Résumé du rapport:
Les 154 actions environnementales et publiques que nous avons suivies ont perdu 0,51 point de pourcentage par rapport à l’indice de Shanghai cette semaine et ont dépassé l’indice de Shanghai de 19,99 points de pourcentage depuis le début de l’année. Cette semaine Ningbo Energy Group Co.Ltd(600982) , Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) , Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Shenyang Jinshan Energy Co.Ltd(600396) , Huaneng Power International Inc(600011) , Ning Xia Yin Xing Energy Co.Ltd(000862)
2022q2 perspectives de prix à long terme du concentré de lithium et perspectives d’intégration des entreprises en amont et en aval
Si l’on considère les deux trimestres de 2021 à ce jour, les gains les plus rapides de l’ACLC pour les concentrés de lithium ont été de 2021q4 et 2022q1, respectivement, de 1600 à 1800 $US / T et de 2500 à 3000 $US / t, ce qui représente presque un doublement d’un trimestre à l’autre, principalement parce que le prix du sel de lithium a doublé plus tôt qu’un trimestre. Bien que le taux de croissance du concentré de lithium australien soit inférieur d’un trimestre à celui du sel de lithium chinois, ce que nous pouvons voir, c’est qu’il augmentera certainement au cours du prochain trimestre, mais en raison de la différence de temps, il a laissé les usines chinoises de traitement du sel de lithium de gros bénéfices. Nous vendons le concentré de lithium de Pilbara Minerals jusqu’à 3 000 $US / t au 2022q1 et partageons les bénéfices avec les mines en amont: 3: 7 pour les usines de sel de lithium en aval. À l’heure actuelle, il est temps pour les entreprises chinoises de traitement du lithium et les fournisseurs australiens de concentré de lithium de négocier et de signer un accord à long terme pour 2022q2 concentré de lithium. Le prix du carbonate de lithium à la mi – mars et à la fin de 2022 est de 505000 RMB / t, ce qui est comparé au prix du carbonate de lithium au moment de la signature du prix du concentré de lithium au dernier trimestre, et a réalisé une croissance exponentielle. Le prix à long terme du concentré de lithium 2022q1 est de 2 500 à 3 000 USD / T. combien le prix du concentré de lithium 2022q2 a – t – il augmenté? Nous pouvons en apprendre un peu plus sur les prix évalués par des tiers. Le 17 mars, le concentré de lithium fastmarkets a été évalué à 4 625 $US / t, soit une augmentation de 625 $US / t par rapport à l’année précédente. Le 25 mars, Proctor Energy a évalué le prix du concentré de lithium (sc6) à 5 000 $/ tonne (FOB, Australie). Le 9 mars, Ken brinsden, Directeur général à temps partiel de Pilbara Minerals, a déclaré que son évaluation préliminaire du prix du concentré de lithium 2022q2 était de 4 500 $la tonne et que, si la vente aux enchères de BMX avait lieu maintenant, le prix du concentré de lithium dépasserait 6 000 $la tonne, en supposant une estimation d’environ 20% de la marge bénéficiaire de l’usine de traitement du sel de lithium. Les concentrés de spodumène importés par l’Australie représentent environ 60 à 65% des matières premières chinoises pour la production de sel de lithium. Supposons que le rapport Covalent à long terme du concentré de lithium 2022q2 double à 5000 – 6000 USD / t, ce qui représente la majorité du sel de lithium produit par la Chine. Le coût passera à 320 – 380000 yuan / T. par la suite, dans le cas où le prix du sel de lithium 2022q2 – 3 est relativement stable, les bénéfices de la chaîne industrielle seront probablement transférés en amont.
Le quatorzième plan quinquennal pour un système énergétique moderne a été publié pour promouvoir la formation d’un modèle de consommation d’énergie vert et à faible intensité de carbone.
