Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) ( Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 226,23 milliards de RMB, en hausse de 16,06% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4132 milliards de RMB, en baisse de 31,15% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 4996 milliards de RMB, en baisse de 43,17% par rapport à l’année précédente. En outre, la compagnie propose de verser 10 RMB 0,77. Q4 augmentation des revenus par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 63,5 milliards de RMB, soit + 15,6% d’une année sur l’autre et + 16,7% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 450 millions de RMB pour la société mère, soit – 50,5% d’une année sur l’autre et – 36,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 840 millions de RMB, soit – 66,8% d’une année sur l’autre et + 242,6% d’une année sur l’autre.
L’activité principale est stable, en attendant l’amélioration des coûts. Du point de vue du chiffre d’affaires: la croissance globale de l’entreprise est stable, avec un chiffre d’affaires de 1419,8 / 825,1 milliards de RMB pour les matières premières alimentaires / fourragères de cuisine et la technologie des huiles et des graisses, respectivement + 17,1% / + 13,8% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de la distribution / vente directe a atteint 1602 / 6603 milliards, soit + 22,4% / + 3,1% d’une année sur l’autre; Du point de vue des bénéfices: les résultats à court terme de l’entreprise sont sous pression, principalement en raison de la forte augmentation des prix du soja, de l’huile de palme et d’autres matières premières, et l’augmentation du prix d’achat de plus de 30% d’une année sur l’autre. La marge brute globale de l’entreprise pour l’année entière est de 8,2% (compte tenu de l’impact du fret – 2,8 PCT), dont 8,3% (- 3,2 PCT) / 7,4% (- 2,2 PCT) pour les matières premières alimentaires / fourragères de cuisine et les activités de technologie des graisses, et 7,9% (- 2,2 PCT) / 8,8% (- 4,0 PCT) pour les canaux de vente directe / distribution. De plus, en raison des pertes de couverture, le taux d’intérêt net attribuable à la société pour l’ensemble de l’année est tombé à 1,83% (- 1,3 PCT).
La capacité de production a augmenté régulièrement et l’expansion des canaux a continué de se renforcer. En 2021, l’entreprise a ajouté 5 nouvelles bases de production à l’échelle nationale. Actuellement, 71 bases de production ont été mises en service et de nombreuses bases de production ont été construites à Chaozhou, Lanzhou et d’autres endroits. En 2021, la capacité réelle de l’entreprise en matière de pressage des oléagineux, de raffinage des oléagineux, de remplissage des oléagineux, de transformation du riz et de transformation du blé a atteint 1062 (- 29,6%), 536 (- 14,2%), 554 (- 5,7%), 348 (0,5%) et 927 (27,7%) millions de tonnes, avec une capacité totale en construction de 12,68 millions de tonnes. En outre, l’expansion continue des canaux de l’entreprise, le nombre de distributeurs de l’entreprise a augmenté à 6 121 (+ 20,1%) en 2021 et l’augmentation a été concentrée dans les régions du Sud et de l’est où le marché est relativement développé, ce qui aide l’entreprise à améliorer la sensibilité du marché et le contrôle des canaux et à améliorer encore l’avantage de leader.
Développer activement des activités complémentaires à forte croissance et créer des marges supplémentaires. Le projet de cuisine centrale de l’entreprise est en cours de préparation à Hangzhou, Chongqing, Langfang, Xi’an et d’autres endroits, parmi lesquels le projet de Hangzhou est entré dans la phase de mise en service d’essai, et la production de produits est imminente, ce qui devrait fournir un nouvel élan à la performance de L’entreprise. En ce qui concerne l’entreprise de sauce soja, l’entreprise prévoit d’adopter une stratégie de développement à double marque et à double stratégie. Actuellement, le projet de la phase II de la sauce soja maruzhuang à Taizhou est en préparation. La capacité de production devrait doubler après l’achèvement du projet. L’usine de sauce soja Yangjiang est également en préparation et prévoit de produire de la sauce soja de style large à l’avenir.
Prévision des bénéfices: le chiffre d’affaires de la société devrait atteindre 2 517,8 / 2 804,3 / 312,48 milliards en 2022 / 23 / 24; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 66,6 / 81,0 / 9,09 milliards de RMB, soit 61,3% / 21,6% / 12,2% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 40,6 / 33,4 / 29,8 X et maintient la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des matières premières, concurrence accrue dans l’industrie, construction de capacités de production inférieure aux attentes et développement de nouvelles entreprises inférieur aux attentes
