Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Résumé de l’événement
Événement 1: la compagnie a publié le rapport annuel 2021 le 25 mars: le revenu d’exploitation s’élevait à 3105 milliards de RMB, en hausse de 50% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 524 millions de RMB, en hausse de 61% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 503 millions de RMB, en hausse de 74% d’une année sur l’autre; La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette étaient respectivement de 41,36% et 15,32%, ce qui est resté stable par rapport à la même période l’an dernier. Le taux de dépenses de la période était de 20,89%, en baisse de 3,47 PP par rapport à l’année précédente. Le nombre total d’employés a atteint 3 782, soit une augmentation d’environ 44% par rapport à l’année précédente.
Événement 2: le 25 mars, la compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre: le chiffre d’affaires d’exploitation était de 1 357 à 1 466 millions de RMB, en hausse de 150 à 170% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 326 à 344 millions de RMB, en hausse de 270 à 290% par rapport à l’année précédente; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 324 à 339 millions de RMB, en hausse de 330 à 350% d’une année sur l’autre, le taux de croissance élevé de la performance est principalement attribuable à l’expansion continue de l’industrie de l’odmc et des pipelines clients / produits de l’entreprise. En 2022, les commandes manuelles de l’entreprise Q1 ont fortement augmenté, les commandes initiales ont été livrées successivement et des pistes à forte croissance ont été ouvertes.
Principaux points d’investissement
Substance médicamenteuse cdmo: renforcement de la coordination des activités avant et arrière, augmentation de la capacité de production et promotion d’une libération stable des performances
Le secteur de l’API cdmo de l’entreprise a continué d’améliorer la profondeur et l’étendue de la couverture des clients, a réalisé une croissance rapide des revenus et a réalisé un chiffre d’affaires de 3 069 milliards de RMB en 2021, en hausse de 51% par rapport à l’année précédente; 181 clients chinois (+ 51) et 84 clients J – Star (+ 26); En 2021, 369 projets de services, dont 42 projets cliniques de phase III et 89 projets de phase de demande et de commercialisation de nouveaux médicaments; Au total, 20 projets sont entrés dans la prochaine phase de développement et 2 médicaments innovants ont obtenu une autorisation de mise sur le marché. En 2021, j – star a réalisé un chiffre d’affaires de 230 millions de RMB, en hausse de 8% d’une année sur l’autre, drainant 60 projets et renforçant encore l’effet de synergie des entreprises étrangères chinoises. La mise à niveau des produits s’est progressivement poursuivie, avec un chiffre d’affaires total de 290 millions de RMB pour 105 produits API, en hausse de 55% par rapport à l’année précédente. En 2021, Changshou 109 Workshop et Yuyang ont été mis en service successivement, la capacité a été portée à 2019m3, avec une croissance annuelle d’environ 65%. L’expansion rapide de la capacité a fourni une garantie suffisante pour la croissance rapide des performances de suivi.
Préparation cdmo: la sector – forme de préparation a été construite pour créer un modèle de service intégré « intermédiaire + API + préparation »
En 2021, l’entreprise a officiellement lancé le service collaboratif « API + preparation » et l’activité de préparation cdmo a réalisé une percée de « 0 à 1 ». Le chiffre d’affaires de la préparation cdmo en 2021 est de 2016 millions de RMB; 24 clients chinois (+ 23); 28 projets de services, dont 18 projets cliniques de phase II et antérieurs, 2 projets cliniques de phase III et 8 projets de phase de demande et de commercialisation de nouveaux médicaments; Trente et un projets sont en cours de recherche, dont 15 médicaments innovants et 16 médicaments génériques, pour un montant total de 71,13 millions de RMB. Il y a au total 13 projets de collaboration « API + preparation ». La première phase du projet de base de production de préparations de Chongqing Liangjiang New Area, qui devrait être mise en production au quatrième trimestre de 2022, est superposée pour élargir le cercle de capacité d’affaires de la préparation cdmo et ouvrir davantage la chaîne de Service de bout en bout de la « ds + DP ».
Thérapie génique cellulaire cdmo: mise en page stratégique à l’échelle du domaine pour fournir une gamme complète de services de bout en bout
La plaque CGT cdmo de l’entreprise a mis en place une sector – forme cdmo de pointe pour le plasmide, la thérapie cellulaire, le virus oncolytique, la thérapie à l’acide nucléique et la thérapie bactérienne vivante, et a fourni un service de bout en bout multidimensionnel de la construction d’entrepôts à la mise en conserve de préparations. En 2021, le chiffre d’affaires a atteint 13,87 millions de RMB, en hausse de 897% d’une année sur l’autre; 17 clients chinois (+ 15); 18 projets cliniques de phase I et projets antérieurs en 2021; Vingt – sept nouveaux projets ont ét é introduits dans des domaines tels que l’emballage du virus AAV et la production de cellules car – t IND, et environ 130 millions de RMB ont été nouvellement signés. En ce qui concerne les talents, le nombre total d’employés dans le secteur a atteint 294 en 2021, soit une augmentation de 216% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la capacité de production, avec la mise en service de la sector – forme d’industrialisation de 16 000 m2 de l’île Suzhou sangtian, la capacité de développement, d’analyse et de détection des procédés de thérapie génique et de production de BPF sera encore renforcée.
Prévisions de bénéfices
Les trois principaux secteurs d’activité de la société ont continué de stimuler la croissance rapide des performances. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société en 2022 – 2024 sera de 77,76 / 89,08 / 10 731 milliards de RMB (initialement 4 554 / 5 257 milliards de RMB en 2022 – 2023); Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 13,42 / 15,60 / 1 907 millions de RMB (auparavant 764 / 913 millions de RMB en 2022 – 2023); Le SPE correspondant est de 2,47 / 2,87 / 3,50 yuan / action (il était de 1,40 / 1,68 yuan / action en 2022 – 2023) et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques: les progrès de la recherche et du développement sur les médicaments innovants ne sont pas à la hauteur des risques prévus; Risque de fluctuation de la demande du marché final du projet de commercialisation; Le risque d’investissement en immobilisations; Risque de fluctuation des taux de change; Risques pour la protection de l’environnement et la sécurité; Risque d’investissement dans de nouvelles entreprises; L’aperçu des résultats du premier trimestre est la comptabilité préliminaire et les données financières spécifiques sont soumises au rapport officiel publié par la société.
