Commentaires de l’industrie
Le conflit entre la Russie et l’Ukraine est un événement historique majeur qui entraînera une série de changements dans la structure économique internationale. À cette fin, nous effectuons une analyse approfondie de l’impact économique du conflit russo – ukrainien. Ce chapitre porte principalement sur les réserves d’or des banques centrales mondiales:
Les sanctions imposées par les États – Unis à la Russie continuent d’augmenter et les sanctions connexes, telles que SWIFT et USD, ont un impact important à long terme. Depuis la guerre entre la Russie et l’Ukraine, les États – Unis et d’autres pays ont successivement imposé des sanctions à la Russie, notamment: premièrement, le 26 février, les États – Unis et d’autres pays ont publié une déclaration commune sur les sanctions à l’encontre de la Russie, les États – Unis et leurs alliés se sont engagés à retirer certaines banques russes du système SWIFT. Il a également déclaré qu’il imposerait des mesures restrictives pour empêcher la Banque centrale russe de déployer ses réserves internationales de manière à saper l’impact des sanctions. Deuxièmement, le 28 février, les États – Unis ont de nouveau pris des mesures pour limiter les opérations en dollars de la Banque centrale russe afin d’empêcher la Russie d’atténuer l’impact des sanctions par des mesures telles que le « Fonds d’urgence ».
L’interdiction du système SWIFT a entravé le règlement en dollars américains et affaibli la position du marché en dollars américains. Premièrement, le système switf a une influence considérable sur le système financier russe. Selon l’Association russe SWIFT, environ 300 institutions financières russes utilisent SWIFT et traitent plus de 80% des règlements internationaux en Russie. Deuxièmement, la part du commerce international russe dans l’économie est relativement élevée. Selon wind, le commerce international de la Russie s’élevait à 573 milliards de dollars en 2020, soit 40,5% du PIB. Troisièmement, la plupart des exportations russes sont réglées en dollars américains. Du point de vue des produits d’exportation russes, le pétrole, le gaz naturel, les métaux et d’autres ressources, ainsi que divers types de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Par conséquent, compte tenu des restrictions imposées au commerce international de la Russie, celle – ci se tournera vers le rouble ou d’autres devises pour le règlement, ce qui devrait entraîner une baisse de la position du dollar sur le marché.
Les opérations en dollars russes sont limitées, les réserves mondiales de change ou la transition est en cours. En ce qui concerne le statut de réserve internationale du dollar des États – Unis, le dollar des États – Unis représente actuellement une part relativement élevée des réserves mondiales de change. Au troisième trimestre de 2021, selon les données du FMI, les réserves mondiales de change s’élevaient à 11,97 billions de dollars, dont 7,08 billions de dollars et 59,2% des réserves mondiales de change des pays. Dans le cadre de cet événement, les États – Unis ont imposé des sanctions à la Russie directement par l’intermédiaire du dollar américain, en plus d’avoir une incidence indirecte sur le commerce russe par l’intermédiaire de SWIFT, ce qui, dans une certaine mesure, a suscité des préoccupations dans d’autres pays qui ont des réserves plus importantes de dollars américains et qui s’attendent à une nouvelle baisse de la position de réserve mondiale du dollar américain à l’avenir.
La position stratégique de l’or est évidente, sous le dollar faible, la demande mondiale de réserves d’or augmente. Au cours des deux dernières décennies, les grandes économies émergentes représentées par la Chine ont augmenté leurs réserves d’or. Plus précisément, au cours des 20 dernières années, les réserves d’or de China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) ont augmenté de 1553,3 tonnes, les réserves d’or de l’Inde de 318,9 tonnes, les réserves d’or de l’Arabie saoudite de 180,1 tonnes, les réserves d’or de la Turquie de 600,0 tonnes et les réserves d’Or de la Corée du Sud de 90,8 tonnes. En ce qui concerne l’avenir, avec la baisse du statut international du dollar des États – Unis, qui est la principale monnaie traditionnelle, il sera difficile d’obtenir d’autres devises de crédit qui peuvent remplacer le dollar des États – Unis à court terme, et les actifs de réserve des pays du monde entier seront progressivement transférés à des actifs tels que l’or.
Conseils en matière d’investissement
L’augmentation de la demande mondiale de réserves d’or pourrait entraîner une hausse des prix de l’or, et les producteurs d’or concernés pourraient en bénéficier, tels que Zijin Mining Group Company Limited(601899)
Conseils sur les risques
Changements géopolitiques internationaux, fluctuations anormales des prix des produits de base et changements de politique macroéconomique.
