La structure du marché du refinancement des actions a est continuellement optimisée et les obligations convertibles deviennent progressivement des options importantes pour le refinancement des sociétés cotées. Les données montrent que l’ampleur de l’émission d’obligations convertibles a dépassé de loin l’émission d’actions cette année.
Les données montrent que, selon les statistiques de la date d’émission, Trois sociétés cotées ont procédé à l’émission d’actions, avec une collecte de fonds totale de 25 575 milliards de RMB; Vingt – neuf sociétés cotées ont émis des obligations convertibles d’une valeur totale de 77 672 milliards de RMB. C’est – à – dire que dans le refinancement de 181391 milliards de RMB de la société cotée, l’échelle de financement complétée par l’augmentation fixe, l’attribution d’actions et la dette convertible représente respectivement 43,08%, 14,1% et 42,82%.
Au cours des dernières années, la part de l’émission d’obligations convertibles dans l’échelle totale de refinancement a augmenté, dépassant 40% cette année, ce qui correspond à l’augmentation constante. Avant 2017, l’échelle de financement des obligations convertibles ne représentait qu’environ 1% de l’échelle totale de refinancement; En février 2017, la c
Sur cette base, les obligations convertibles ont également été bien accueillies par les investisseurs. Récemment, China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) China Galaxy Securities Co.Ltd(601881)
Liu Jiawei, analyste en chef de l’industrie financière non bancaire, a déclaré à Securities Daily: ” ”
À l’heure actuelle, le secteur financier est le principal émetteur d’obligations convertibles. Parmi les dix principaux projets de refinancement des actions a de cette année, six sont des projets d’obligations convertibles, dont trois proviennent du secteur financier, y compris Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963)
Le rythme du financement par obligations convertibles s’accélère considérablement. Outre le China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) Et China Stock Market News a émis trois obligations convertibles depuis 2017, avec une échelle de financement totale de 27,75 milliards de RMB. Tous les fonds ont été utilisés pour le développement de l’entreprise de valeurs mobilières, ce qui a conduit l’entreprise de valeurs mobilières de China Stock Market News à croître et à devenir l’une de ses Principales sources de revenus.
Liu Jiawei a dit aux journalistes.
Au cours de l’année écoulée, le marché des obligations convertibles s’est généralement bien comporté et l’augmentation de la participation des fonds publics dans les obligations convertibles s’est également considérablement améliorée. Les données montrent qu’au quatrième trimestre de l’année dernière, les fonds publics détenaient 260,51 milliards de RMB d’obligations convertibles, soit une augmentation de 41,82 milliards de RMB, soit une augmentation de 19,12%. Toutefois, en 2022, le marché des obligations convertibles a continué de fluctuer, l’indice des obligations convertibles de la Chine ayant chuté de 8,93% cette année jusqu’au 25 mars. Entre 2019 et 2021, l’indice des obligations convertibles de la Chine a maintenu une hausse de trois ans de 25,15%, 5,26% et 18,48% respectivement.
« du point de vue de l’investisseur, bien que les obligations convertibles « aient généralement un plancher sous couverture et un plafond sous couverture», les investisseurs doivent encore être considérés rationnellement.» Liu Jiawei a déclaré aux journalistes, Comme pour les nouvelles actions, l’achat d’obligations convertibles peut entraîner un risque de chute du prix d’émission après la cotation.
Au 25 mars, il n’y avait qu’une seule obligation convertible inférieure à 100 yuans sur le marché. Le taux moyen de prime de conversion des actions pour 390 obligations convertibles est de 40,35%. La prime de conversion de la dette de Blue Shield en actions était la plus élevée (322,4%), suivie par la dette de Henghe (319,6%).
Zhang Xu, analyste en chef des revenus fixes de Everbright Securities Company Limited(601788) , estime que les investisseurs renforceront la confiance dans une croissance stable et que le style du marché rétablira une croissance stable et un circuit à forte croissance. À l’avenir, nous pouvons prêter attention à trois possibilités, Deuxièmement, le rapport coût – efficacité des stocks de croissance du circuit principal devient de plus en plus important, ce qui permet de commencer à mettre en place des obligations de conversion liées à l’énergie photovoltaïque en aval, à l’électronique automobile et à l’énergie éolienne; Troisièmement, mettre l’accent sur les possibilités d’investissement liées aux obligations convertibles dont le rendement dépasse les attentes.
