Points saillants du rapport
Le 15 mars, le Bureau national de statistique a publié les données économiques de janvier à février 2022, avec un taux de croissance annuel de 8,61%. Dans le contexte de la croissance stable actuelle, nous pensons que le taux de croissance de la demande d'infrastructure des produits de base totaux s'est quelque peu redressé cette année, avec un taux de croissance d'environ 6 à 9%; La croissance de la demande d'infrastructure des produits de base de l'industrie de la subdivision est plus importante, la demande de tubes coulés à billes devrait augmenter de plus de 15%. En outre, il existe un certain décalage dans le rythme de reprise de la demande pour différents produits de base.
Résumé:
Comment la construction d'immobilisations influe - t - elle sur la demande de produits de base: en divisant les scénarios d'utilisation dans la construction d'immobilisations, nous divisons les matières premières couramment utilisées dans la construction d'immobilisations en produits de base totaux et en produits de base industriels subdivisés. La quantité totale de produits de base se réfère aux matières premières qui ont des scénarios d'application importants dans les trois principales industries d'investissement en capital, y compris l'acier, le ciment et le zinc. Les produits de base de l'industrie segmentée se réfèrent aux matières premières fréquemment utilisées dans un segment particulier de l'infrastructure, qui comprend principalement le cuivre, l'asphalte et les tuyaux. Dans le total des produits de base, la consommation finale d'infrastructure de l'acier représente environ 15 à 20%, celle du ciment 30 à 40% et celle du zinc 33%. En ce qui concerne les produits de base de l'industrie de la subdivision, la part de la consommation finale d'infrastructure du cuivre est d'environ 50%, celle de l'asphalte est d'environ 80% et celle des tuyaux en fonte ductile est d'environ 80%. Dans l'ensemble, la part de la consommation finale d'infrastructure des produits de base dans l'industrie de la subdivision est beaucoup plus élevée que celle des produits de base totaux.
La géométrie de la demande de produits de base dans le contexte d'une croissance stable: en 2022, la demande totale d'infrastructure de produits de base devrait connaître une reprise significative, ce qui devrait atteindre un taux de croissance de 6 à 9%; On s'attend à ce que la demande d'infrastructure des produits de base de l'industrie de la subdivision augmente à un taux élevé, dont la demande de tuyaux en graphite Ductile augmente à un taux supérieur à 15%. En ce qui concerne le rythme de l'évolution de la demande: (1) Produits de base bruts: Compte tenu du report financier et de l'émission anticipée d'obligations spéciales par rapport aux années précédentes, nous nous attendons à ce que le taux de croissance des investissements dans les infrastructures au premier trimestre de cette année soit significativement plus élevé que le taux de croissance saisonnier, ce qui montre une tendance à la hausse et à la baisse tout au long de l'année. Toutefois, il convient de noter que les données sur les ventes immobilières ont continué de baisser ou d'affaiblir sensiblement la demande de financement des entreprises immobilières au cours de l'année écoulée, ce qui a encore une incidence sur l'investissement dans les mises en chantier immobilières. Par la suite, les politiques immobilières ont continué d'être assouplies ou devraient améliorer l'état des mises en chantier immobilières, et on s'attend à ce que l'état soit à la fois faible et élevé tout au long Dans l'ensemble, la forte croissance de l'investissement dans les infrastructures et la baisse de l'investissement immobilier au premier trimestre sont des événements à forte probabilité. Sous l'effet combiné des deux facteurs, la demande totale de produits de base au premier trimestre de cette année se rétablit relativement lentement, avec une croissance globale inférieure à 3%. Produits de base de l'industrie de la segmentation: en raison de l'industrie unique correspondant aux produits de base pertinents et de la forte demande d'infrastructure, nous pensons que la reprise de la demande de produits de base peut être stimulée de façon significative au début de la période de démarrage de la construction d'immobilisations au premier trimestre de 2022, et le taux de croissance de la demande d'infrastructure de produits de base pertinents devrait dépasser 10%. Dans l'ensemble, dans le contexte d'une croissance stable, nous croyons que l'infrastructure de production sera plus efficace pour stimuler la demande globale de cuivre et de tubes moulés à billes.
Voir les données à haute fréquence sur la construction d'immobilisations: le 15 mars, le Bureau national de statistique a publié les données économiques de janvier à février 2022, et le taux de croissance annuel de la construction d'immobilisations au sens large a atteint 8,61%. Dans l'attente d'une croissance stable, la construction d'immobilisations a une performance très forte à l'extrémité de l'ordre de l'entreprise, et l'extrémité de la construction d'immobilisations qui a obtenu de piètres résultats au début a également reçu une réparation évidente, tandis que l'extrémité des produits de base a également maintenu une tendance relativement vigoureuse. On s'attend à ce que la construction d'immobilisations subséquente continue d'être vigoureuse, à une croissance stable ou
Facteurs de risque: le développement de l'épidémie a dépassé les attentes; La croissance stable n'a pas été aussi forte que prévu et l'immobilier a fortement chuté.
