Rétrospectivement, les actions a ont connu six cycles de baisse continue depuis 2005. Après une période de recherche approfondie, nous résumons les dix règles et inspirations suivantes à titre de référence pour les investisseurs à partir de la formation de la chute, de la rétroaction négative, de la politique de maintien de la stabilité, du « fond de La politique » et du « bas du marché », du rebond, du Bas et du signal inverse de la chute brutale:
1. Du point de vue du modèle DDM, les facteurs qui influent sur le cours des actions sont divisés en fondamentaux, liquidité et appétit de risque. Si l’on regarde en arrière les six derniers cycles de changement de marché dans l’histoire, aucun des trois facteurs ne peut dominer indépendamment la tendance du marché, et au moins deux des trois facteurs se détérioreront de façon significative, ce qui entraînera un changement global du marché. Bien entendu, les fondamentaux sont les principaux facteurs, comme en 2011 – 2012.
2. D’une manière générale, le marché des actions a fluctue fortement au cours d’une forte baisse continue ou d’une souscription et d’un remboursement à grande échelle du Fonds, la valeur nette du Fonds diminue de 10% et le remboursement se produit, la période où la pression de remboursement est la plus forte est souvent un mois après que le rendement du Fonds se stabilise et se redresse. L’ordre dans lequel la rétroaction négative se produit au cours d’une forte baisse du marché est le suivant: premièrement, du remboursement des fonds (baisse cumulative à 10%), à la liquidation des fonds de capital – investissement, à la clôture contrôlée par le risque (baisse cumulative de 15 à 20%), à deux produits dérivés de financement et de capitaux propres (baisse cumulative de plus de 20%), puis au risque de nantissement de capitaux propres (baisse cumulative de plus de 30%).
3. La chute n’a pas pris fin. Une baisse de moitié est la pensée de base, et si elle est inférieure à la moitié, elle est mesurée par 60% de la baisse de moitié. Entre – temps, les positions de support importantes et les entrées entières importantes de la période précédente sont des indices d’observation. Historiquement, l’indice de base des actions a a chuté de plus de – 25% par rapport à son sommet précédent.
4. Historiquement, après l’introduction de la politique de maintien de la stabilité, les actions a devraient rebondir à court terme. Les appels des médias centraux et l’ajustement de la politique monétaire ont eu un faible impact sur le marché et ont eu un effet à court terme. La durée de la reprise a été d’environ 5 – 10 jours. La position de la haute direction / de la direction, qui encourage l’entrée de capitaux sur le marché, a eu un impact plus important sur le marché, avec une durée de rebond d’environ 15 jours et une plus grande marge de rebond. Dans l’ensemble, encourager l’entrée de capitaux sur le marché boursier pour soutenir la force Déclaration de la haute direction / de la direction ajustement de la politique monétaire les médias centraux ont crié.
5. D’après nos observations et nos statistiques, il y a souvent 3 à 4 rebonds par cycle de baisse continue du marché, avec une marge de rebond moyenne d’environ 10%. En général, comme les rebonds sont généralement motivés par des événements à court terme, il est difficile de former une ligne principale et ne sont pas nécessairement durables.
6. L’histoire suggère qu’il est plus prudent de vérifier que le bas du marché doit être accompagné d’une contraction du volume ou d’un changement de main – d’oeuvre. Le rétrécissement n’est pas une condition suffisante et nécessaire, mais la déviation Multi – têtes active est suffisante.
7. Selon nos observations et nos statistiques, il y a eu une baisse continue ou importante du marché, ce qui signifie qu’il y a souvent des contradictions profondes à moyen terme sur le marché qui n’ont pas été résolues pendant la période de forte baisse continue. Ce n’est que lorsque ces contradictions fondamentales montrent des signes évidents d’amélioration que la tendance à la baisse continue peut être fondamentalement inversée. D’après nos observations, la confiance fondamentale est la plus importante pour l’inversion après la chute du marché boursier, qui peut provenir de l’évolution du taux de croissance des bénéfices des sociétés cotées, ainsi que de l’évolution des politiques importantes, des données économiques et des relations extérieures.
8. Nous résumons les trois principales caractéristiques de la position inférieure: le taux de rotation de l’ensemble a est d’environ 1%, le score d’évaluation de l’indice de base est inférieur à 20%, et le rapport bénéfice / performance des actions et des obligations est supérieur à 90% dans l’histoire. Autres indicateurs de référence: les actions individuelles brisées représentent plus de 10%, les actions à bas prix inférieures à 15 yuans représentent plus de 25% et les actions individuelles inférieures à la moyenne de 60 semaines représentent plus de 80%.
9. En période de forte baisse, les industries ont tendance à baisser de façon non différenciée. En général, ce sont les industries défensives qui ont un rendement relatif. Bien sûr, s’il y a une industrie qui continue d’être bonne (prévue), elle sera relativement bonne. Par exemple, l’industrie de la construction en 2012 et l’agriculture, la sylviculture, l’élevage et la pêche en 2018. Au cours de la période allant du bas de la politique au bas du marché, le marché est confronté à la baisse de l’économie et à la suppression de l’incertitude de la politique. Les industries axées sur la valeur et les industries anticycliques (telles que la construction d’immobilisations et l’immobilier financier) et les industries à faible cycle (telles que l’électricité publique, l’industrie militaire et la consommation de médicaments) surpassent les industries axées sur la croissance. Cependant, après la phase de broyage, l’appétit pour le risque augmente, le marché reviendra au style de croissance, TMT, color, Military Industry et d’autres secteurs à risque élevé ont une meilleure performance. Dans la phase inverse, les secteurs qui ont le plus chuté au cours d’une baisse continue du marché n’ont pas nécessairement connu la plus forte hausse après la chute du marché. Selon nos statistiques, les industries qui ont connu les gains les plus élevés après l’inversion de la forte baisse ont une plus grande probabilité de rebondir au cours de la forte baisse précédente.
10. À la fin de chaque cycle de forte baisse des actions a, le processus d’évolution du « bas de la politique → bas du marché → bas de l’économie → bas des bénéfices» est apparu. Le « bas du marché» est principalement situé entre le « bas de la politique / bas du crédit (point d’inflexion des données sur le financement social) » et le « bas de l’économie» (à l’exception du « boeuf à effet de levier» de 15 ans), formant une relation positive entre les données sur le financement social et l’évaluation des actions a dans l’histoire. D’une manière générale, la règle de l’évolution de la « fin de la politique» à la « fin du marché»: fin de la politique / fin du crédit → fin du marché (intervalle de 2,5 mois avec la première) → fin de l’économie (intervalle de 4 mois avec la première) → fin des bénéfices (synchronisation de base avec la première ou retard de 3 mois).
Conseils sur les risques: la propagation de l’épidémie a dépassé les attentes, les politiques n’ont pas répondu aux attentes, les relations entre la Chine et les États – Unis se sont encore détériorées, les changements de politique monétaire à l’étranger et les risques d’erreurs statistiques
