Code du titre: Jiangsu Lixing General Steel Ball Co.Ltd(300421) titre abrégé: Jiangsu Lixing General Steel Ball Co.Ltd(300421)
Jiangsu Lixing General Steel Ball Co., Ltd.
(68 Xingyuan Avenue, Rucheng Street, Rugao City, Jiangsu Province)
Gem émet des actions a à des objets spécifiques
Prospectus
(projet d’inscription)
Institution de recommandation (souscripteur principal)
(no 1508 Xinzha Road, Jing’an District, Shanghai)
Janvier 2002
Déclaration de la société
La société et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs s’engagent à ce que le prospectus et les autres documents d’information divulgués soient exempts de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et assument les responsabilités juridiques correspondantes en ce qui concerne leur authenticité, leur exactitude et leur exhaustivité.
La personne responsable de la société, la personne responsable de la comptabilité et la personne responsable de l’institution comptable garantissent l’authenticité et l’exhaustivité des informations financières et comptables contenues dans le prospectus.
Aucune décision ou opinion prise par la c
Conformément aux dispositions de la loi sur les valeurs mobilières, la société est responsable des changements apportés aux opérations et aux revenus de la société après l’émission des valeurs mobilières conformément à la loi. Les investisseurs jugent la valeur d’investissement de la société de leur propre chef, prennent des décisions d’investissement de leur propre chef et assument eux – mêmes les risques d’investissement découlant de l’évolution des opérations et des revenus de la société ou du prix des titres après l’émission des titres conformément à la loi.
Conseils sur les questions importantes
La Société invite les investisseurs à lire attentivement le texte intégral de la « section VI facteurs de risque liés à cette offre» du prospectus, en accordant une attention particulière aux risques suivants. Risques liés à la mise en œuvre des projets financés
Les projets d’investissement de la société financés par les fonds levés sont le « projet de rouleaux de précision d’une production annuelle de 6 000 tonnes», « projet d’expansion de rouleaux de grande taille d’une production annuelle de 8 millions de grains» et le « Fonds de roulement supplémentaire». Le projet d’investissement de la société est fondé sur la politique industrielle actuelle, l’environnement du marché, la tendance au développement technologique et d’autres facteurs. Bien que l’entreprise ait procédé à une analyse et à une démonstration suffisantes des politiques pertinentes, de la faisabilité technique et des perspectives du marché du projet d’investissement des fonds collectés, elle peut être influencée par des facteurs imprévisibles tels que l’environnement macroéconomique, les politiques industrielles et l’environnement du marché, ce qui peut influer sur la réalisation des avantages escomptés du projet.
Les Microsphères de haute précision de grade G3 produites dans le cadre du projet d’investissement de collecte de fonds « 6000t / A Precision Rolling Body project» sont des produits itératifs mis à niveau fabriqués pour la première fois en Chine par lots. L’équipement de production de ce produit dépend des importations à l’étranger. Bien que la ligne de production de microsphères d’acier de grade G3 importée par l’entreprise pour la production de microsphères ait été installée et mise en service au début de 2021, Toutefois, il n’est pas certain que la modernisation future de l’équipement sera limitée par des facteurs tels que la politique commerciale et le blocus technologique. En outre, bien que l’entreprise ait acquis la force technique de produire des microsphères de haute précision de grade G3 par lots après de nombreuses années d’accumulation technique, si la norme technique des produits de microsphères de grade G3 de l’entreprise ne peut pas atteindre ou dépasser les principaux concurrents étrangers, ou ne peut pas répondre aux besoins des clients en aval, la mise en œuvre du projet d’investissement de l’entreprise peut être incertaine. Digestion des risques liés à la capacité de production des projets financés
Une fois le projet d’investissement levé terminé, la capacité de production de l’entreprise sera augmentée en conséquence. Ce projet d’investissement est déterminé en fonction de la politique industrielle, de l’environnement du marché et de la tendance au développement de l’industrie au cours des dernières années, ainsi que de l’analyse et du jugement de l’entreprise sur le développement futur de l’industrie, et l’échelle d’augmentation de la capacité est raisonnable. Toutefois, l’achèvement et la mise en service de ce projet d’investissement public prendront un certain temps. S’il y a des changements négatifs importants dans les politiques industrielles de suivi, la demande du marché et le modèle de concurrence, ou si la capacité d’expansion du marché de l’entreprise est insuffisante et que le taux de croissance de l’espace de marché n’est pas aussi élevé que prévu, l’entreprise peut être confrontée au risque que la nouvelle capacité de production ne puisse pas être éliminée et que l’effet de mise en œuvre du projet d’investissement public Risque que les avantages des projets financés ne répondent pas aux attentes
