Principaux points d’investissement:
La croissance des exportations est restée élevée, mais elle a diminué par rapport à l’année précédente. Au cours des deux premiers mois, la valeur totale des importations et des exportations chinoises a atteint 6 200 milliards de RMB, soit 13,3% d’une année sur l’autre. Les exportations ont augmenté de 13,6% et les importations de 12,9%. En ce qui concerne les principaux partenaires d’exportation, les exportations vers l’Union européenne (21,4%) ont maintenu une forte croissance, tandis que les exportations vers les États – Unis (11,1%) et l’ANASE (10,6%) ont enregistré une forte baisse, tandis que les exportations vers le Japon (4,9%) ont connu une croissance exponentielle. Dans le contexte d’une base élevée au cours de la même période en 2021, le commerce extérieur de la Chine a continué de croître régulièrement au cours des deux premiers mois de cette année, reflétant la ténacité du commerce extérieur et contribuant à maintenir l’économie dans une fourchette raisonnable. Mais avec la reprise des épidémies à Hong Kong et en Chine et la guerre russo – ukrainienne en cours, la Fed est sur le point d’augmenter les taux d’intérêt, la demande à l’étranger pourrait ralentir et les exportations chinoises sont sous pression à la baisse.
L’IPC a augmenté par rapport à l’année précédente et l’IPP est resté élevé. L’IPC a enregistré 0,9% en février. Le principal facteur de suppression de l’IPC était les produits alimentaires, qui ont chuté de 1,8% d’une année sur l’autre. Le prix de la viande a chuté de 26% d’une année sur l’autre. Étant donné que l’industrie porcine est généralement en perte, le pays a pris des mesures de collecte et de stockage, avec l’expansion de la zone de perte du marché se produira naturellement, le prix du porc devrait augmenter. En outre, la hausse des prix de l’énergie et du soja pourrait également faire grimper les coûts. L’IPC devrait augmenter au cours des prochains mois. L’IPP a augmenté de 8,8% d’une année sur l’autre, se situant dans la fourchette supérieure. L’IPP a augmenté de 0,5% par rapport à l’année précédente pour se redresser à nouveau. Principalement en raison de la guerre russo – ukrainienne, les prix de l’énergie ont fortement augmenté et certains métaux non ferreux ont également augmenté. Étant donné que la guerre russo – ukrainienne ne prendra pas fin à court terme, les prix du pétrole resteront élevés. Bien sûr, les pays européens et américains ou l’OPEP ont poussé à libérer plus de capacité de production de pétrole brut, les prix du pétrole brut ont également un espace limité à la hausse. Dans l’ensemble, l’IPP demeurera élevé.
Le taux de croissance du financement social et du m2 en février était inférieur aux prévisions du marché. M2 a augmenté de 9,2% d’une année sur l’autre et a diminué de 0,6 point de pourcentage d’une année sur l’autre. Le stock de financement social a augmenté de 10,2% d’une année sur l’autre et a chuté de 0,3 point de pourcentage d’une année sur l’autre. Les nouveaux prêts en RMB se sont élevés à 1,23 billion de RMB, en baisse de 130 milliards par rapport à la même période de l’année précédente. Le solde des prêts en RMB a augmenté de 11,2% d’une année sur l’autre, en baisse de 0,4 point de pourcentage d’une année sur l’autre. La faiblesse persistante des prêts à moyen et à long terme aux entreprises et aux résidents montre que la pression sur le marché immobilier persiste. Compte tenu de la perturbation des vacances du Festival du printemps, si l’on considère les données des deux premiers mois, la situation générale des données financières n’est pas mauvaise. Le rapport de travail du Gouvernement considère la croissance stable comme la priorité de la gouvernance cette année. Certaines villes ont ajusté leurs politiques de restriction immobilière, de nombreux projets d’infrastructure locaux ont été lancés et le modèle global de stabilisation des données financières est resté inchangé.
Conseils en matière d’investissement: les données sur les exportations ont diminué et les données financières ont été inférieures aux prévisions. L’inflation à court terme n’est pas élevée, mais il y a des pressions à la hausse et l’IPP est élevé. L’épidémie en Chine est grave. On s’attend à ce que le Gouvernement continue d’adopter des politiques de croissance plus stables. Le sentiment du marché à court terme est faible ou continue de fluctuer. Il est recommandé de maintenir une position de 60% et de prêter attention à l’électronique, à la médecine, au transport et à d’autres industries à court terme.
Conseils sur les risques: les données politiques et économiques ne sont pas aussi bonnes que prévu et les événements à risque ont une incidence sur la liquidité du marché.
