Les craintes de stagflation s’ajoutent au Stampede des fonds, ce qui entraîne des fluctuations récentes du marché.
Les actions a se sont effondrées et ont rebondi comme prévu. Dans le contexte de tensions internationales et d’un sentiment élevé d’aversion pour le risque, les prix des produits de base, tels que le pétrole brut et les métaux de base, se sont rapidement redressés cette semaine (après une certaine baisse), ce qui a suscité des inquiétudes quant à la stagnation de la récession économique, ce qui a entraîné une détérioration de la microliquidité du marché des actions a et, dans une certaine mesure, un piétinement des capitaux: les fonds de capital – investissement ont été contraints de vendre leurs actifs de capitaux propres. La baisse des achats de financement et l’augmentation des ventes de marge ont encore accru la baisse à court terme du marché. Les capitaux du Nord, en particulier les investissements étrangers configurés, ont subi une réduction systématique des positions cette semaine. Les investissements étrangers configurés ont fait face à l’afflux de nouvelles sources d’énergie et de métaux précieux sur le marché, ce qui mérite une attention particulière. Après l’atténuation des risques systémiques liés au conflit russo – ukrainien, les investissements étrangers devraient revenir aux actions a.
Le rapport prix / performance relatif des actions est important et la politique de croissance stable devrait reprendre
Du point de vue de la prime de risque sur actions, avec l’ajustement continu du marché à court terme, le rapport coût – efficacité relatif des actifs sur actions a été mis en évidence. À l’heure actuelle, l’évaluation de l’indice des grands marchés a été ajustée à des niveaux proches de ceux de la fin de 2019, de sorte qu’à l’heure actuelle, nous pensons que nous pouvons progressivement être optimistes. Les données financières ont été publiées en février, ce qui indique que les prêts à moyen et à long terme accumulés par les entreprises ont considérablement diminué d’une année sur l’autre en février, que l’écart de ciseaux m2 – M1 a continué de s’élargir, que la capacité d’activation des fonds des entreprises a été affaiblie et que les contradictions structurelles économiques ont été mises en évidence. En outre, la demande de l’économie réelle est très faible et doit encore être maintenue. Du côté monétaire, le cycle d’assouplissement monétaire ne peut que soutenir la stabilité du crédit, en se concentrant sur la direction des opérations de la Banque centrale après l’expiration de 100 milliards de MLF mardi 15 mars.
Les bottes FOMC atterriront la semaine prochaine et le style de croissance devrait rebondir
La Fed tiendra une réunion du FOMC le 16 mars prochain (tôt le matin du 17 mars, heure de Pékin) avec une hausse des taux d’intérêt d’environ 25 BP. Les questions de suivi de la réunion sont les suivantes: 1) La Fed peut – elle parvenir à un atterrissage en douceur et peut – elle mettre en œuvre des politiques d’austérité sans provoquer de récession? La vitesse d’augmentation et de réduction des taux d’intérêt sera – t – elle accélérée? À l’heure actuelle, les attentes du marché à l’égard de la hausse des taux d’intérêt de la Fed en mars ont été largement dissipées et le style de croissance devrait rebondir après la hausse des taux. L’inflation élevée et les taux d’intérêt élevés ne signifient pas que la croissance est perdue, et les industries qui sont dans un cycle de boom élevé, représentées par le secteur de la technologie, peuvent encore avoir des rendements excédentaires.
S’en tenir à la performance comme point d’ancrage et saisir les actions prospères et performantes
Cette semaine, de nombreuses entreprises clés ont annoncé leurs activités de janvier à février 2022 afin de stabiliser efficacement le sentiment du marché et d’améliorer les attentes optimistes. En ce qui concerne les perspectives du marché des rapports trimestriels à la mi – mars et à la fin de mars, combinées aux données sur le climat de chaque secteur suivies de janvier à février et aux commentaires des chercheurs de l’industrie, nous croyons que les sous – secteurs qui devraient dépasser les attentes se concentreront principalement sur: 1) certains produits cycliques à la hausse du climat, tels que les nouveaux métaux énergétiques / pétrole brut / métaux non ferreux / charbon / transport maritime; Les banques / entreprises centrales de construction d’immobilisations qui ont pris l’initiative au premier trimestre dans le secteur de la croissance stable; CXO / Photovoltaic Module / IGBT and Semiconductor Materials / military Upstream / diaphragm and Power cell head / Gigabit Broadband in the Growth Block still maintaining High Prosperity in the First Quarter and the Profitability has not been significantly damaged; Les résultats de l’année dernière ont été sensiblement endommagés et le chemin de fer / énergie thermique devrait reprendre au premier trimestre.
Secteurs prioritaires: pétrole brut / Aluminium / charbon, immobilier, industrie militaire, liqueur, Banque, agriculture, sylviculture, élevage et pêche, photovoltaïque. Thème principal: détection covid – 19.
Conseils sur les risques: baisse économique plus élevée que prévu risques géopolitiques, épidémies récurrentes
