Macroeconomie
L’IPP s’est redressé en février et l’IPC a augmenté. Sous l’influence des facteurs du Festival du printemps et des risques géopolitiques, l’IPC a légèrement augmenté d’une année sur l’autre en février, le taux de croissance d’une année sur l’autre étant le même que celui du mois dernier. En février, la hausse de l’IPP a diminué d’une année sur l’autre, mais la baisse s’est rétrécie, le ratio d’une année sur l’autre a augmenté, l’écart de ciseaux entre l’IPP et l’IPC s’est encore réduit, et le niveau d’inflation a été contrôlé et la température corporelle totale.
Les données financières se sont affaiblies en février, ce qui a permis de s’attendre à ce que le crédit élargi augmente davantage. Sous l’influence de facteurs saisonniers, d’incertitudes épidémiques et de l’industrie immobilière, les données financières se sont affaiblies en février, le taux de croissance du financement social a mis fin à la tendance à la hausse continue et les prêts et les billets hors bilan sont devenus les principaux éléments de traînée; En raison de la faible augmentation des prêts à moyen et à long terme, le taux de croissance du crédit a continué de baisser d’une année sur l’autre. Dans le contexte de la faiblesse des données financières en février, les anticipations d’une politique monétaire accommodante à court terme se sont intensifiées.
Aux États – Unis, l’IPC a continué d’atteindre des sommets records en février et les pressions inflationnistes à la hausse se sont poursuivies. Le conflit russo – ukrainien a éclaté, les sanctions européennes et américaines contre la Russie continuent d’augmenter, les prix de l’énergie et des denrées alimentaires aux États – Unis continuent d’augmenter, ce qui a poussé l’IPC des États – Unis à atteindre un nouveau sommet de 40 ans en février.
La courbe des taux d’intérêt de la dette des États – Unis est exposée au risque d’inversion et la Réserve fédérale américaine est en déclin. Cette semaine, les écarts de taux d’intérêt sur la dette américaine ont continué de se rétrécir et la courbe des taux d’intérêt a été exposée au risque d’inversion, sous l’effet de perturbations géopolitiques et de la hausse continue de l’inflation aux États – Unis. Rétrospectivement, l’inversion de la courbe des taux d’intérêt de la dette américaine a souvent prédit la récession et l’ajustement du marché boursier américain, mais la relation entre l’inversion et le moment de la crise est très incertaine. La Fed est déterminée à augmenter les taux d’intérêt, mais face au risque d’inversion de la courbe des taux d’intérêt, le rythme du resserrement monétaire sera prudent, la première hausse des taux d’intérêt pourrait être de 25 pb, puis ajustée en fonction de l’inflation.
Orientation des politiques
Le système d’enregistrement est entré dans une période d’atterrissage complet et l’expansion du marché boursier a bénéficié à l’ensemble de l’industrie des valeurs mobilières. Les réductions d’impôts et les réductions de taxes devraient atteindre 2,5 billions de yuans en 2022, en hausse de 127,27% par rapport à l’année précédente. La Banque centrale a versé des bénéfices de bilan d’un montant total de plus de 1 billion de yuans, ce qui est précis et direct pour l’économie réelle.
Marché des grands actifs
En ce qui concerne le marché boursier, les actions a et les actions de Hong Kong ont été profondément ajustées, tandis que les actions américaines ont été secouées à la baisse et les risques ont été progressivement libérés; En ce qui concerne la monnaie, la prise en pension inversée est restée stable et la volatilité du marché a diminué; Sur le marché obligataire, les rendements obligataires américains ont rebondi tout au long de la ligne, tandis que les rendements obligataires chinois ont continué d’augmenter. Le marché des changes, l’inflation américaine continue d’être élevée, le dollar américain est plus fort et le renminbi augmente légèrement; Sur le marché des produits de base, le marché du nickel LME en plein essor s’est arrêté d’urgence et les prix du pétrole ont chuté après avoir augmenté à court terme; Sur le marché immobilier, le signal de stabilité de l’assouplissement marginal de la politique du marché immobilier Multi – terrains est évident.
Conseils sur les risques
Accélération du ralentissement économique; La politique n’a pas répondu aux attentes; épidémies récurrentes
