Les sorties récentes de capitaux vers le Nord ont été importantes
Les sorties nettes de capitaux vers le Nord ont été importantes récemment. Les sorties nettes cumulées de capitaux vers le nord au cours de la semaine du 7 au 11 mars ont dépassé 36,3 milliards de RMB, ce qui est très rare dans l’histoire. Il n’y a eu que deux sorties nettes de capitaux vers le nord dans le passé. Cette semaine, les sorties nettes de capitaux vers le Nord ont également dépassé les actions a, avec une sortie nette de 16,7 milliards de RMB. Au niveau de l’industrie, les aliments et les boissons, le financement non bancaire et les produits pharmaceutiques biologiques sont plus importants. Au niveau des actions individuelles, les entreprises dont le montant des sorties est le plus élevé sont essentiellement les chefs de file de toutes les industries.
L’augmentation de la demande de couverture est la principale raison des sorties importantes de capitaux étrangers. Récemment, la poursuite du conflit russo – ukrainien, l’augmentation des sanctions occidentales à l’encontre de la Russie, les préoccupations des investisseurs concernant l’augmentation des taux d’intérêt de la Fed et l’accélération du processus de réduction ont entraîné une forte augmentation de la demande de refuge des investisseurs étrangers. Dans le même temps, les préoccupations concernant l’économie et les politiques de la Chine sont également une raison importante des sorties de capitaux vers le nord.
L’argent du Nord reviendra – t – il?
Il n’y a généralement pas d’entrées nettes importantes immédiatement après les sorties nettes importantes, mais les entrées reviennent généralement en quelques semaines. Depuis 2016, il y a eu sept sorties nettes importantes de capitaux vers le nord. Dans la plupart des cas, les sorties nettes importantes de capitaux vers le nord ne se produisent pas immédiatement après les entrées nettes importantes, mais à intervalles réguliers. En général, après quelques semaines, les entrées de capitaux en direction du Nord reprennent.
La reprise importante des entrées de capitaux vers le nord est liée à la restauration de l’appétit de risque. Les sorties nettes importantes de fonds vers le nord sont généralement associées à une baisse importante de l’appétit de risque en raison d’événements imprévus. Au fur et à mesure que les événements à risque s’atténuent ou que d’autres événements favorables se produisent, l’appétit de risque des investisseurs étrangers se redressera progressivement et retournera sur le marché des actions a.
On s’attend à ce que les entrées de capitaux dans le Nord reprennent fortement au cours des deux prochaines semaines. Récemment, les facteurs de risque se sont quelque peu atténués. Le 16 mars, le Vice – Premier Ministre Liu He a présidé la réunion du Comité financier du Conseil d’État et a répondu aux préoccupations importantes du marché des capitaux. Le sentiment s’est considérablement redressé ces derniers jours, et on s’attend à ce que les entrées de capitaux vers le Nord reprennent fortement au cours des deux prochaines semaines.
Quels secteurs préférez – vous lorsque vous remontez vers le nord?
Les secteurs de l’alimentation et des boissons, des banques et du financement non bancaire sont les plus favorisés par les fonds du Nord. Les sept derniers mouvements de capitaux vers le Nord ont été suivis d’entrées nettes importantes, ce qui indique que les trois secteurs les plus favorisés sont l’alimentation et les boissons, les banques et le financement non bancaire. En outre, les industries qui ont réduit leurs positions lors des sorties de capitaux importantes vers le Nord ont généralement augmenté leurs positions lors des entrées de capitaux importantes ultérieures. Au niveau des actions individuelles, cette règle n’est pas significative.
À court terme, la probabilité d’une augmentation substantielle des stocks de denrées alimentaires et de boissons, de banques, d’entreprises non bancaires et de produits chimiques est relativement élevée à l’avenir. Au cours de la période de forte sortie de capitaux vers le nord du 7 au 18 mars, les cinq principales industries qui ont réduit le plus leurs positions étaient les aliments et les boissons, les non – banques, les produits pharmaceutiques et biologiques, les produits chimiques et les banques. En combinaison avec les règles historiques, nous pensons qu’à l’avenir, lorsque les capitaux du Nord afflueront fortement, il est probable que les industries alimentaires et des boissons, les banques, les finances non bancaires et les industries chimiques augmenteront considérablement leurs positions.
La direction de configuration recommandée est “stable”
Saisir activement l’occasion de rebondir récemment. Le 16 mars, le Vice – Premier Ministre Liu He a présidé la réunion du Comité financier du Conseil d’État et a répondu aux préoccupations récentes du marché des capitaux. Après avoir éliminé les facteurs de risque des préoccupations initiales du marché, on s’attend à ce que les facteurs positifs macro et micro accumulés au cours de la période précédente dominent progressivement le marché à la hausse.
Dans la direction de l’allocation, il est recommandé de se concentrer sur deux lignes principales: la croissance stable et la consommation. En ce qui concerne la stabilisation de la croissance, compte tenu de l’expansion des dépenses financières et de la demande de stabilisation de l’économie cette année, les matériaux de construction, l’immobilier et les banques devraient bénéficier d’une croissance stable; En ce qui concerne la consommation, on s’attend à ce que la consommation reprenne cette année. La nouvelle version du programme de diagnostic et de traitement covid – 19 met en œuvre un traitement classifié, et la demande de consommation hors ligne devrait reprendre. Il est suggéré de prêter attention à l’alcool, à la médecine, aux appareils ménagers, à l’aviation, à l’aéroport et à d’autres industries.
Analyse des risques: 1. Le taux de croissance économique est beaucoup plus faible que prévu; 2. La crise géopolitique à l’étranger continue de se fermenter.
