Principaux points d’investissement:
Le 14 mars, les principaux indices du marché ont fortement chuté, l’indice composite de Shanghai ayant chuté de 2,60% et le GEM de 3,56%. Sur les grands et les petits marchés, la bourse chinoise 500 a chuté de 2,33%, tandis que Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 3,06%. Le volume des transactions a considérablement diminué, avec 969,8 milliards de RMB de transactions sur deux marchés toute la journée, soit 80,3 milliards de RMB de moins que le jour de négociation précédent et moins de billions de RMB. En ce qui concerne les capitaux du Nord, les sorties nettes à grande échelle se sont élevées à 14 409 milliards de RMB tout au long de la journée. En ce qui concerne l’industrie, les industries de niveau shen wei ont toutes diminué à des degrés divers, parmi lesquelles les industries de l’alimentation et des boissons, du commerce de détail, de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage, de la pêche et des services sociaux ont toutes chuté de plus de 4,0%, tandis que les industries de la défense nationale, de la médecine et de la biologie, de l’immobilier et des finances non bancaires ont connu une baisse relativement faible.
Les principales raisons de la baisse du marché des actions a le 14 décembre sont les suivantes: (1) La forte baisse des actions de Hong Kong a stimulé le sentiment d’aversion pour le risque. Vendredi dernier, les actions chinoises ont été inscrites sur la « liste de radiation prévue » de la SEC des États – Unis, ce qui a eu un impact considérable sur les actions chinoises. À l’heure actuelle, l’impact de cet événement n’a pas complètement diminué et a également eu un certain impact sur le sentiment du marché chinois; Les sorties massives de capitaux étrangers réduisent l’appétit pour le risque de marché. Les sorties nettes de capitaux à grande échelle vers le Nord ont atteint 14,4 milliards de RMB le 14 novembre, soit la deuxième plus grande sortie de capitaux depuis le début de l’année, ce qui, dans une certaine mesure, a également réduit l’appétit pour le risque de marché; La gestion et le contrôle accrus des épidémies dans certaines régions ont suscité des préoccupations sur les fondamentaux moléculaires. À l’heure actuelle, l’épidémie en Chine se propage à plusieurs reprises, Zhang Wenhong a déclaré jeudi que « l’épidémie en Chine est au début d’une hausse exponentielle », ajoutant des mesures de contrôle de l’épidémie à Shenzhen et dans d’autres endroits, ce qui a suscité des préoccupations quant au ralentissement temporaire des fondamentaux économiques.
En ce qui concerne le jugement futur du marché, le risque de marché des facteurs épidémiques peut être limité. Le 12 mars, la direction a réaffirmé qu’elle « adhérerait à la stratégie globale d ‘« entrée de la défense extérieure, rebond de la défense intérieure » et à la politique générale de « nettoyage dynamique », ce qui signifie que les politiques de prévention des épidémies seront de nouveau strictement appliquées et que le risque d’épidémie à grande échelle devrait être progressivement réduit. En ce qui concerne l’impact économique de l’épidémie, le PIB de cette année est de 5,5%. L’objectif d’environ 5% est relativement clair. L’impact économique causé par la propagation de l’épidémie sera couvert par la politique de croissance stable. Plus l’impact économique de l’épidémie est grand, plus la force de la politique de croissance stable sera grande et la durée de la politique sera longue. Il n’est donc pas nécessaire de s’inquiéter excessivement des risques de marché liés à l’épidémie. À l’heure actuelle, les facteurs les plus difficiles sur le marché sont les sorties continues de capitaux vers le nord causées par des facteurs d’incertitude périphériques, tandis que le comportement de refuge des capitaux nationaux aggrave la volatilité du marché dans une certaine mesure. Par conséquent, à court terme, nous poursuivons le point de vue du rapport hebdomadaire selon lequel les facteurs de risque externes et le comportement de refuge des capitaux nationaux peuvent encore être répétés ou entraîner un processus itératif au bas du marché. Toutefois, à moyen et à long terme, les attentes en matière de reprise du climat des entreprises grâce à une politique de croissance stable sont relativement claires et devraient entraîner une hausse des bénéfices des entreprises à un niveau bas. La panique du marché et le processus de libération des facteurs d’évitement des risques pourraient entraîner de faibles possibilités d’allocation au cours de l’année.
En ce qui concerne l’allocation, sur la base de l’objectif de 5,5% du PIB et d’un budget suffisant, l’accent peut être mis sur les possibilités d’investissement dans le nouveau secteur de la construction d’infrastructures, qui est l’une des clés d’une croissance stable, en mettant l’accent sur l’économie numérique; En outre, nous pouvons également prêter attention aux possibilités de rebond du secteur pharmaceutique dans le cadre de l’ajustement du mode de prévention des épidémies.
Indice de risque: risque de fluctuation du marché d’outre – mer, ralentissement économique plus élevé que prévu, développement de l’épidémie mondiale plus élevé que prévu.
