes pour les stocks. Toutefois, compte tenu de la fluctuation future des prix des produits tels que la fibre de verre, la résine, l’acier et d’autres produits, ainsi que des changements dans la structure de l’offre et de la demande, qui peuvent entraîner des changements dans les stocks de l’entreprise, si la baisse de la valeur des stocks entraîne une augmentation de la perte de prix à la baisse des stocks, elle peut avoir un certain impact négatif sur la rentabilité de l’entreprise et affecter davantage la liquidité des actifs de l’entreprise.
À la fin de 2018, 2019, 2020 et 2021, le solde des emprunts à court terme de la société était de Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) 4 millions de RMB, 35288763 millions de RMB, 23119162 millions de RMB et 222225656 millions de RMB, représentant respectivement 23,04%, 21,38%, 11,77% et 9,88% du passif total. Les emprunts à court terme sont plus importants, ce qui exerce une certaine pression sur la solvabilité à court terme de l’entreprise.
À l’heure actuelle, la demande de dépenses en capital de l’entreprise est importante et il existe une certaine pression sur les dépenses en capital. À l’heure actuelle, les projets en construction de l’entreprise se concentrent sur la construction d’installations de soutien pour les produits de diaphragme en fibre de verre et en batterie au lithium. L’investissement total prévu est de 6128 milliards de RMB, 3190 milliards de RMB ont été investis à la fin de décembre 2020, 2938 milliards de RMB doivent encore être investis à l’avenir. Il y a une certaine pression sur les dépenses en capital, et l’entreprise peut faire face à un risque élevé de dépenses d’investissement à l’avenir.
10. À la fin de 2018, 2019, 2020 et 2021, les comptes débiteurs de l’émetteur s’élevaient respectivement à 29920858 millions de RMB, 33393677 millions de RMB, 32885864 millions de RMB et 50913460 millions de RMB, dont 12220441 millions de RMB, Représentant 34,81% du total des comptes débiteurs à la fin de 2020. Le solde de clôture de la provision pour créances irrécouvrables est de 398300 RMB. Bien que l’augmentation des comptes débiteurs de l’émetteur résulte principalement de l’augmentation des revenus d’exploitation de l’émetteur et que l’âge des comptes débiteurs soit inférieur à un an, la société est exposée à des difficultés de recouvrement des comptes débiteurs en raison de facteurs tels que l’environnement macroéconomique et les changements dans les conditions d’exploitation des clients.
Les produits en fibre de verre, les pales d’énergie éolienne et d’autres produits vendus par la société sont exportés à l’étranger, de sorte que les fluctuations importantes du taux de change peuvent constituer un risque de change pour les activités d’exportation de la société. Depuis le 21 juillet 2005, la Chine a mis en place un système de taux de change flottant géré fondé sur l’offre et la demande du marché et ajusté en fonction d’un panier de devises. Le niveau du taux de change du RMB et la marge de fluctuation du taux de change sont incertains, en particulier depuis la crise financière de 2008, la marge de fluctuation du taux de change est relativement importante. Bien que la dévaluation de la monnaie de certains pays exportateurs profite à l’entreprise, une fois qu’il y aura une forte appréciation à l’avenir, elle aura une incidence sur les activités d’exportation de l’entreprise. La société est donc exposée à un certain risque de change. De janvier à septembre 2018, 2019, 2020 et 2021, les dépenses de vente, les dépenses de gestion, les dépenses de recherche et de développement et les dépenses financières totales de l’émetteur au cours de la période sont respectivement de 18145396 millions de RMB, 21318107 millions de RMB, 25314809 millions de RMB et 17844241 millions de RMB, représentant respectivement 15,85%, 15,73%, 13,53% et 12,19% des recettes d’exploitation. L’augmentation des dépenses est un phénomène raisonnable de l’expansion continue de l’échelle des activités de l’entreprise, mais si les dépenses totales de l’entreprise augmentent rapidement, l’espace de profit de l’entreprise peut être comprimé, ce qui a une certaine influence sur la rentabilité de l’entreprise.
13. L’émetteur appartient à l’industrie manufacturière et doit acheter des matières premières pour des produits tels que des fibres de verre et des pales d’énergie éolienne dans le cadre de la production et de l’exploitation quotidiennes. La fluctuation des prix des principales matières premières a une incidence sur les coûts de production de l’entreprise, accroît les difficultés de gestion des stocks, affecte le prix unitaire de vente des produits et, dans une certaine mesure, entraîne des fluctuations des recettes de vente. Ce risque peut entraîner une certaine incertitude dans la formulation de la stratégie de marché de l’entreprise et avoir un certain impact sur le contrôle des coûts de l’entreprise.
Conformément à la loi sur les valeurs mobilières et à d’autres dispositions pertinentes, les obligations ne sont émises qu’à des investisseurs professionnels et les investisseurs ordinaires ne peuvent participer à l’émission et à la souscription. Après la cotation des obligations, la gestion de l’adéquation des investisseurs sera mise en œuvre. Seuls les investisseurs professionnels peuvent participer à la négociation. L’acte de négociation de la souscription ou de l’achat par les investisseurs ordinaires est invalide.
15. Dès que possible après la fin de l’émission en cours, la société soumettra à la Bourse de Shenzhen une demande de cotation et de négociation des obligations en cours. Les obligations sont admissibles à la cotation dans le cadre du système centralisé d’appel d’offres de la Bourse de Shenzhen et de la sector – forme de négociation de l’Accord global (ci – après dénommée « cotation bilatérale»). Toutefois, avant la cotation des obligations, la situation financière, les résultats d’exploitation, les flux de trésorerie et la cote de crédit de la société peuvent changer considérablement. La société ne peut garantir que la demande de cotation bilatérale des obligations peut être approuvée par la Bourse de Shenzhen. Si les obligations ne peuvent pas être cotées bilatéralement à ce moment – là, les investisseurs ont le droit de choisir de revendre les obligations à la société. Le risque d’investissement et le risque de liquidité résultant de l’évolution des conditions d’exploitation et de rendement de la société sont à la charge de l’investisseur obligataire.
