Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) )
Event Company a publié son rapport annuel 2021.
Le bénéfice net a continué d’augmenter à un niveau élevé, la pression de la provision a été allégée en 2021, le revenu d’exploitation de la société s’élevait à 221636 milliards de RMB, en hausse de 8,91% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 82,68 milliards de RMB, en hausse de 24,1% d’une année sur l’autre; Le Rao pondéré était de 13,94%, en hausse de 1,32 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le SPE de base était de 3,77 yuans, en hausse de 22,4% par rapport à l’année précédente. Le taux de croissance des résultats s’est encore amélioré par rapport aux trois premiers trimestres et les bénéfices ont continué d’augmenter, principalement en raison de l’atténuation continue de la pression exercée sur les provisions. En 2021, la perte de valeur du crédit de la société s’élevait à 66841 milliards de RMB, en baisse de 11,23% par rapport à l’année précédente.
En 2021, le revenu net d’intérêt de la société s’élevait à 145679 milliards de RMB, en hausse de 1,51% d’une année sur l’autre; L’écart net d’intérêt était de 2,29%, en baisse de 0,07 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Du côté de l’actif, l’échelle du crédit a continué de croître et la proportion d’actifs portant intérêt a augmenté. À la fin de 2021, le montant total des prêts de la société s’élevait à 4428113 milliards de RMB, en hausse de 11,66% par rapport au début de l’année, avec une échelle quotidienne moyenne de 42073 milliards de RMB, Représentant 58,64% des actifs portant intérêt, en hausse de 3,18% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les prêts aux entreprises et les prêts individuels ont augmenté respectivement de 8,83% et 9,65% par rapport au début de l’année, représentant respectivement 50,22% et 42,45% du total des prêts. Du côté de la dette, la société optimise activement la structure de la dette et contrôle le coût de la dette. À la fin de 2021, le solde des dépôts des clients (à l’exclusion des intérêts courus) de la compagnie s’élevait à 4311041 milliards de RMB, en hausse de 6,63% par rapport au début de l’année. Parmi eux, les dépôts à vue ont augmenté de 9,56% par rapport au début de l’année, Représentant 41,04% du total des dépôts, soit une augmentation de 1,1 point de pourcentage par rapport au début de l’année. En 2021, le taux de coût moyen des dépôts de la société était de 2,34%, en baisse de 2bp d’une année sur l’autre; Le coût du capital interbancaire est resté faible à 2,18%, ce qui a permis de stabiliser l’écart net d’intérêt.
En 2021, le revenu net non lié aux intérêts de la société s’élevait à 75557 milliards de RMB, en hausse de 26,73% d’une année sur l’autre. Parmi eux, le revenu net des commissions et commissions des entreprises intermédiaires s’est élevé à 42,68 milliards de RMB, en hausse de 13,18% d’une année sur l’autre, Représentant 19,29% des revenus, en hausse de 0,73 point de pourcentage d’une année sur l’autre. Les banques de richesse et les banques d’investissement ont connu une croissance relativement rapide. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 23394 milliards de RMB de la Banque du Trésor, en hausse de 13,17% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les revenus des activités de gestion financière, de vente de fonds et de garde ont augmenté de 20,42%, 104% et 19,68% d’une année sur l’autre; L’échelle Aum de détail du Groupe est de 2,85 billions de RMB, en hausse de 9,01% par rapport à l’année précédente. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 4 529 milliards de RMB, en hausse de 12,61% par rapport à l’année précédente; Groupe fpa7. 1 billion de yuans, en hausse de 15,49% par rapport à la fin de l’année dernière. Parmi eux, le solde non traditionnel du financement hors bilan, représenté par les services bancaires d’investissement hors bilan, s’élevait à 2,71 billions de RMB, en hausse de 33,21% d’une année sur l’autre, soit 38,67%. Les autres revenus autres que les intérêts ont encore augmenté. En 2021, les autres revenus non productifs d’intérêts de la compagnie se sont élevés à 32877 milliards de RMB, en hausse de 50,04% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le revenu des placements (y compris le résultat des variations de la juste valeur) s’élevait à 30656 milliards de RMB, en hausse de 54,15% d’une année sur l’autre.
La qualité des actifs a continué de s’améliorer, et la force du capital supplémentaire pour l’émission d’obligations convertibles et d’obligations de capital de catégorie II a atteint 1,1% à la fin de 2021, soit une baisse de 0,15 point de pourcentage par rapport au début de l’année; Le solde des prêts immobiliers non productifs et le taux de non – exécution sont respectivement de 1,65 billion de RMB et 1,34%, et les garanties sont suffisantes. La couverture des provisions a continué d’augmenter et la capacité de couverture des risques a été renforcée. À la fin de 2021, le taux de couverture des provisions de la compagnie était de 268,73%, en hausse de 49,9% par rapport au début de l’année. La société a émis avec succès 75 milliards de RMB d’obligations de capital de catégorie II et 50 milliards de RMB d’obligations convertibles, ce qui a encore renforcé sa force de capital et contribué au développement des entreprises.
L’investissement suggère que l’entreprise adhère à l’orientation de transformation du « capital léger, des actifs légers et de l’efficacité élevée », prend la stratégie « 1234 » comme ligne principale, et trois cartes de visite de la Banque verte, de la Banque de richesse et de la Banque d’investissement comme percée clé, ajuste et Optimise continuellement la disposition des affaires, et l’effet se manifeste progressivement. La croissance régulière du crédit à l’actif, l’optimisation de la structure du passif, le contrôle des coûts et le soutien de la marge d’intérêt nette; La contribution des entreprises intermédiaires a été améliorée, les revenus des banques d’investissement et des entreprises de gestion du patrimoine ont augmenté rapidement et l’espace de profit a été élargi; La qualité des actifs continue de s’améliorer et la capacité de couverture des risques est renforcée. En combinaison avec les fondamentaux de l’entreprise et l’élasticité du cours des actions, nous donnons une cote « recommandée », bvps32 – 2024. 23 / 36,2 / 40,78 Yuan, correspondant à pb0 de 2021 à 2023. 62x / 055x / 049x,
Risque de détérioration de la qualité des actifs due à une croissance macroéconomique plus lente que prévu
