Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co.Ltd(002399) (domicile: No 21, Langshan Road, Songping Mountain, Nanshan District, Shenzhen)
Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co.Ltd(002399) Summary of the prospectus for
L’émission actuelle d’obligations ne dépasse pas 500 millions de RMB (dont 500 millions de RMB)
Garantie: garantie de responsabilité solidaire fournie par Shenzhen Hi – Tech Investment and Financing Guarantee Co., Ltd.
Résultat de la notation de crédit: notation de crédit AA +; Cote de crédit des obligations AAA
Émis par: Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co.Ltd(002399)
Souscripteur principal principal principal: AXin Securities Co., Ltd. Co – souscripteur principal: Zhongtian Guofu Securities Co., Ltd.
Administrateur: AXin Securities Co., Ltd.
Agence de notation de crédit: United Credit Assessment Co., Ltd.
Signature: 28 mars 2022
Déclaration
L’émetteur s’acquittera de l’obligation de divulgation de l’information en temps opportun et de manière équitable. L’émetteur et tous ses administrateurs, superviseurs, cadres supérieurs ou personnes exerçant des fonctions équivalentes veilleront à ce que la divulgation de l’information contenue dans le prospectus soit vraie, exacte et complète et qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes.
Le souscripteur principal a vérifié le prospectus et son résumé pour s’assurer qu’il n’y a pas de faux documents, de déclarations trompeuses et d’omissions importantes, et il assume les responsabilités juridiques correspondantes en ce qui concerne l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité du prospectus.
L’émetteur s’engage à ne pas souscrire directement ou indirectement les obligations qu’il émet au cours de l’émission des obligations. Le taux d’intérêt ou le prix de l’émission d’obligations est déterminé au moyen d’une enquête ou d’un accord de prix. L’émetteur ne manipulera pas le prix de l’émission ou l’opération de la boîte noire, ne cherchera pas à obtenir des avantages indus ou à transférer des avantages à d’autres parties prenantes concernées par La détention ou la fiducie, ne fournira pas d’aide financière aux investisseurs participant à la souscription, directement ou par l’intermédiaire d’autres parties prenantes, et ne commettra pas d’autres actes contraires à la concurrence loyale ou à l’ordre du marché
Si l’émetteur a des administrateurs, des superviseurs, des cadres supérieurs, des actionnaires détenant plus de 5% des actions et d’autres parties liées qui participent à la souscription des obligations, l’émetteur divulgue les conditions de souscription pertinentes dans l’annonce des résultats de l’émission.
L’enregistrement ou l’examen de l’émission d’obligations par la c
La souscription ou la détention d’obligations par les investisseurs est considérée comme un accord sur les droits et obligations stipulés dans le prospectus, y compris l’Accord de fiducie d’obligations, les règles de l’Assemblée des détenteurs d’obligations et d’autres accords pertinents sur les droits et obligations de l’émetteur, des détenteurs d’obligations et des fiduciaires d’obligations dans le prospectus d’obligations.
L’émetteur s’engage à s’acquitter de ses obligations et à accepter la surveillance des investisseurs conformément aux lois et règlements et au prospectus.
Conseils sur les questions importantes
Les investisseurs sont invités à prêter attention aux questions importantes suivantes et à lire attentivement les sections pertinentes du prospectus, telles que « conseils et explications sur les risques».
Situation financière de base de l’émetteur
Avant l’émission des obligations, l’actif net de l’émetteur à la fin de la dernière période était de 11822041100 RMB (total des capitaux propres du propriétaire dans les états financiers consolidés du 30 septembre 2021), le ratio actif – passif consolidé était de 38,64% et le ratio actif – passif de la société mère était de 34,88%. Le bénéfice distribuable annuel moyen réalisé par l’émetteur au cours des trois derniers exercices comptables est de 8916752 millions de RMB (le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère réalisé en 2018, 2019 et 2020 est de 5914597 millions de RMB, 10593560 millions de RMB et 10242098 millions de RMB en moyenne), et il est estimé qu’il ne sera pas inférieur à 1,5 fois les intérêts annuels des obligations courantes. Les indicateurs financiers de l’émetteur avant l’émission des obligations sont conformes aux dispositions pertinentes.
Notation
La cote principale de l’obligation est AA +, la cote de la dette est AAA et les perspectives de notation sont stables. Au cours de la période de validité du rapport de notation de crédit (un an à compter de la date d’émission du rapport de notation de crédit), United Credit Assessment Co., Ltd. Continuera d’accorder une attention particulière aux changements dans l’environnement opérationnel externe de l’émetteur, aux changements dans la situation opérationnelle ou financière et à la protection du Service de la dette des obligations. En cas de changement important de l’émetteur ou de la dette en cours ou d’événement important susceptible d’avoir une incidence importante sur la cote de crédit de l’émetteur ou de la dette en cours, United Credit Assessment Co., Ltd. Lancera la procédure de suivi et de notation irréguliers de cette obligation et l’émetteur fournira les informations correspondantes.