Le 22 mars, la Commission nationale du développement et de la réforme et l’administration nationale de l’énergie ont publié le « quatorzième plan quinquennal » pour un système énergétique moderne (ci – après dénommé « Plan »). Selon le plan, d’ici 2035, des progrès décisifs seront réalisés dans le développement de la haute qualité énergétique et un système énergétique moderne sera essentiellement mis en place. La capacité d’assurance de la sécurité énergétique a été considérablement améliorée, le mode de production et de consommation écologiques a été largement mis en place, la part de la consommation d’énergie non fossile a encore augmenté de façon significative sur la base d’atteindre 25% d’ici 2030, la production d’énergie renouvelable est devenue la principale source d’énergie, la construction d’un nouveau système d’énergie a obtenu des résultats substantiels et les émissions totales de carbone ont diminué régulièrement après avoir atteint un sommet. Le quatorzième plan quinquennal est la période clé pour atteindre le pic de carbone et promouvoir la période de démarrage neutre en carbone. L’énergie renouvelable deviendra la partie principale de l’augmentation de la consommation d’énergie et d’électricité à partir de l’augmentation de la consommation d’énergie d’origine. Il accélérera la transformation de la structure énergétique en une structure verte à faible intensité de carbone, contribuera à la croissance de l’échelle installée de l’énergie éolienne et photovoltaïque et favorisera le développement rapide de la nouvelle industrie de l’énergie. La formation généralisée de modes de production et de consommation écologiques contribuera à l’absorption d’énergie propre, à la stabilité et à la sécurité du réseau électrique et au développement durable de l’énergie propre.
Le marché du charbon à moteur est soutenu et les marchés futurs pourraient maintenir des niveaux élevés de volatilité.
Cette semaine, le marché du charbon a été soutenu. En ce qui concerne le lieu de production, la plupart des mines de charbon de la zone de production principale de cette semaine ont une production normale. Les principales mines de charbon ont activement mis en œuvre la coopération à long terme et la garantie des ressources d’approvisionnement. Les ressources de circulation du marché sont relativement limitées. Certaines mines de charbon ont la priorité d’expédier les demandes de sector – forme, et les ressources de sector – forme sont suffisantes, mais il est difficile de demander des véhicules. L’efficacité du chiffre d’affaires du transport automobile n’a pas été améliorée et les frais de transport automobile de certaines routes ont augmenté. Du côté de la demande, la demande d’achat des utilisateurs finaux continue de se libérer, tandis que les négociants intermédiaires progressent plus rapidement et sortent plus rapidement, de sorte que l’enthousiasme pour le stockage du charbon sur le site n’est pas élevé. En ce qui concerne les ports, le marché du charbon électrique dans les ports du Nord a été conclu cette semaine en fonction de la demande des utilisateurs en aval. Cette semaine, il est difficile de transférer des ressources de transport de vapeur dans certains ports du Nord, et les ressources de transport de chaleur au port sont principalement fournies par l’Association à long terme. Les ressources en charbon du marché sont encore limitées et les prix des négociants sont fermes. Mais les utilisateurs en aval n’acceptent pas les prix élevés et le marché n’est pas actif. Au cours de la deuxième moitié de la semaine, les prix du charbon dans les ports ont stagné et ont montré des signes de relâchement. En ce qui concerne la demande en aval, certaines centrales électriques de certaines régions de la Chine ont été libérées cette semaine, ce qui a entraîné une forte incitation à la mise en œuvre de l’Accord de coopération à long terme sur le charbon. D’autres utilisateurs de ciment s’approchent de la fin des travaux d’arrêt du four à pic décalé, ce qui libère la demande d’achat et de préparation des marchandises. D’autres utilisateurs non électriques continuent d’acheter au besoin. Bien que les navires d’ancrage portuaires aient diminué par rapport à la même période la semaine dernière, ils restent à un niveau élevé.
Le prix moyen du GNL en Chine a été ajusté à une fourchette étroite, tandis que le prix du gaz naturel aux États – Unis a augmenté.
