Examen du marché: Shenwan Food and Beverage industry a augmenté de – 3,66% cette semaine (du 14 au 18 mars) et a chuté de plus de – 1,46% que Shanghai et Shenzhen 300; Parmi eux, les produits de santé (niveau 3 de Shenwan, ci – après) (7,92%) se classent en tête de la liste des produits alimentaires et des boissons de niveau 3 de Shenwan; Les trois secteurs de l’alcool (- 6,69%), des autres boissons alcoolisées (- 4,66%) et des boissons gazeuses (- 4,66%) ont été parmi les trois principaux perdants parmi les secteurs des aliments et boissons de niveau III de Shenwan.
Alcool: la situation épidémique ne change pas la logique de la reprise de la consommation d’alcool et de la concentration de la tête. Récemment, les cas confirmés et asymptomatiques ont augmenté dans les villes de première ligne de Shanghai et de Shenzhen, ainsi que dans certaines régions comme Jilin, Shandong, Fujian, Zhejiang et d’autres endroits. La situation épidémique a été répétée dans de nombreux endroits, et les principaux scénarios de consommation d’alcool tels que les rassemblements, les banquets et les cadeaux dans la région épidémique ont stagné, ce qui a perturbé la consommation d’alcool à nouveau. La baisse récente des prix de Maotai est principalement due à l’augmentation de l’offre à court terme et à la baisse de la consommation en basse saison. À l’heure actuelle, le prix de vente de Maotai est d’environ 2700 yuans, tandis que celui de Maotai Box revient progressivement à 3000 yuans, et la différence entre Maotai Box et Maotai Box revient essentiellement à 300 – 400 yuans. Depuis que le Président Ding xiongjun a pris ses fonctions, Maotai s’est concentré sur la réforme du système de commercialisation et la stratégie de prix axée sur le marché. Nous pensons que la baisse des prix de gros aidera Maotai à rationaliser davantage les canaux et à mettre en œuvre la réforme du système de commercialisation et du système de prix. Bien que l’épidémie récente ait été répétée dans de nombreux endroits, la prévention et le contrôle normaux ont eu un impact limité sur la consommation d’alcool. La reprise de la consommation, la concentration de la tête et la logique axée sur la quantité et le prix sont toujours en cours. Sous le soutien de la croissance stable et de l’encaissement progressif de la monnaie large et du crédit large, et les attentes économiques se stabilisent progressivement à la hausse, le chef de file régional représenté par Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596)
Produits de masse: sous la prévention et le contrôle normaux, prêter attention aux entreprises de premier plan qui ont un excellent contrôle des coûts et un fort pouvoir de négociation en aval. Avec l’amélioration de la couverture vaccinale, des médicaments à effet spécial et d’autres moyens de traitement, nous pensons que la reprise de la consommation est toujours une orientation à long terme. Bien que la situation épidémique à court terme soit encore répétée, la politique de prévention et de contrôle normalisée du Gouvernement est mise à jour, les entreprises sont mieux préparées à la situation épidémique et l’impact réel est marginal. Sous l’influence de la hausse des prix du pétrole brut et d’autres produits de base, le coût des produits de masse est généralement sous pression. Les entreprises dominantes peuvent atténuer la pression du coût par le biais d’un verrouillage à long terme des prix et d’un effet d’échelle, et peuvent effectivement conduire l’augmentation des coûts par l’augmentation des prix et le contrôle des coûts. Dans le contexte où la demande doit encore se réchauffer et où les prix des matières premières augmentent, les principales entreprises dominantes feront preuve d’une forte ténacité opérationnelle. Il est recommandé de se concentrer sur les principales entreprises dont le coût des produits de masse est contrôlable Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Chacha Food Company Limited(002557) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , etc. Dans le secteur de la bière, il est recommandé de se concentrer sur l’amélioration progressive du côté de la demande en aval avant l’arrivée de la saison de pointe. Selon le principe général de « nettoyage dynamique», la mise sur le marché progressive des médicaments à effet spécial covid – 19 contribuera à la restauration des scénarios de consommation et à l’augmentation de la confiance des consommateurs. Les pressions du côté des coûts, telles que l’orge et les matériaux d’emballage, seront couvertes après la reprise de la demande en aval. On s’attend à ce que, dans la tendance de haut de gamme, une augmentation progressive des prix de volume soit encore attendue.
Conseils en matière d’investissement: Bien que la situation épidémique à court terme et à plusieurs endroits ait limité à plusieurs reprises certains scénarios de consommation de boissons rafraîchissantes, d’autre part, dans le contexte de l’augmentation continue des coûts et de la logique d’encaissement ou du report de l’augmentation des coûts de couverture de l’augmentation des prix des produits de masse, la tendance générale à la reprise de la consommation n’a pas changé. Il est recommandé de recommander Maotai de liqueur haut de gamme avec une plus grande certitude, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Les produits Volkswagen sont de préférence des chefs de file dotés de droits de tarification et de coûts relativement contrôlables dans l’industrie, et une attention particulière est accordée à Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Conseils sur les risques: l’ajustement des politiques industrielles restrictives a dépassé les attentes, la dispersion de l’épidémie et le contrôle ont eu une incidence sur la reprise des scénarios de consommation, le risque d’augmentation des coûts des matières premières plus élevée que prévu, le risque de salubrité des aliments, etc.
