Point de vue du marché: l’augmentation des taux d’intérêt est imminente, la flexibilité est suffisante et l’équilibre devrait fluctuer
Au cours de la deuxième semaine de mars, la situation en Russie et en Ukraine a fait chuter les marchés boursiers mondiaux, ce qui a entraîné une baisse continue du marché des actions a et un manque de dominance sur l’ensemble du marché. Toutefois, avec la forte ténacité du marché des actions a les 10 et 11 mars, on s’attend à ce qu’il se désensibilise progressivement de l’impact russo – ukrainien. En ce qui concerne la répression causée par la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale le 16 mars, le marché a été partiellement évalué et il est prévu que les fluctuations subséquentes se poursuivront, de sorte qu’il est recommandé de continuer à équilibrer la répartition pour tenir compte des fluctuations. En ce qui concerne l’allocation, la croissance stable à court terme est toujours rentable et continue de participer à la troisième étape de la croissance à moyen terme, tout en mettant l’accent sur les possibilités globales du secteur pharmaceutique sous la catalyse de multiples avantages.
Le brin a a une forte ténacité et devrait être désensibilisé progressivement de la Russie et de l’Ukraine. Les tensions entre la Russie et l’Ukraine ont suscité des inquiétudes mondiales au sujet de la stagflation et du mauvais alignement du cycle économique chinois. Mais récemment, le marché des actions a a montré une forte ténacité. Par la suite, sous la direction de l’objectif de croissance de 5,5% des deux sessions nationales, l’effet de retenue de la chute des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine sera limité. La légère dépréciation du taux de change n’a pas entraîné de pression sur les sorties de capitaux. La croissance économique de la Chine devrait augmenter trimestriellement, et les actions a devraient progressivement se désensibiliser des points sensibles de la Russie et de l’Ukraine.
La politique en est encore à une période de codage supplémentaire, le MLF devrait être surmené et les micro – entreprises devraient se concentrer sur la répartition de la liquidité entre les industries. Le versement de billions de dollars de bénéfices par la Banque centrale a donné des signaux positifs sur le plan financier, et la politique monétaire de suivi pourrait encore être assouplie pour soutenir un financement positif. La date d’échéance du FML en mars sera la fenêtre d’observation de la réduction des taux d’intérêt et du nivellement. En ce qui concerne la micro – liquidité, le chiffre d’affaires est revenu à plus de billions de RMB, le montant des opérations sur marge et sur titres a augmenté rapidement, l’indicateur de position a montré que la proportion d’allocation de fonds a diminué récemment, de sorte que l’accent devrait être mis sur la redistribution de La micro – liquidité entre les industries.
Le boom des exportations s’est poursuivi, la faiblesse de l’IPC à la hausse a laissé entendre que la demande intérieure était encore faible et que la pression à la hausse de l’IPP s’est poursuivie. Les exportations ont légèrement dépassé les prévisions en janvier – février et devraient rester relativement fortes en mars, mais la croissance pourrait légèrement baisser. En février, l’indice des prix à la consommation (IPC) était encore faible et la faiblesse de l’IPC des services à la hausse laissait entendre que la demande intérieure demeurait faible. L’IPP de février a encore ralenti par rapport à l’année précédente, ce qui n’exclut pas la possibilité que l’IPP de mars soit supérieur à celui de février. Les données sur le crédit de février sont faibles, les données sur la croissance devraient être limitées en raison de la traînée de l’immobilier, et la croissance de l’économie de « large crédit » doit encore être renforcée.
Configuration de l’industrie: l’augmentation des taux d’intérêt arrive, et l’équilibre se poursuit.
Jusqu’à ce que la Fed augmente les taux d’intérêt, l’allocation continue d’être équilibrée, la croissance stable à court terme reste rentable et continue de participer à la troisième étape de la croissance à moyen terme. Au cours de la deuxième semaine de mars, les actions a ont fortement reculé en raison de la guerre russo – ukrainienne et de la baisse des marchés boursiers mondiaux. En termes de rythme, la première moitié de l’ensemble de l’industrie a chuté à des degrés divers, mais certaines industries ont rebondi au cours de la deuxième moitié de la semaine. Du point de vue de l’augmentation hebdomadaire, les secteurs de l’équipement électrique, des communications, de l’informatique, des matériaux de construction en croissance constante, des matériaux de construction, de la biomédecine, des aliments et des boissons dans le style de croissance se classent relativement en tête, ce qui est conforme à notre jugement de La semaine dernière sur la configuration de l’industrie. En prévision de la troisième semaine de mars, la Fed tiendra une réunion de négociation sur les taux d’intérêt. Bien que le marché des taux d’intérêt ait suffisamment anticipé cette réunion, il existe encore de grandes divergences sur l’ampleur de la hausse des taux d’intérêt et les questions liées à la réduction des taux d’intérêt. Par conséquent, la stratégie de réponse en matière de répartition de l’industrie demeure de maintenir une répartition équilibrée.
Plus précisément, la configuration de l’industrie s’étend sur les trois lignes principales et les deux thèmes de la semaine dernière. Ligne principale 1: les forts sont constants et continuent de participer à la troisième étape de la croissance du marché. En particulier, nous pouvons prêter attention à la ligne principale de croissance des véhicules énergétiques à double carbone, du stockage du paysage et des semi – conducteurs, ainsi qu’à l’informatique, aux communications et à l’industrie militaire de défense sous la croissance et la diffusion; Ligne principale 2: ajouter une chaîne de croissance stable avec un rapport coût – efficacité à court terme, en mettant l’accent sur les nouveaux et anciens domaines d’infrastructure tels que les matériaux de construction, la décoration architecturale, la reconstruction du réseau de canalisations urbaines, la construction de nouveaux réseaux électriques et d’autres possibilités connexes telles que L’immobilier et les banques, qui sont apparus au début de l’inversion du boom récent; Ligne principale 3: en ce qui concerne la consommation, nous continuerons de voir de nombreuses opportunités globales dans le secteur pharmaceutique sous la catalyse des avantages importants à court terme, et nous organiserons progressivement les opportunités liées aux produits laitiers, aux plantations et aux engrais avec une augmentation des prix plus lisse à moyen et à long terme; En ce qui concerne le thème, l’accent continue d’être mis sur les possibilités d’investissement liées à l’économie numérique et à la réforme des entreprises publiques.
Conseils sur les risques
Le développement de souches mutantes d’Omicron a dépassé les attentes; Les risques de conflit géographique entre la Russie et l’Ukraine; L’incertitude croissante quant à la hausse des taux d’intérêt de la Fed; Les relations sino – américaines se sont détériorées plus que prévu.