Du côté de l’approvisionnement, la production de GNL en Chine a augmenté cette semaine, le niveau de liquide dans l’usine de liquide est contrôlable dans l’ensemble, le volume d’arrivée de gaz de mer a légèrement diminué par rapport à la semaine dernière, et le volume d’expédition des lots de réservoirs de réception a continué de diminuer; En ce qui concerne la demande, en raison de l’influence de l’air froid dans certaines régions du Nord, la demande de carburant urbain a légèrement augmenté. Actuellement, en raison du prix élevé du terminal, la circulation interrégionale des usines de liquides en Chine a augmenté, ce qui a soutenu le prix des usines de liquides. Cependant, le trafic logistique actuel est évidemment entravé, la difficulté de la circulation interrégionale a augmenté, et le prix moyen du GNL en Chine a été ajusté dans une fourchette étroite. La semaine prochaine, l’offre de GNL sur le marché ou le faible niveau de fluctuation, la demande ou le fonctionnement faible. Zhuochuang s’attend à ce que les prix du GNL baissent régulièrement à un stade ultérieur, mais la baisse pourrait être très limitée. Dans l’ensemble, le marché du gaz naturel des États – Unis a été secoué au cours de ce cycle. Au cours de ce cycle, les problèmes géographiques de la région européenne ont continué d’être tendus et il n’y a pas eu d’amélioration favorable pour le moment. Les exportations de gaz naturel des États – Unis ont maintenu une certaine intensité; En outre, les stocks de gaz naturel des États – Unis ont diminué et les craintes du marché sont fortes, ce qui a eu un certain effet de soutien sur le marché du gaz naturel des États – Unis.
Conseils en matière d’investissement
Dès le début de 2021, Pilbara Minerals, qui vend des concentrés de lithium à l’étranger, et Galaxy Resources, qui n’a pas encore été fusionnée, ont fait des déclarations publiques. La partie la plus forte de la pénurie de ce cycle est la partie des ressources en amont, qui a soutenu que le traitement en aval des ressources en amont devrait être le mode de partage des bénéfices de l’entreprise. En 2021, les bénéfices par tonne des usines de transformation et des entreprises intégrées n’ont pas été très différenciés en raison de la hausse des prix du carbonate de lithium en Chine plus tôt qu’un trimestre à l’étranger et de l’effet d’inventaire du concentré de lithium. Mais d’ici 2022, en particulier au cours du troisième trimestre de 2022, il sera difficile pour la Chine d’avoir des stocks de concentré de lithium pour diluer le coût du concentré de lithium extrait à l’extérieur, et le prix du sel de lithium au cours des deux trimestres sera plus évident pour les usines de traitement du sel de lithium et les entreprises intégrées en raison de la forte fluctuation du prix du sel de lithium au cours des deux trimestres. Par conséquent, il est recommandé de prêter attention aux entreprises intégrées en amont et en aval. Il est recommandé d’accorder une attention particulière au projet d’extraction et de traitement de la mine de spodumène lijiagou qui est en cours de construction. À l’avenir, [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ] des ressources de minerai de lithium de Ganzi et abazhou seront mises en valeur de manière intégrée par Dongchuan Energy Investment Co., Ltd. [ Tianqi Lithium Corporation(002466) Traitement de [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176)
Au cours de la transition accélérée de la structure énergétique à une économie verte à faible intensité de carbone, les nouvelles installations énergétiques devraient croître rapidement, tandis que les nouveaux opérateurs énergétiques bénéficieront d’une augmentation de l’échelle, d’une amélioration de l’efficacité opérationnelle et d’une performance accrue. Nous recommandons de prêter attention à [ Huaneng Power International Inc(600011) ] de la nouvelle cible énergétique pour la transformation de l’énergie thermique; Entre – temps, les nouvelles centrales d’exploitation de l’énergie bénéficiaires sont [ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) ], [ Cecep Wind-Power Corporation(601016) ] et les actions bénéficiaires de Hong Kong sont [Longyuan Power], [China Resources Power] et [China Power]. L’incinération des déchets est une industrie encouragée et soutenue par la politique industrielle de l’État. La promotion de la construction intégrée et de l’exploitation professionnelle des installations de traitement des déchets domestiques urbains est la tendance du développement de l’industrie, et les fournisseurs de services professionnels d’élimination des déchets qui fournissent des services d’investissement, de construction et d’exploitation intégrés en conséquence bénéficieront d’un avantage concurrentiel. Dans le contexte de la politique de « neutralisation du carbone et pic de carbone», le projet de production d’électricité par incinération des déchets continuera d’en bénéficier. Nous recommandons de prêter attention au Chef de file de l’incinération des déchets, [ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ] et [ Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827)
Conseils sur les risques
La mise en œuvre de politiques neutres en carbone n’a pas répondu aux attentes;
Diminution saisonnière de la demande de charbon et de gaz naturel;
Il y a eu de grands changements dans la politique de l’électricité;
Le développement du gisement de lithium du Sichuan n’a pas progressé comme prévu.