Conformément aux exigences pertinentes des autorités de surveillance et du crédit commun en matière de notation de suivi, le crédit commun effectuera une notation de suivi régulière dans les deux mois suivant l’annonce du rapport annuel de la société émettrice chaque année au cours de la durée des obligations (à terme) et au plus tard six mois après la fin de chaque exercice comptable, et effectuera une notation de suivi irrégulière au cours de la durée des obligations (à terme) en fonction des circonstances pertinentes. Le rapport de notation de suivi régulier et irrégulier et les résultats de notation de United Credit Assessment Co., Ltd. Seront divulgués conformément aux dispositions pertinentes.
Clause d’inclusion relative à l’ajustement de la durée de remboursement ou du taux d’intérêt des obligations
La durée de l’obligation est de trois ans et l’émetteur a l’option d’ajuster le taux d’intérêt nominal, l’option de rachat de l’émetteur et l’option de rachat de l’investisseur à la fin de la deuxième année de la durée.
Dispositions spécifiques relatives à l’établissement de garanties, d’hypothèques, de nantissements et d’autres mesures d’augmentation du crédit et risques connexes
Cette obligation est garantie conjointement et solidairement par Shenzhen Hi – Tech Investment and Financing Guarantee Co., Ltd. La garantie couvre le principal, les intérêts et les frais raisonnables de réalisation des droits du créancier des obligations de sociétés émises. La durée de la garantie est de deux ans à compter de la date d’échéance des obligations de sociétés émises et de la durée de la garantie. Si le détenteur des obligations et le fiduciaire des obligations n’ont pas demandé au garant d’assumer la responsabilité de la garantie dans ce délai, le garant est exonéré de la responsabilité de La garantie. Selon la lettre de garantie émise par Shenzhen Hi – Tech Investment and Financing Guarantee Co., Ltd., la date d’échéance des obligations est soumise à la date d’échéance réelle de l’émission des obligations (y compris la date de vente, la date de remboursement et la date d’encaissement anticipé, etc.). L’obligation garantie expire à l’expiration de deux ans. Si l’investisseur choisit de ne pas exiger de l’émetteur qu’il rachète et continue de détenir les obligations, il doit obtenir l’approbation préalable du garant et émettre une lettre de confirmation, sinon le garant n’a aucune responsabilité en vertu de la lettre de garantie. Tout investisseur qui souscrit, transfère et détient les obligations est réputé accepter volontairement les dispositions du prospectus relatives à l’Arrangement de garantie des obligations. Bien qu’au moment de l’émission, la société ait pris des mesures de protection du Service de la dette en fonction de la situation réelle pour contrôler et garantir le remboursement du principal et des intérêts des obligations à temps, pendant la durée des obligations, les mesures de protection du Service de la dette actuellement proposées peuvent être incomplètes ou inapplicables en raison de changements incontrôlés du marché, des politiques, des lois et des règlements, et les détenteurs d’obligations ne peuvent pas non plus recevoir le principal et les intérêts des obligations par l’intermédiaire du garant ou de la garantie. Cela nuit aux intérêts des détenteurs d’obligations.
5. Les taux d’intérêt du marché peuvent fluctuer en raison de facteurs tels que les conditions générales de fonctionnement de l’économie nationale, les politiques financières et monétaires et l’évolution de l’environnement économique international. Étant donné que l’obligation actuelle est une obligation à taux fixe, la valeur de placement de l’obligation peut changer avec la fluctuation du taux d’intérêt du marché au cours de sa durée de vie, ce qui rend la valeur de l’obligation détenue par l’investisseur de l’obligation actuelle incertaine.
6. Les résolutions adoptées par l’Assemblée des détenteurs d’obligations conformément aux règles de l’Assemblée des détenteurs d’obligations ont le même effet et la même force obligatoire à l’égard de tous les détenteurs d’obligations (y compris tous les détenteurs d’obligations qui assistent à l’Assemblée, qui n’assistent pas à l’Assemblée, qui s’opposent à la résolution ou qui renoncent au droit de vote, et les détenteurs d’obligations qui transfèrent les obligations après l’adoption de la résolution pertinente). Pendant la durée des obligations, toute résolution valide adoptée par l’Assemblée des détenteurs d’obligations dans le cadre de ses pouvoirs a préséance sur toute résolution et réclamation de toute autre personne, y compris le fiduciaire d’obligations, concernant le contenu de la résolution valide. La souscription ou l’achat d’obligations par les détenteurs d’obligations ou l’acquisition d’obligations par d’autres moyens légaux est considéré comme un consentement et une acceptation des règles de l’Assemblée des détenteurs d’obligations établies par la société pour les obligations et est lié par celles – ci.