Les projets d’investissement financés par les fonds levés sont le « projet de rouleaux de précision d’une production annuelle de 6 000 tonnes», « projet d’expansion de 8 millions de rouleaux de haut de gamme d’une production annuelle» et le « Fonds de roulement supplémentaire». La mise en œuvre du projet permettra d’accroître encore la capacité de production, d’optimiser la structure des produits et d’accroître la part de marché mondiale de l’entreprise dans le domaine des billes d’acier portantes. Bien que la société ait effectué des recherches et des démonstrations suffisantes sur le projet d’investissement des fonds levés, la mise en œuvre du projet sera affectée par des changements importants dans l’environnement du marché, la technologie, la gestion et d’autres aspects pendant la mise en œuvre du projet, car il faudra un certain temps avant que Le projet puisse atteindre la pleine production. Par conséquent, les avantages économiques et l’acceptation du marché des produits après l’achèvement du projet peuvent différer dans une certaine mesure de ceux mesurés par l’émetteur, ce qui aura une incidence sur l’effet d’investissement prévu et la réalisation de l’objectif de revenu. Risques liés à la certification des produits des projets financés
Les principaux produits du « projet de rouleau de précision avec une production annuelle de 6000t» dans le cadre de ce projet d’investissement sont des microsphères et des billes de haute précision, dans lesquelles les microsphères de haute précision de grade G3 sont des produits itératifs de mise à niveau produits pour la première fois en grande quantité, qui ne peuvent être vendus en vrac qu’après avoir obtenu la certification du client. Bien que les microsphères de haute précision de grade G3 produites par l’entreprise en petits lots aient réussi la certification de certains clients potentiels, en raison de l’incertitude de la production en gros lots, si les produits de l’entreprise ne réussissent pas la certification des clients comme prévu, cela aura un impact négatif sur les avantages du projet d’investissement levé. Risque d’amortissement des investissements collectés
Une fois le projet d’investissement levé terminé, la compagnie ajoutera des immobilisations et des immobilisations incorporelles et augmentera les charges d’amortissement en conséquence. L’amortissement annuel moyen des immobilisations et l’amortissement des immobilisations incorporelles après la mise en service des projets d’investissement ont une certaine incidence sur les bénéfices annuels futurs de la société. Bien que les avantages attendus de ce projet d’investissement soient bons et que les avantages prévus puissent absorber l’impact de l’amortissement des immobilisations nouvellement ajoutées après la mise en œuvre réussie du projet, l’amortissement des actifs au cours de la nouvelle période de croissance aura un impact négatif sur les bénéfices futurs de la société si des changements négatifs importants se produisent dans l’environnement du marché après la mise en œuvre du projet d’investissement, car la construction du projet d’investissement exige un certain cycle. Risque de croissance des résultats d’exploitation non conforme aux attentes
La performance opérationnelle de l’entreprise est influencée par de nombreux facteurs internes et externes, tels que la politique industrielle, l’environnement du marché, la demande de l’industrie en aval et le niveau de gestion interne. Si le développement futur de l’industrie en aval ralentit ou si la demande réelle finale des principaux clients diminue considérablement par rapport à la demande prévue, la performance opérationnelle de l’entreprise peut être affectée négativement. L’entreprise court le risque que la croissance des résultats ne soit pas à la hauteur des attentes ou que le taux de croissance diminue. Vii. Risques d & apos; une concurrence accrue sur le marché
L’émetteur est actuellement le principal fabricant d’éléments de roulement en Chine, avec une force de recherche et de développement technologique de premier plan dans l’industrie. En tant que client de haute qualité stable à long terme, il possède des fabricants de pièces de machines mondialement célèbres tels que GKN Group, Skyworth Group, jettegate Co., Ltd. Et enthen Co., Ltd., qui ont un avantage concurrentiel important dans l’industrie des éléments de roulement.
