Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) ( Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
Événement: annonce de la société, le chiffre d’affaires réalisé en 2021 était de 3863 milliards de RMB, en hausse de 53,03% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 530 millions de RMB, en hausse de 23,21% par rapport à l’année précédente; Après déduction de l’impôt sur le revenu, il s’élevait à 513 millions de RMB, en hausse de 36,63% par rapport à l’année précédente. 140 millions de RMB en espèces, 4 actions supplémentaires pour 10 actions.
Les revenus d’un seul trimestre se sont accélérés trimestriellement et les flux de trésorerie nets réels des opérations ont continué de s’améliorer. Résultats: selon le rapport annuel de la société, le chiffre d’affaires réalisé en 2021 était de 3863 milliards de RMB, en hausse de 53,03% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 530 millions de RMB, en hausse de 23,21% par rapport à l’année précédente; Après déduction de l’impôt sur le revenu, il s’est élevé à 513 millions de RMB, en hausse de 36,63% par rapport à l’année précédente, et le rendement a été conforme à nos attentes. Sur une base trimestrielle, les taux de croissance des revenus des trimestres Q2, Q3 et Q4 sont respectivement de 39,92%, 41,30% et 52,20%, ce qui s’accélère trimestriellement; Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère était respectivement de 9,67%, – 4,41% et 45,23%; Après déduction, les taux de croissance étaient respectivement de 13,56%, 8,90% et 54,44%. Marge bénéficiaire brute: en 2021, la marge bénéficiaire brute globale de la société était de 37,14%, en baisse de 2,05 points de pourcentage par rapport à 2020, principalement en raison: 1) du système général d’alarme incendie, avec un revenu de 2471 milliards de RMB et un taux de croissance de 30,88%. Face à La hausse du prix des matières premières, à la pénurie de puces et à l’augmentation du coût de la main – d’œuvre, la marge bénéficiaire brute a diminué de 2,07 points de pourcentage; Le revenu de l’éclairage de secours et du système intelligent d’évacuation est de 660 millions de RMB et le taux de croissance est de 266,21%. Comme la marge brute de l’entreprise est inférieure de 3,04 points de pourcentage à celle de l’entreprise générale, le rendement de la marge brute sera affecté après un débit rapide; Le système automatique d’extinction d’incendie (avec un chiffre d’affaires de 334 millions de RMB, soit 8,64% du chiffre d’affaires total) a été gravement affecté par la hausse des prix des matières premières, ce qui a entraîné une baisse de la performance de la marge brute. Flux de trésorerie: en 2021, le flux de trésorerie net d’exploitation était de 195 millions de RMB, mais nous avons constaté que le montant total des paiements anticipés et des stocks de la compagnie était de 803 millions de RMB, soit une augmentation de 435 millions de RMB par rapport à 2020, principalement parce que la compagnie a pris des dispositions pour la préparation des marchandises et le verrouillage des commandes à long terme à l’avance en réponse à l’expansion de l’échelle et aux changements de l’environnement extérieur. Par conséquent, après avoir ajouté cette partie du montant, le flux de trésorerie net d’exploitation réel de la compagnie en 2021 correspond au taux de croissance des revenus, et la situation de trésorerie
Les d épenses de R & D ont continué d’augmenter et les progrès de l’industrie et des entreprises à l’étranger ont dépassé les attentes. R & D: les d épenses de R & D de l’entreprise de 2019 à 2021 sont respectivement de 116, 138 et 186 millions de RMB, avec un taux de croissance composé de 29,44% sur trois ans; Le nombre de chercheurs est de 331, soit une augmentation de 40,85% par rapport à 2020. Lutte contre les incendies industriels: le chiffre d’affaires atteint 36 millions de RMB, en hausse de 225,67% d’une année sur l’autre. En 2021, année où l’entreprise a percé le marché de la lutte contre les incendies industriels, l’entreprise a remporté plusieurs projets de lutte contre les incendies industriels, y compris Hebei Tianzhu Iron and Steel Group, Zhongtian Iron and Steel Green fine Steel Project, Hejin Sunshine Group ankun Energy Chemical Project, Qingdao baic Laixi Factory, State Grid Jiangsu, Sichuan Fulin New Energy New Lithium Battery Positive Materials Project, etc. En ce qui concerne le stockage de l’énergie, il a remporté successivement l’appel d’offres pour le projet de production d’électricité indépendante de broadreach Power aux États – Unis et le projet de système d’extinction d’incendie au gaz à conteneurs de stockage d’énergie multi – spécifications. Activités à l’étranger: le chiffre d’affaires atteint 334 millions de RMB, en hausse de 129333% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 49,17%, ce qui est nettement supérieur au niveau de la Chine.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous ajustons le SPE de la société de 2,08, 2,69 à 2,02 et 2,74 en 2022 – 2023, et nous prévoyons que le SPE de la société sera de 3,67 en 2024, ce qui correspond à 21, 15 et 11 fois le PE de la société en 2022 – 2024, afin de maintenir la notation d ‘« achat».
Conseils sur les risques: la baisse de la demande industrielle et l’intensification de la concurrence entraînent une baisse continue des prix des produits et des marges brutes, etc.
