Principales conclusions:
Dans le rapport spécial sur la relation entre le cycle économique et le style de l’industrie, nous combinons systématiquement l’influence du cycle économique sur les rendements excédentaires des différents secteurs. Dans le présent rapport, nous nous sommes concentrés sur la question de savoir s’il y aurait des différences entre les rendements excédentaires des segments intrasectoriels et ceux des segments auxquels ils appartiennent. Inclure la différence entre le point d’inflexion et l’amplitude. S’il y a des différences, quelle logique mésoscopique fonctionne?
Après 2010, le segment des consommateurs a longtemps dépassé l’indice Shanghai – Shenzhen 300. Depuis 2008, le secteur de la consommation n’a pas eu de mauvais résultats en termes de crédit et de prix, avec une probabilité de 75% de surpasser l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et un rendement annuel excédentaire supérieur à 10%. Le secteur de la consommation est le moins susceptible de générer des rendements excédentaires entre le bas de la politique et le bas du crédit. La probabilité de gagner l’indice Shanghai – Shenzhen 300 n’est que de 25% et les rendements excédentaires annualisés à intervalles ne sont que de – 10%.
Dans l’industrie des aliments et des boissons, le « droit d’augmenter les prix » a une incidence sur le point d’inflexion et l’ampleur du rendement excédentaire. Le point d’inflexion des revenus excédentaires de l’industrie des aliments et des boissons est relativement compatible avec le secteur de la consommation, de même que le crédit augmentera entre le bas et le prix. Du point de vue de la segmentation de l’industrie, le « droit d’augmenter les prix » de l’entreprise aura une incidence sur le point d’inflexion et l’ampleur du revenu excédentaire de l’alcool, des produits laitiers et des condiments. Par exemple, après 2015, la demande en aval de l’industrie de l’alcool s’est transformée en consommation de masse, les prix de l’alcool haut de gamme ont continué d’augmenter et le Rao des sociétés cotées a continué d’augmenter. Le point d’inflexion vers le haut du rendement excédentaire de l’industrie de l’alcool est non seulement en avance sur le segment de la consommation, mais aussi plus élevé que le segment de la consommation par la suite.
Dans les industries de consommation optionnelles, le point d’inflexion du revenu excédentaire est sensible au cycle économique. Les industries de consommation optionnelles, telles que les appareils ménagers, l’automobile et la fabrication d’industries légères, sont plus sensibles à l’économie. En particulier, le taux de réussite du secteur de la consommation entre le Sommet économique et le Sommet des prix est de 75% et le rendement annuel excédentaire de 10%, ce qui est essentiellement conforme à la situation de la période de reprise économique. Le taux de réussite des industries de consommation optionnelles, comme les appareils ménagers, l’automobile et l’industrie légère, est tombé à 50% du Sommet de l’économie au sommet des prix, et le rendement excédentaire annualisé a également diminué de 5 à 10 PCT par rapport à la période de reprise économique.
Dans l’industrie pharmaceutique et biologique, la politique industrielle domine généralement le marché à grande échelle. L’industrie pharmaceutique dépend fortement des politiques. D’une part, les politiques industrielles auront une incidence sur la demande, comme la réforme des soins de santé en 2009, qui a permis d’améliorer la couverture des soins de santé et de stimuler une forte augmentation de la demande de médicaments. D’autre part, les politiques auront également une incidence sur l’offre, comme l’encouragement à la gestion sociale des soins de santé en 2015 et l’encouragement à l’innovation en matière de médicaments et d’instruments médicaux en 2017, ce qui a entraîné une forte victoire dans les sous – secteurs correspondants. La principale différence entre l’industrie de la biologie médicale et le secteur de la consommation réside dans le fait que le premier a obtenu de meilleurs résultats que les autres étapes entre le bas du crédit et le bas de l’économie, que ce soit en termes de taux de réussite ou de rendement annuel excédentaire. Ce phénomène peut être dû à la fois à la consommation et à la croissance de l’industrie pharmaceutique, dans le contexte d’une reprise du crédit, d’une situation économique incertaine et d’une liquidité résiduelle plus élevée, l’industrie pharmaceutique aura également de meilleures performances.
L’agriculture, la sylviculture, l’élevage et la pêche, après 2015, sont dominés par la logique du « cycle porcin». L’année 2015 a été un point d’inflexion important des rendements excédentaires de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche, après quoi les rendements excédentaires de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche ont été fortement corrélés avec les prix des porcs. La logique au niveau de l’industrie est que les principales entreprises d’élevage de porc sont cotées en bourse et que les petites et moyennes entreprises d’élevage se retirent en grand nombre, ce qui entraîne une augmentation de la concentration des chefs de file et une augmentation de l’élasticité des prix du porc.
Conseil en matière de risque: les conclusions du rapport sont fondées sur l’analyse de la situation historique et les lois historiques peuvent échouer.