Toutefois, avec l’expansion continue des activités mondiales des principaux fabricants internationaux d’éléments de roulement, tels que Chun nak Island Corporation du Japon, et le développement des entreprises locales de production d’éléments de roulement en Chine, si l’émetteur n’améliore pas et ne consolide pas l’avantage concurrentiel existant en temps opportun, il peut être confronté à une rentabilité soutenue en raison de la détérioration de l’environnement concurrentiel du marché. De plus, la croissance des revenus de l’émetteur a diminué, voire les revenus ont diminué. Par conséquent, l’émetteur risque d’accroître la concurrence sur le marché. Risques de changement de politique commerciale
Au cours de la période considérée, les recettes de vente à l’étranger de la société ont représenté respectivement 30,18%, 30,34%, 24,97% et 31,93% des recettes des principales entreprises. Depuis 2018, les États – Unis ont imposé des droits de douane punitifs sur les produits fabriqués en Chine en vertu de la loi 301 dans le cadre de différends commerciaux avec la Chine. À la date de signature du présent prospectus, les politiques pertinentes ont entraîné une augmentation continue des droits de douane punitifs de 25% sur les produits à billes d’acier de la compagnie depuis juillet 2018. En outre, d’autres grands pays et régions exportateurs n’ont pas adopté de procédures de protection commerciale pour les principaux produits de l’émetteur, n’ont pas eu de frictions commerciales et n’ont pas eu d’incidence significative sur les performances de l’émetteur. Dans le contexte actuel de frictions commerciales croissantes et de perspectives incertaines, si les États – Unis et d’autres pays élargissent et mettent en œuvre la liste fiscale élargie à l’avenir, dans une certaine mesure, cela pourrait affecter les activités d’exportation de l’entreprise et avoir un impact négatif sur la production et l’exploitation de l’entreprise. Risque de dépréciation des actifs américains de Lexus
Lixing USA n’est pas en mesure de réaliser des bénéfices à court terme en raison des frictions commerciales sino – américaines et de l’épidémie de covid – 19. Par conséquent, la compagnie a mis fin à la comptabilisation des actifs d’impôt sur le revenu différé dans les livres pour des raisons de prudence. Au 30 septembre 2021, la valeur comptable nette totale des actifs à long terme de Lexing USA était de 42 856900 RMB, y compris les immobilisations, les travaux de construction en cours et les actifs incorporels. D’après l’analyse de la situation objective, Lexing USA n’est pas incapable de réaliser des bénéfices pour ses propres raisons, mais est causée par un large éventail de risques systémiques causés par des événements internationaux. L’entreprise est toujours confiante que Lexing USA reprendra sa production et réalisera des bénéfices. En outre, l’équipement connexe utilisé par Lexing USA est entièrement disponible pour la production de produits similaires par la société mère nationale et d’autres filiales, sans frais importants de mise à jour et de modification. À l’heure actuelle, le montant recouvrable de l’équipement est supérieur à la valeur comptable et le risque de dépréciation réelle est faible sur le marché intérieur où l’offre de matériel roulant est insuffisante. Néanmoins, compte tenu de l’imprévisibilité de la situation internationale et des coûts supplémentaires liés au transport de l’équipement, il est possible que les actifs à long terme de lexstar USA soient dépréciés.
Risque de fluctuation des prix des matières premières
La principale matière première des produits de l’émetteur est l’acier de roulement, avec une grande fluctuation des prix et une certaine influence sur le coût de production des produits. Au cours de la période considérée, le coût moyen de l’acier porteur de matières premières de la compagnie était de 9 841,99 yuan / t, 10 348,94 yuan / t, 10 978,14 yuan / T et 11 398,12 yuan / t, avec une augmentation de 5,15%, 6,08% et 3,83%, respectivement. Le coût moyen de l’acier a augmenté d’année en année. L’analyse du seuil de rentabilité de l’augmentation du prix des matières premières montre qu’en 2021, par exemple, en supposant que d’autres facteurs, à l’exception de la variation du prix des matières premières, ne changent pas, lorsque le prix unitaire d’achat de l’acier de roulement augmente de 28,81%, le bénéfice avant impôt sera nul, si une nouvelle augmentation atteint 54,96%, la marge brute sera nulle. L’émetteur a établi des relations d’achat stables à long terme avec les principaux producteurs d’acier spécial, tels que Baosteel Trading et CITIC Taifu, et peut ajuster correctement les prix des produits afin de transférer l’influence des fluctuations des coûts sur les bénéfices de l’entreprise en cas de changement défavorable important des prix des matières premières, afin de réaliser une transmission efficace des prix.
