Introduction: la principale différence entre le modèle des actifs lourds et celui des actifs légers réside dans la proportion des actifs fixes de la société par rapport à l’ensemble des actifs. Au cours des dernières années, la proportion d’actifs immobilisés des sociétés cotées en actions a a diminué d’année en année, et la tendance des actifs légers est évidente. Quelle est la différence entre les actifs lourds et les actifs légers?
Quelles sont les caractéristiques des actifs lourds et des actifs légers dans les états financiers?
Compte de résultat: les coûts constants tels que l’amortissement des actifs lourds représentent une proportion plus élevée des revenus, tandis que les coûts variables tels que les frais de gestion des ventes des actifs légers représentent une proportion plus élevée. En outre, en raison de l’amortissement relativement important, le bénéfice net de l’industrie des actifs lourds est supérieur à celui de l’industrie des actifs légers.
État des flux de trésorerie: 1) l’industrie des actifs lourds a souvent besoin de dépenses en capital continues pour maintenir la mise à jour des immobilisations. Par conséquent, les dépenses en capital de l’industrie des actifs lourds ont tendance à représenter une proportion plus élevée des revenus. Il convient toutefois de noter que, même dans le secteur des actifs lourds, la nécessité d’une dépense en capital soutenue dépend du cycle de remplacement des immobilisations et du cycle de capacité de l’industrie; Le modèle des actifs lourds signifie souvent que les dépenses en capital sont relativement plus importantes, de sorte que les flux de trésorerie disponibles seront érodés par les dépenses en capital pour les industries des actifs lourds qui ont besoin d’un soutien continu de l’ouverture des capitaux pour maintenir la production et l’exploitation.
Bilan: le niveau du ratio actif – passif n’est pas lié au modèle des actifs lourds et légers. Le niveau de levier de l’industrie et de l’entreprise dépend principalement de sa dépendance à l’égard du financement extérieur, qui est influencé par les caractéristiques de l’industrie d’une part, et par la stratégie d’expansion de l’entreprise d’autre part.
Quels sont les facteurs qui déterminent le choix du modèle d’actif lourd ou léger?
Les industries situées au milieu et à gauche de la courbe souriante sont principalement des industries à actifs lourds, tandis que les industries situées aux deux extrémités de la courbe souriante sont principalement des industries à actifs légers. L’industrie des actifs lourds dispose souvent d’un grand nombre d’installations, d’équipements et d’autres immobilisations, principalement dans le domaine de la fabrication et de l’assemblage, généralement au milieu et à gauche de la courbe souriante, avec une valeur ajoutée relativement faible, principalement engagée dans la transformation des matières premières et d’autres activités. Les industries à forte valeur ajoutée, telles que la recherche et le développement technologiques et le marketing de marque, ont tendance à adopter un modèle d’actifs légers.
La raison pour laquelle les entreprises d’une même industrie choisissent différents modèles d’actifs légers et légers dépend, d’une part, de la gestion de la chaîne d’approvisionnement des entreprises et, d’autre part, de l’externalisation des produits. La principale raison pour laquelle le modèle des actifs lourds ou le modèle des actifs légers est principalement déterminé par le positionnement stratégique des différentes entreprises. Parmi eux, la capacité de gestion de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise et la faisabilité de l’externalisation des produits sont des facteurs importants qui influent sur le positionnement stratégique. Les entreprises dotées d’une forte capacité de gestion de la chaîne d’approvisionnement et d’une forte capacité d’externalisation des produits ont tendance à se concentrer sur le modèle des actifs légers. Dans les circonstances difficiles de la gestion de la chaîne d’approvisionnement, l’intégration verticale des actifs lourds est une solution de rechange.
Quelles sont les compétences de base des actifs lourds et des actifs légers?
La compétitivité de base des entreprises à actifs lourds réside dans l’effet « gagnant – gagnant – gagnant » de la formation d’actifs à grande échelle et de haute qualité, tandis que la compétitivité de base de l’industrie à actifs légers provient principalement de la recherche et du développement technologiques et du marketing de marque. Les douves des sociétés à actifs lourds dépendent dans une large mesure de la taille et de la qualité des actifs, qui déterminent la position de l’entreprise sur le marché et la compétitivité des produits. En ce qui concerne les sociétés d’actifs légers, les principales entreprises axées sur les produits ont externalisé la production et la fabrication, et leur compétitivité de base réside dans la recherche et le développement technologiques et le marketing de marque. La compétitivité de base de l’entreprise basée sur la sector – forme est d’obtenir des clients à grande échelle par la technologie et l’avantage de marque pour former une concurrence monopolistique.
Système d’évaluation fondé sur la compétitivité de base des actifs lourds et légers: 1) L’évaluation des sociétés d’actifs lourds doit se concentrer sur deux questions, l’une est que la compétitivité de base de l’entreprise est fondée sur l’échelle des actifs, l’autre est que la proportion élevée d’actifs immobilisés entraîne une forte incidence de l’amortissement sur la fluctuation des bénéfices. Par conséquent, il est plus raisonnable pour les sociétés d’actifs lourds d’adopter l’évaluation P / B. entre – temps, il est plus raisonnable d’utiliser l’EBITDA et les flux de trésorerie disponibles comme point d’ancrage de l’évaluation que d’utiliser directement le bénéfice net comme point d’ancrage de l’évaluation; Les compétences de base des sociétés d’actifs légers sont différentes, de sorte que des indicateurs financiers tels que le revenu d’exploitation, les flux de trésorerie et le bénéfice net, même des indicateurs alternatifs tels que l’échelle des utilisateurs et le volume des transactions, peuvent servir d’ancrage pour l’évaluation relative. Les méthodes d’évaluation des sociétés d’actifs légers sont relativement diversifiées et différentes méthodes d’évaluation relative sont adoptées pour différentes étapes de l’entreprise et différentes industries.
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