Depuis cette année, plus d’une centaine de sociétés cotées ont publié des plans d’augmentation fixe, une augmentation considérable par rapport aux deux années précédentes, mais l’enthousiasme des institutions pour la participation n’est pas élevé, le montant des souscriptions de fonds publics a chuté de près de 60% par rapport à l’année dernière. Selon les statistiques, au cours des six derniers mois, le taux de rendement moyen d’un seul projet a atteint 5,5%, et le « taux de réussite » des actions à escompte a largement dépassé l’indice de Shanghai et de Shenzhen au cours de la même période, mais l’augmentation régulière n’est pas un projet « gagnant » et la baisse du cours des actions de certains projets a entraîné des pertes flottantes pour le Fonds.
Avec l’indice des initiés de l’industrie, une partie de l’argent actuel continue d’affluer sur le marché à croissance constante, ce qui entraîne une tendance à la baisse du taux d’actualisation à croissance constante. Dans ce contexte, les investisseurs devraient réduire leurs attentes en matière de rendement des stratégies à croissance fixe.
Après l’ajout de nouvelles règles, un coussin de sécurité plus épais, une période de verrouillage plus courte et un seuil de participation plus bas augmentent le taux de rendement et le taux de roulement du Fonds. Dans le contexte des turbulences du marché, de nombreux gestionnaires de fonds publics optimisent la composition du portefeuille de fonds en investissant dans des projets à taux fixe et à taux réduit.
Prenons l’exemple de Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) En ce qui concerne l’offre publique, 8 fonds publics ont été alloués, dont China Merchants Fund, Hongde Fund, Jiashi Fund, Caitong Fund, Wells Fargo Fund, South Fund, China – Europe Fund et Huaan Fund, la plupart des institutions ayant reçu plus de 300 millions de RMB.
Au 26 mars, 133 sociétés cotées avaient divulgué pour la première fois un plan d’augmentation fixe au cours de l’année, avec une collecte de fonds totale prévue de 174,2 milliards de RMB, Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) et Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303)
Certains initiés de l’industrie ont déclaré que les sociétés cotées en actions a ont divers canaux de financement, souvent par l’émission d’actions ou d’obligations convertibles sur le marché des taureaux, mais lorsque le marché est en baisse, seule une augmentation fixe du financement peut attirer des investisseurs institutionnels.
Cependant, le financement par capitalisation fixe des sociétés cotées est « bon marché », lorsque les actions a fluctuent, le côté de la collecte de fonds est froid. Selon le calcul de la date d’émission, le nombre et le montant des sociétés dont l’augmentation finale a été fixée après l’année ont considérablement diminué, le montant réel de la collecte de fonds n’étant que de 78 144 milliards de RMB, soit une baisse par rapport à la même période l’an dernier. L’enthousiasme à l’égard de la participation des fonds communs de placement a également considérablement diminué, 187 fonds (le même fonds a participé à la fusion de plusieurs sociétés) totalisant 6 466 millions de RMB, comparativement à 15 287 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier, soit une baisse de près de 60%. En outre, il existe Shanghai Xuerong Biotechnology Co.Ltd(300511) , Ucloud Technology Co.Ltd(688158) – W, Shenzhen Forms Syntron Information Co.Ltd(300468) , Guangdong Tecsun Science & Technology Co.Ltd(002908) et Double Medical Technology Inc(002901)
Après l’introduction de nouvelles règles, la période de blocage de la participation des institutions à l’introduction de nouvelles règles a été réduite de 18 mois à 6 mois, de sorte que si l’on considère que la période a été prolongée à 6 mois, le rendement moyen des actions des fonds participant à l’introduction de nouvelles règles au cours des six derniers mois a atteint 5,5% dans les données statistiques (les sociétés individuelles n’ont pas divulgué le prix de l’introduction de nouvelles règles). Les chiffres semblent plats, mais il y a eu des rendements excédentaires considérables par rapport aux indices de Shanghai (- 11,81%) et de Shenzhen (- 16,09%) au cours de la même période.
Par exemple, Zhu Shaoxing a participé à la croissance sélective a de fuguo Tianhui dans Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Wangfujing Group Co.Ltd(600859) , S.F.Holding Co.Ltd(002352)
Du point de vue du rendement, le cours des actions de Synthesis Electronic Technology Co.Ltd(300479) Deuxièmement, le Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) et Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) ont augmenté de plus de 50%. Il convient de noter que parmi les quatre entreprises qui ont connu une croissance considérable, les fonds de financement, qui sont bons pour exploiter le marché à croissance constante, ont tous participé et ont réalisé des bénéfices considérables.
Du point de vue du montant absolu des revenus, les revenus les plus « gagnés » sont les augmentations fixes de Ninestar Corporation(002180) Le 20 décembre dernier, Ninestar Corporation(002180) L’événement a attiré de nombreux investisseurs chinois de premier plan et a réuni des institutions de gestion d’actifs de premier plan en Chine, telles que Ruiyuan Fund, Gaoyi Assets et ifonta Fund. Au total, 700 millions de RMB ont été alloués à des fonds de la Chine et de l’Europe, qui sont les institutions les plus importantes. Les deux fonds gérés par Yuan weide ont investi respectivement 450 millions de RMB et 140 millions de RMB. Le cours actuel des actions de la société est de 44,08 RMB, en hausse de 37% par rapport au coût d’augmentation fixe de 32,11 RMB. La différence de bénéfice flottant entre les deux fonds de yuan weide a atteint 168 millions de RMB et 52,18 millions de RMB.
Bien que le coût d’achat d’actions pour participer à l’augmentation fixe soit considérablement réduit par rapport à celui des investisseurs ordinaires, il n’est pas certain que les bénéfices ne soient pas perdus, même après que l’entreprise a obtenu un financement plus élevé, le prix des actions a été réduit. Selon les statistiques, environ 40% des sociétés cotées ont actuellement des cours des actions inférieurs à la hausse fixe, dont Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) et Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207)
Les initiés de l’industrie résument l’augmentation régulière du marché cette année, la première est que l’échelle globale devrait être la même que l’année dernière; Deuxièmement, l’augmentation des nouveaux investisseurs entrants et la réduction des escomptes; Troisièmement, l’incertitude du marché augmente et l’effet de profit du marché diminue.
Comment le marché va – t – il se développer? Selon Caitong Fund, compte tenu de la situation actuelle de la réserve de projets, l’offre de projets approuvés est stable, légèrement en baisse par rapport à la même période l’an dernier. En 2021, l’échelle d’émission des appels d’offres sur le marché était d’environ 630 milliards de RMB. À l’heure actuelle, l’échelle des projets prévus et en attente sur le marché était d’environ 500 milliards de RMB. On s’attend à ce que les projets faisant l’objet d’appels d’offres maintiennent encore le rythme d’émission à haute fréquence au cours du premier semestre de l’année. En 2022, bien qu’il n’y ait pas de pénurie de projets d’augmentation fixe des actions de Baima, dans l’ensemble, la plupart des projets d’augmentation fixe des actions de Baima sont de petite et moyenne capitalisation boursière. Dans le style de croissance ou l’environnement de marché non dominant, la force d’investissement et de recherche des gestionnaires d’investissement d’augmentation fixe sera testée.
