Principaux points d’investissement:
L’influence du conflit russo – ukrainien et des sanctions sur l’appétit de risque s’est estompée. Depuis le 7 mars, le nombre de nouveaux cas confirmés dans tout le pays a fortement augmenté, tandis que les capitaux étrangers ont commencé à sortir le même jour, selon les statistiques de la Bourse des actions terrestres, qui a enregistré des Ventes nettes importantes pendant sept jours de négociation consécutifs. Les principales raisons en sont les suivantes: 1) l’impact économique de la politique de « zéro » de la Chine en matière de prévention des épidémies a suscité des préoccupations au sujet des investissements étrangers. Avec l’augmentation continue du nombre de nouveaux cas confirmés, les sorties continues d’investissements étrangers reflètent probablement des préoccupations au sujet de la réalisation de l’objectif de croissance du PIB de 5,5% cette année. Une autre preuve est que le dollar a rebondi par rapport au renminbi à partir du 10. Le 10 mars, la Securities and Exchange Commission des États – Unis a lancé une menace de radiation contre cinq sociétés chinoises d’actions. Dans le contexte des sanctions sans résultat imposées par les États – Unis et l’Europe à la Russie, les préoccupations des investisseurs concernant la politisation des règles chinoises et américaines en matière de valeurs mobilières et L’escalade de la guerre financière ont été encore exacerbées, et les capitaux étrangers ont accéléré leur retrait des actions chinoises, des actions de Hong Kong et des marchés continentaux. Les sanctions imposées par les États – Unis et le Royaume – Uni aux exportations d’énergie de la Russie ont maintenu les prix du pétrole brut à un niveau élevé, ce qui a accru les anticipations d’inflation aux États – Unis et les anticipations de la Fed d’augmenter les taux d’intérêt. La réduction de l’écart de taux entre la Chine et les États – Unis a accru la pression sur les sorties de capitaux étrangers.
Depuis le milieu et la fin de février, sous l’impact consécutif d’une série d’événements à risque, tels que le conflit russo – ukrainien, l’ouverture du cycle inverse de la politique monétaire entre la Chine et les États – Unis, la menace de radiation émise par la Commission des valeurs mobilières et des changes des États – Unis à cinq sociétés d’actions chinoises, la situation épidémique grave en Chine a dépassé les attentes, les actions a ont fortement chuté, et les actions de Hong Kong ont été fortement réduites en raison de la forte proportion La réduction des écarts de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis et les événements à risque à l’étranger ont eu un impact plus important sur la liquidité et l’appétit de risque, les deux marchés étant à l’origine des baisses mondiales.
Les facteurs positifs actuels sont les suivants: 1) le PCAOB américain a conclu un accord de coopération avec les autorités réglementaires chinoises; Depuis mars, de nombreuses villes de premier et de deuxième rang ont commencé à réduire les taux d’intérêt des prêts immobiliers et à assouplir les politiques de réglementation immobilière; Dans le cadre de la politique de réduction à zéro de l’épidémie en Chine, le temps d’impact devrait être réduit à environ un mois et les données sur la consommation pourraient s’améliorer au milieu de l’année; À l’heure actuelle, l’appétit pour le risque de marché et la Sous – cotation de l’évaluation sont faibles. La différenciation structurelle est plus évidente, sauf que la Sous – cotation de l’évaluation des actions de croissance à grande capitalisation est de 49,7%, la Sous – cotation de l’évaluation des actions de valeur à grande capitalisation est de 2,3%, tandis que la Sous – cotation de l’évaluation des actions de croissance à petite capitalisation et des actions de valeur à petite capitalisation est tombée à un creux de près de 10 ans le 15 mars.
Bien qu’il y ait toujours des risques politiques à l’étranger, l’ouverture du cycle inverse de la politique monétaire entre la Chine et les États – Unis a intensifié les sorties de capitaux étrangers, la réduction de l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis et la tendance positive à la baisse de Shanghai et de Shenzhen 300 ne semblent pas avoir de point d’inflexion à court terme, l’épidémie en Chine et la reprise du marché immobilier peuvent être autour du milieu de l’année, mais en termes d’écart de La différence entre le rendement des obligations d’entreprise AA à 10 ans et celui des obligations d’entreprise AA à 1 an est en forte tendance à la baisse, ce qui indique que le risque de marché actuel se concentre principalement sur le court terme. 3.15 La vente massive d’actions de charbon signifie que l’étape la plus effrayante du marché est fondamentalement passée. À l’heure actuelle, de plus en plus d’actions ont un rapport qualité – prix élevé, et la tendance à moyen et à long terme de la stabilité économique à moyen et à long terme reste inchangée. On s’attend à ce que le sentiment du marché s’améliore progressivement et qu’il y ait une forte reprise.
Conseils sur les risques: incertitude politique à l’étranger, éclosion répétée en Chine, cygne noir à l’étranger