Au cours de la période considérée, le coût moyen de l’acier de roulement des matières premières de l’entreprise a augmenté de 15,81%. Entre – temps, après déduction de l’incidence des frais de transport au cours de la période de déclaration, la marge bénéficiaire brute des activités principales de la compagnie est de 25,34%, 21,37%, 23,47% et 25,42%, respectivement. À l’exception de 2019, la marge bénéficiaire brute des activités principales de la compagnie n’a pas fluctué de façon significative, ce qui indique que la compagnie a une bonne capacité de transmission des prix. Toutefois, étant donné que l’ajustement des prix des produits de l’émetteur et la fluctuation des prix d’achat des matières premières ne peuvent pas être entièrement synchronisés, si le prix des matières premières concernées fluctue considérablement à court terme, le niveau de la marge brute de l’émetteur sera affecté dans une certaine mesure, ce qui aura une incidence sur le niveau de rentabilité de la société. Risque de concentration élevée des clients
Les clients en aval de l’émetteur sont principalement des fabricants de roulements de renommée mondiale, y compris GKN Group, Skyworth Group, jettegate Co., Ltd., enthan Co., Ltd., Korea rijin Group, renben Group, etc. À l’heure actuelle, les huit principaux fabricants de roulements dans le monde détiennent plus de 70% du marché mondial des roulements, et la concentration de l’industrie des clients en aval est élevée. Au cours de la période considérée, les ventes de l’émetteur aux cinq principaux clients (selon les statistiques de consolidation) ont représenté respectivement 50,90%, 51,12%, 44,08% et 47,51% du revenu d’exploitation, dont 38,96%, 37,11%, 27,49% et 30,01% du revenu d’exploitation provenant des deux principaux clients GKN Group et skyflow Group. La société est exposée à un risque élevé de concentration de la clientèle.
Si l’entreprise n’est pas en mesure de maintenir en permanence la capacité de R & D et d’améliorer le niveau technologique à l’avenir, si elle n’est pas en mesure de maintenir en permanence ses avantages en termes de technologie, de technologie et de qualité des produits par rapport à d’autres entreprises de l’industrie, ou si la vitesse de R éponse aux clients n’est pas en mesure de répondre à ses exigences, il y aura probablement un risque que la concurrence s’intensifie et entraîne la perte de clients de l’entreprise, ce qui
Risque de concentration élevée des fournisseurs
La principale matière première de l’entreprise est l’acier. Au cours de la période considérée, la proportion de matières premières achetées par l’entreprise auprès des cinq principaux fournisseurs était respectivement de 58,46%, 55,97%, 57,78% et 58,49%, ce qui était relativement élevé et les fournisseurs étaient relativement concentrés. La sélection des principaux fournisseurs pour l’achat centralisé peut assurer la stabilité de la qualité des produits, réduire efficacement les coûts d’achat et améliorer l’efficacité de l’achat, mais si ces fournisseurs de matières premières ne peuvent pas fournir continuellement des produits qualifiés à l’entreprise en raison de leur propre exploitation, de la qualité des produits et de la relation de coopération avec l’entreprise, l’entreprise doit ajuster les fournisseurs. Aura un impact négatif sur les activités de l’entreprise à court terme. Risque de dépréciation du crédit des créances
À la fin de la période considérée, la valeur comptable nette des comptes débiteurs de la compagnie était de 227904 millions de RMB, 248585 200 RMB, 265512 200 RMB et 325269 400 RMB, représentant respectivement 32,27%, 34,08%, 33,85% et 43,27% du revenu d’exploitation.
L’augmentation du solde des comptes débiteurs de l’émetteur est essentiellement conforme à l’augmentation des recettes de vente de la société. Le solde élevé des comptes débiteurs à la fin de la période est lié aux caractéristiques de l’industrie de l’émetteur. En tant qu’entreprise de fabrication de pièces de roulement, les clients en aval de l’émetteur sont principalement des fabricants de roulements bien connus à l’extérieur de la Chine. Les clients en aval ont généralement les caractéristiques d’une grande échelle, d’une cote de crédit élevée et d’un remboursement stable. Par conséquent, le délai de paiement convenu entre la société et les clients de coopération à long terme est dans un certain délai après la réception de la facture ou du connaissement d’expédition et d’autres documents de paiement. La période de crédit varie de 30 à 90 jours selon la cote de crédit du client. Étant donné qu’il faut souvent un certain temps entre l’expédition et la réception du bon de paiement par le client, ainsi qu’entre le paiement par le client et le compte, la période de collecte varie généralement de 2 à 4 mois. Bien que la cote de crédit des clients en aval de l’émetteur soit relativement élevée et que l’âge des comptes débiteurs soit relativement court, il existe encore un risque de créances irrécouvrables en raison du montant élevé des comptes débiteurs de l’émetteur.
Table des matières
Déclaration de la société… 1 conseils sur les questions importantes… 2 Table des matières… 7 interprétation… I. termes généraux Terminologie professionnelle Section 1 informations de base de l’entreprise Aperçu de l’entreprise II. Structure des fonds propres,