7. Afin de préciser les droits, obligations et responsabilités en cas de rupture de contrat entre l’émetteur, les détenteurs d’obligations et le fiduciaire d’obligations, la société a nommé AXin Securities comme fiduciaire d’obligations pour les obligations de la société et a conclu un accord de fiduciaire d’obligations. L’acquisition d’obligations par les investisseurs par souscription, négociation ou par d’autres moyens légaux est considérée comme un accord avec l’accord de fiduciaire d’obligations formulé par la société.
8. La souscription ou la détention d’obligations de sociétés par les investisseurs est considérée comme un accord sur l’Accord de fiducie d’obligations, les règles de l’Assemblée des détenteurs d’obligations et d’autres accords pertinents sur les droits et obligations de l’émetteur, des détenteurs d’obligations, des fiduciaires d’obligations et d’autres sujets dans Le prospectus d’obligations. Les résolutions de l’Assemblée des détenteurs d’obligations sont contraignantes pour tous les détenteurs d’obligations conformément aux dispositions des mesures administratives et aux exigences procédurales des règles de l’Assemblée.
Adéquation des investisseurs
Conformément à la loi sur les valeurs mobilières et à d’autres dispositions pertinentes, les obligations ne sont émises qu’à des investisseurs professionnels et les investisseurs ordinaires ne peuvent participer à l’émission et à la souscription. Après la cotation des obligations, la gestion de l’adéquation des investisseurs sera mise en œuvre. Seuls les investisseurs professionnels participent à la négociation, et l’acte de négociation de la souscription ou de l’achat par les investisseurs ordinaires est invalide.
10. Dès que possible après la fin de l’émission en cours, la société soumettra à la Bourse de Shenzhen une demande de cotation et de négociation des obligations en cours. Les obligations sont admissibles à la cotation dans le cadre du système centralisé d’appel d’offres de la Bourse de Shenzhen et de la sector – forme de négociation de l’Accord global (ci – après dénommée « cotation bilatérale»). Toutefois, avant la cotation des obligations, la situation financière, les résultats d’exploitation, les flux de trésorerie et la cote de crédit de la société peuvent changer considérablement. La société ne peut garantir que la demande de cotation bilatérale des obligations peut être approuvée par la Bourse de Shenzhen. Si la cotation bilatérale des obligations n’est pas possible à ce moment – là, les investisseurs ont le droit de choisir de revendre les obligations à la société. Le risque d’investissement et le risque de liquidité résultant de l’évolution des conditions d’exploitation et de rendement de la société sont supportés par les investisseurs obligataires eux – mêmes. Les obligations à terme ne peuvent être cotées sur d’autres lieux de négociation que la Bourse de Shenzhen.
11. Dans le cadre du mécanisme de protection des investisseurs pour les obligations en cours, le crédit bancaire n’est pas obligatoire. Si l’émetteur ne peut pas satisfaire aux conditions préalables de l’institution financière pour l’utilisation du crédit en raison d’un mauvais fonctionnement, l’émetteur ne sera pas en mesure de proposer la ligne de crédit correspondante.
Le risque que le montant des créances soit important et augmente d’année en année. Au cours de la période considérée, le montant des créances s’est élevé à 1 083741 900 RMB, 1 293165 500 RMB, 1 638630 000 RMB et 1 620559 300 RMB, respectivement. Dans l’ensemble, les débiteurs sont principalement de grandes entreprises pharmaceutiques internationales, jouissant d’une bonne réputation, et le recouvrement des créances est normal jusqu’à présent. Toutefois, si les conditions d’exploitation des unités concernées se détériorent à l’avenir, les créances de l’émetteur ne peuvent pas être recouvrées en temps voulu et la production et l’exploitation normales ainsi que le transfert hebdomadaire des fonds seront affectés négativement.
L’entreprise est principalement engagée dans la production et la vente d’héparine sodique et de préparations d’héparine. En ce qui concerne les API d’héparine sodique, les produits sont principalement exportés vers des clients non liés à l’étranger; L’activité de préparation de l’entreprise est principalement la préparation d’énoxaparine fabriquée et vendue par la filiale tiandao Pharmaceutical, qui a obtenu l’autorisation de mise sur le marché de médicaments génériques dans l’union européenne en 2016. Il s’agit du premier médicament générique dans l’union européenne et bénéficie d’un avantage concurrentiel important. La préparation d’énoxaparine de l’entreprise est une substance médicamenteuse à base d’héparine de sodium produite pour elle – même en amont, et les produits en aval sont principalement des hôpitaux, des pharmacies et des distributeurs en Europe, en Chine, aux États – Unis et dans d’autres pays et régions du monde. En ce qui concerne le marché européen, à la fin du mois de septembre 2021, tiandao Pharmaceutical avait mis en place des équipes de commercialisation en Pologne, au Royaume – Uni, en Allemagne, en Italie, en Espagne et dans d’autres pays, ainsi que des canaux de vente de produits dans diverses régions d’Europe. Les activités susmentionnées sont étroitement liées à la situation macroéconomique extérieure de la Chine, à la demande du marché et à d’autres facteurs. En cas de changement défavorable de l’environnement du marché étranger, les principaux revenus d’exploitation et la rentabilité de l’entreprise seront affectés.
