Le mois de mars est entré dans la mi – mars. D’une part, d’après les données à moyenne et haute fréquence, d’une part, la demande finale est toujours faible, la baisse du taux de croissance des ventes immobilières dans 35 villes au cours des dix premiers jours de mars a augmenté, tandis que le taux de croissance des ventes de gros et de détail des voitures particulières dans les six premiers jours de mars a également diminué; D’autre part, la production industrielle n’a pas donné de bons résultats, le taux de croissance de la production d’acier dans les aciéries a continué d’augmenter et le taux de croissance de la consommation de charbon dans les centrales électriques côtières est passé de positif à négatif.
« l’année est au printemps », mais depuis le début de l’économie en mars, l’offre et la demande ne sont pas optimistes. Les données sur le crédit de février montrent que les nouveaux prêts à moyen et à long terme du secteur résidentiel sont devenus négatifs pour la première fois, ce qui est confirmé par la baisse continue du taux de croissance des ventes immobilières, et la production n’a pas encore montré de situation de haute saison, et le taux de croissance de la consommation de charbon des centrales électriques côtières a de nouveau diminué. Plus inquiétant encore, il existe un risque de récurrence de l’épidémie en Chine continentale. Presque toutes les provinces du pays ont été touchées par l’épidémie. Actuellement, il y a près de 200 zones à risque moyen et élevé en Chine, et l’épidémie continue de se détériorer dans des provinces comme Jilin et Shandong. Dans le contexte de la propagation de l’épidémie, la tendance à la reprise de la consommation des résidents, en particulier de la consommation de services, a de nouveau été interrompue, et l’effet de l’investissement superposé n’est pas clair. Nous nous attendons à ce que la stabilité de la croissance soit encore renforcée, mais le cœur de l’économie actuelle est la faiblesse de la demande de financement dans le secteur réel, en particulier dans le secteur immobilier, plutôt que les contraintes de l’offre de financement dans le secteur financier, de sorte que la politique monétaire, représentée par la réduction des taux d’intérêt, est lâche ou non optimale.
