Principaux points d’investissement:
L’augmentation des ventes de véhicules électriques entraîne une demande de recyclage des batteries de plus en plus urgente. Le volume des ventes d’automobiles chinoises Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) a commencé à augmenter en 2015 et a ensuite maintenu une tendance à la croissance rapide. Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont passées de 331000 en 2015 à 3 521000 en 2021, avec un taux de croissance annuel composé de 48,3%. À la fin de 2021, le nombre de nouveaux véhicules énergétiques était de 7,84 millions. Le développement rapide de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques a entraîné une croissance rapide du chargement des batteries électriques. Le chargement de la batterie China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) est passé de 15,7 GWh en 2015 à 154,5 GWh en 2021, avec un taux de croissance annuel composé de 46,4%. Les batteries électriques des nouveaux véhicules énergétiques promus au début de la Chine sont entrées dans la période de mise au rebut successivement. Avec la croissance rapide des ventes de nouveaux véhicules énergétiques au cours des dernières années, nous prévoyons que les batteries électriques seront mises au rebut à grande échelle au cours des deux à trois prochaines années, et la Demande de recyclage des batteries électriques mises au rebut devient de plus en plus urgente.
Le marché du recyclage des piles électriques est en plein essor. Le développement rapide de nouveaux véhicules énergétiques au cours des dernières années a entraîné une forte augmentation de la demande de batteries électriques, un déséquilibre de l’offre et de la demande de matières premières en amont sous l’influence conjointe de la libération de la capacité à court terme et de l’impact de l’épidémie mondiale, et une forte augmentation des prix des matières premières essentielles pour les batteries au lithium telles que le lithium, le cobalt et le nickel. L’augmentation considérable du prix des matières premières des piles au lithium augmente la valeur économique des piles électriques usagées et contribue à améliorer la rentabilité des entreprises de recyclage. D’autre part, à l’heure actuelle, la Chine est très dépendante des matières premières des piles au lithium. À l’avenir, le recyclage des piles deviendra progressivement l’une des principales sources d’approvisionnement en matières premières des piles électriques, ce qui atténuera dans une certaine mesure la pression sur l’approvisionnement en matières premières en amont. Nous prévoyons que le volume de récupération des piles électriques usagées atteindra un million de tonnes en 2025, que le taux de croissance composé atteindra 42% en 2021 – 2025 et que l’échelle du marché de la récupération des piles électriques usagées atteindra 50 milliards de RMB en 2025.
Conseils en matière d’investissement: le recyclage des piles électriques est un problème social et environnemental qui doit être résolu et un élément indispensable pour promouvoir le développement durable de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques. Le taux de pénétration du marché des nouveaux véhicules énergétiques a continué d’augmenter, les ventes sont entrées dans une phase de croissance rapide, le nombre de nouveaux véhicules énergétiques est en augmentation constante, on s’attend à ce que les piles électriques soient mises hors service à grande échelle au cours des deux à trois prochaines années, et la Demande de recyclage des piles électriques usagées devient de plus en plus urgente. Dans le même temps, le prix des matières premières en amont des piles électriques a considérablement augmenté, ce qui a accru la valeur économique des piles électriques recyclées et contribué à améliorer la rentabilité des entreprises recyclées. À l’heure actuelle, l’industrie de la récupération des piles China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) en est encore au stade initial. Avec l’augmentation continue de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques, l’industrie de la récupération des piles électriques aura un énorme espace de développement à l’avenir et devrait devenir la prochaine industrie de pointe. Il est recommandé de mettre l’accent sur: les entreprises de tête de récupération de batteries qui ont l’avantage du canal de récupération et la force technique de pointe: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ), Gem Co.Ltd(002340) ( Gem Co.Ltd(002340) ); Et la mise en page active de l’entreprise de recyclage des piles électriques permet une nouvelle croissance de Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) ( Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) ), Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) ( Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) ).
Conseils sur les risques. La politique de recyclage des piles électriques n’a pas progressé comme prévu, les ventes de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas été aussi élevées que prévu, le risque de concurrence sur le marché de l’industrie du recyclage des piles électriques et le risque d’une forte baisse des prix des matières premières des piles au lithium.