À l’heure actuelle, les principaux marchés de médicaments pour les IPA d’héparine sont concentrés sur les marchés de l’Europe, des États – Unis, du Japon et d’autres pays étrangers, et les marchés susmentionnés appliquent des normes strictes en matière de pgpc, qui précisent clairement que la portée de la surveillance couvre non seulement les médicaments finis, mais aussi l’ensemble du processus de production de médicaments, y compris les IPA (y compris la réception, la production, l’emballage, l’étiquetage, le contrôle de la qualité, le stockage et la distribution des matières premières de départ ou des intermédiaires pharmaceutiques). Entre – temps, en raison de l’utilisation directe de médicaments à base d’héparine dans le traitement clinique des maladies cardiovasculaires et cérébrovasculaires, les exigences en matière d’efficacité et de sécurité des médicaments sont élevées, les fabricants de préparations à base d’héparine établiront également leurs propres normes de contrôle de la qualité en fonction des exigences réglementaires en matière de médicaments. Dans le même temps, les normes de contrôle de la qualité des produits liés à l’héparine changent dynamiquement et sont souvent mises à jour de temps à autre en fonction de l’évolution des médicaments à base d’héparine et des changements environnementaux dans l’industrie. Dans ce processus de changement dynamique, si le système de contrôle de la qualité des produits ne peut pas être continuellement mis à jour, perfectionné et mis en œuvre en fonction de l’évolution des normes de qualité correspondantes, il aura non seulement une incidence directe sur l’achèvement en temps opportun des commandes des clients, mais aussi une incidence négative sur l’image de marque et la relation client de l’entreprise, ce qui aura une incidence supplémentaire sur la performance opérationnelle de l’entreprise.
15. With the Strengthening of Regulatory Standards and Intensity of the Overall Process of Production of Heparin by Chinese Foreign Drug Administration and Regulatory organs, and emphasizing Quality Control of the Overall Process of production, including initial Raw Materials, Upstream Heparin raw products are included in the Quality Management System of Raw Materials and Preparations Manufacturers. Afin d’assurer le bon fonctionnement des activités actuelles de l’entreprise et la mise en œuvre harmonieuse de la stratégie de développement futur, l’entreprise a renforcé et continuera de renforcer les relations de coopération avec les fournisseurs qualifiés d’héparine brute afin de renforcer la sensibilisation des fournisseurs à la qualité et d’élargir progressivement la base de fournisseurs qualifiés. Bien que l’offre mondiale de produits bruts d’héparine soit légèrement supérieure à la demande, les matières premières d’héparine entièrement traçables et les IPA de haute qualité produits à partir de ces matières premières sont devenues l’objet d’une culture importante pour les entreprises en aval qui entrent sur le marché européen et américain et sont fortement supervisées par l’Administration pharmaceutique. Afin d’obtenir une capacité d’approvisionnement stable en matières premières, l’entreprise doit, comme toujours, créer une équipe d’approvisionnement de haute qualité pour l’approvisionnement en matières premières. Afin d’assurer le fonctionnement normal des activités existantes de l’entreprise et la mise en œuvre harmonieuse de la stratégie de développement futur ne seront pas affectés négativement. 16. Au cours de la période considérée, les recettes de vente de l’émetteur aux cinq principaux clients représentaient respectivement 59,21%, 48,14%, 35,92% et 34,21% des recettes totales; Les revenus des entreprises à l’étranger représentaient 90,38%, 91,09%, 90,04% et 89,08% respectivement; Au cours de la période visée par le rapport, les recettes provenant de la vente d’héparine sodique en tant que substance médicamenteuse représentaient respectivement 57,16%, 49,17%, 50,66% et 46,98% des recettes totales. La part des activités à l’étranger de la société est relativement élevée, de sorte qu’elle est confrontée à un certain risque de fluctuation des taux de change et à des risques liés aux politiques de surveillance de l’Administration pharmaceutique sur les marchés à l’étranger. Les revenus des cinq principaux clients de l’entreprise sont relativement élevés, il existe une certaine dépendance des clients;
