Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
Résumé de ce numéro:
L’incidence du cancer du col de l’utérus augmente d’année en année et la pénétration du vaccin contre le VPH devrait augmenter sous l’impulsion des politiques.
Selon la littérature de PMC et science direct, l’incidence du cancer du col de l’utérus chez les femmes chinoises a augmenté ces dernières années, passant de 11,98 pour 100000 en 2010 à 17,69 pour 100000 en 2016. En 2020, l’OMS a officiellement lancé la stratégie mondiale d’accélération de l’élimination du cancer du col de l’utérus et, en 2021, le Conseil national de la santé prévoit de lancer des travaux pilotes dans 15 villes pour promouvoir la vaccination contre le cancer du col de l’utérus. En 2017 – 2021, le nombre total de lots de vaccins contre le VPH délivrés en Chine était respectivement d’environ 146, 713, 1087, 1544 et 32490000; Selon la base de données de l’OCDE, la population féminine chinoise âgée de 9 à 45 ans en 2021 était d’environ 322 millions de personnes, et le taux de pénétration cumulé du vaccin contre le VPH en Chine en 2021 était de 6,99%, selon une estimation approximative selon la procédure de vaccination à trois aiguilles. Avec l’amélioration de la sensibilisation des résidents au vaccin contre le VPH et la promotion des politiques nationales, la pénétration du vaccin contre le VPH en Chine devrait encore augmenter, atteignant 30%, ce qui laisse encore beaucoup de place à l’amélioration.
La production et la vente de vaccins bivalents contre le VPH ont augmenté au même rythme et devraient doubler d’ici 2022.
À l’heure actuelle, la Chine a une forte demande de vaccins contre le VPH, mais l’offre de MSD en Chine est limitée, de sorte que l’offre de vaccins IV / IX est insuffisante. Les vaccins bivalents contre le VPH de l’entreprise présentent un avantage évident sur le plan des prix par rapport aux vaccins quadrivalents / quadrivalents. En avril 2021, la ligne de produits de pré – remplissage et d’étanchéité a été approuvée et la capacité de production de la forme posologique du flacon de Xilin a été augmentée en juillet, avec une capacité totale de 30 millions de tubes / an. Avec l’exploration du potentiel de la ligne de production existante et la planification de la construction d’une nouvelle ligne de production, la production et la commercialisation de vaccins bivalents contre le VPH peuvent atteindre le même niveau. En plus de la promotion des politiques préférentielles des administrations locales et de l’amélioration de la reconnaissance par les résidents des vaccins bivalents contre le VPH, les produits devraient passer progressivement des villes de troisième et quatrième niveaux aux villes de premier et deuxième niveaux, ce qui favorisera l’expansion continue de l’espace de marché global. En 2021, les ventes de vaccins bivalents contre le VPH de l’entreprise ont dépassé 10 millions d’unités, et nous nous attendons à ce que les ventes atteignent 20 millions d’unités en 2022, ce qui devrait doubler.
Le projet de recherche en cours se déroule sans heurt et devrait devenir la première entreprise nationale de vaccins contre le VPH à neuf prix.
Dans le domaine des vaccins, l’entreprise dispose d’un vaste pipeline de recherche et de développement et de nombreux produits progressent bien. Parmi eux, l’essai clinique principal du vaccin contre le VPH à neuf prix a terminé l’inscription et la vaccination et devrait être approuvé pour la commercialisation à la fin de 2024 ou au début de 2025, devenant ainsi la première entreprise nationale de vaccins contre le VPH à neuf prix; Le vaccin vivant lyophilisé traditionnel atténué contre la varicelle (vzv – 7d) a fait l’objet d’essais cliniques de phase III et un nouveau vaccin vivant lyophilisé atténué contre la varicelle (vzv – 7d) fait l’objet d’essais cliniques de phase IIB. Le vaccin contre la pneumonie covid – 19, vecteur du virus de la grippe par pulvérisation nasale, a été approuvé pour les essais cliniques de phase III en Afrique du Sud; Le vaccin conjugué contre le pneumocoque 20 – valent a été approuvé pour les essais cliniques. Tous les projets de recherche de l’entreprise progressent sans heurt et entreront progressivement dans la période de récolte. Après la commercialisation des produits, on s’attend à ce que les résultats de l’entreprise soient considérablement améliorés.
Les types de produits de diagnostic in vitro sont abondants et les réactifs et les instruments se développent simultanément.
Dans le domaine du diagnostic in vitro, l’entreprise dispose d’une gamme de produits comprenant des réactifs de diagnostic immunoenzymatique, des réactifs de diagnostic rapide de l’or colloïdal, des réactifs de diagnostic de chimiluminescence, etc., et a lancé une nouvelle génération d’Analyseurs immunologiques de chimiluminescence entièrement automatisés wan200 +. En outre, l’entreprise dispose de plusieurs trousses de diagnostic liées au virus covid – 19, dont la trousse de détection de l’antigène du virus covid – 19 (méthode de l’or colloïdal) a obtenu le certificat d’enregistrement des instruments médicaux chinois le 14 mars 2022. Au cours des dernières années, l’échelle du marché mondial et du marché chinois du diagnostic in vitro a montré une bonne tendance à la croissance. Dans un environnement de forte demande sur le marché en aval et de mise à niveau itérative continue de la technologie, l’entreprise espère réaliser un développement stable de l’activité IVD.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: le revenu d’exploitation de la société devrait être de 96,21, 135,80 et 17 612 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec une augmentation annuelle de 67,3%, 41,1% et 29,7%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 36,70, 53,06 et 69,44 milliards de RMB, en hausse de 81,5%, 44,6% et 30,9% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 6,05, 8,74 et 11,44 RMB de SPE et 46, 32 et 24 fois PE respectivement en 2022 – 2024.
Facteurs de risque: risques incertains tels que la délivrance de lots de produits inférieurs aux risques prévus, les progrès de la recherche et du développement inférieurs aux risques prévus, l’épidémie de covid – 19, etc.
