Processus de transformation du Cloud: les revenus d’UFIDA Cloud augmentent rapidement et la proportion d’abonnements Kingdee est plus élevée
En 2021, les revenus des services en nuage UFIDA et Kingdee représentaient respectivement 60% et 65%, et le processus en nuage progressait simultanément. En 2017 – 2021, les revenus des services en nuage UFIDA et Kingdee étaient respectivement de 90% et 48%, et les revenus des services en nuage UFIDA ont augmenté plus rapidement. En ce qui concerne l’efficacité de la transformation, en prenant le revenu d’abonnement comme principal indicateur, en 2021, le revenu d’abonnement d’UFIDA et de Kingdee était respectivement de 1,65 et 1,57 milliard de RMB, représentant respectivement 31% et 57% du revenu du Cloud, le passif contractuel d’abonnement au Cloud était respectivement de 850 et 1,36 milliard de RMB, représentant respectivement 54% et 79% du passif contractuel total, et le ratio d’abonnement de Kingdee Cloud était plus élevé. À notre avis, cela est lié au degré de demande personnalisée sur les marchés clients des deux parties et à la phase de transformation du nuage dans laquelle elles se trouvent. À long terme, l’augmentation de la proportion d’abonnements sera une tendance commune.
Situation actuelle du marché: la concurrence positive a une incidence sur le bénéfice brut et l’espace de marché à long terme est encore vaste.
En 2021, les revenus en nuage d’UFIDA dans les grandes et moyennes entreprises représentaient respectivement 70% et 17%, avec un taux de croissance de 45% et 127%; Les revenus en nuage des grandes et moyennes entreprises de Kingdee représentent respectivement 14% et 80%, avec un taux de croissance de 103% et 40%. Avec l’accélération du naufrage d’UFIDA sur le marché moyen, Kingdee a augmenté ses investissements sur le marché des grandes entreprises et la concurrence sur le marché s’est poursuivie. De 2019 à 2021, la marge brute d’UFIDA a chuté d’environ 4% et Kingdee a chuté de plus de 15%. Dans le même temps, Kingdee investit davantage dans les dépenses, le taux des ventes à long terme + R & D reste d’environ 70% (UFIDA moyen d’environ 38%). Par conséquent, les revenus de Kingdee ont atteint 16% du tcac en 2017 – 2021, tandis que ceux de yonyou Cloud + Soft Income ont atteint 12% au cours de la même période. La différence de stratégie concurrentielle peut être causée par des facteurs tels que la demande des clients et la sensibilité aux prix sur les marchés des deux parties. En ce qui concerne l’avenir, dans le cadre de la grande vague d’intelligence numérique et de localisation, la part de marché des services aux entreprises chinoises est encore très importante, ce qui en fait l’un des choix stratégiques les plus importants.
Planification stratégique: bip ou EBC, tous deux mettant l’accent sur l’écologie de la sectorforme et l’interconnexion industrielle
L’orientation future du PGI, qu’il s’agisse du bip (Business Innovation Platform) d’UFIDA ou de l’EBC (Enterprise Business Capability) de Kingdee, met l’accent sur la sector – forme et la construction écologique. L’objectif est de devenir le Centre écologique à l’ère de l’Internet industriel. Sa valeur fondamentale est (1) La valeur des données: intégrer les tronçons supérieurs et inférieurs de la chaîne industrielle, partager les données industrielles et améliorer la valeur de la chaîne industrielle. Valeur écologique: utiliser les produits des partenaires de développement écologique pour mieux servir les clients et accroître la valeur des composants de la sector – forme. Depuis 2020, les deux parties ont commencé à investir davantage dans la sector – forme paas. À l’heure actuelle, la stratégie de la sector – forme est au stade initial de la promotion, et le volume des revenus générés n’est pas élevé. La concurrence écologique sera la principale orientation à l’avenir.
Conseils en matière d’investissement
Sous la grande vague d’intellectualisation numérique et de localisation, le marché chinois des services aux entreprises est très prospère et prévisible, parmi lesquels Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) Il est recommandé de se concentrer sur Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588)
Conseils sur les risques
La macro – économie affecte la demande en aval, la concurrence sur le marché s’intensifie et l’innovation des produits n’est pas à la hauteur des attentes.
