Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ( Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 4639 milliards de RMB (+ 47,28% YOY), un bénéfice net de 1069 milliards de RMB (+ 48,08% YOY) pour la société mère et un bénéfice non net de 935 millions de RMB (+ 45,22% YOY) déduit; En 2021, le chiffre d’affaires de la compagnie a augmenté de 56,13% d’une année sur l’autre, ce qui est proche de la limite supérieure des prévisions de rendement.
Une forte croissance en janvier – février de l’année 22 a permis à Star capital d’accélérer l’odmc. Au cours de la période précédente, la compagnie a divulgué les principales données d’exploitation de janvier à février 2022 et a réalisé une forte croissance des revenus de 130% d’une année sur l’autre. La compagnie s’attend à un chiffre d’affaires de plus de 2 milliards de RMB (150% d’une année sur l’autre) au 22q1 et à une croissance accélérée dans tous les secteurs d’activité, à l’exception des grandes commandes. En outre, l’entreprise a l’intention de conclure une coopération de 2534 milliards de RMB avec Gaoling Venture Capital, etc., afin de répondre aux besoins en capital de Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821)
La croissance élevée des commandes manuelles + la libération de nouvelles capacités, les petites molécules continuent de croître rapidement. À la fin du premier trimestre de 22 ans, les commandes en main de la compagnie s’élevaient à 1 898 millions de dollars, en hausse de 320% par rapport à la même période en 21 ans. À la fin de 2021, le volume du réacteur par lots traditionnel de la compagnie était de près de 4700m3, et à la fin du premier trimestre de 22ans, le volume du réacteur par lots traditionnel de la compagnie était de 5000m3. Selon le plan de l’entreprise, la capacité de production des réacteurs par lots traditionnels à petites molécules devrait augmenter de 46% d’ici la fin de 2022 par rapport à la fin de 2021. L’élasticité de performance des nouvelles capacités est attendue.
Les nouvelles entreprises s’accélèrent et ouvrent des plafonds à long terme. En 2021, le chiffre d’affaires total des quatre nouvelles entreprises de la société s’élevait à près de 400 millions de RMB (+ 67,43% YOY) et 327 nouveaux projets de services ont été achevés; La part des revenus des entreprises émergentes est passée de 2,19% en 2018 à 8,57% en 2021. Macromolécules chimiques: en 2021, le chiffre d’affaires a augmenté de 42,48% d’une année sur l’autre et 14 nouveaux clients ont été développés. L’entreprise se concentre sur la promotion de la R & D et de la construction de capacités dans le domaine des oligonucléotides cdmo. Activité de préparation: réaliser une croissance rapide et de haute qualité. En 2021, le chiffre d’affaires a augmenté de 80,33% d’une année sur l’autre. Plus de 40% des commandes provenaient de clients étrangers tels que les États – Unis et la Corée du Sud, et 40 projets de préparation API + ont été entrepris. Cro clinique: l’effet d’intégration est remarquable après l’acquisition de guanqin Pharmaceutical, avec une augmentation annuelle des revenus de 83,71% en 2021. Plus de 150 contrats de projet (plus de 70 projets de médicaments innovants) ont été signés et 300 millions de RMB ont été commandés manuellement; L’acquisition d’une participation de 100% dans medicopuno en octobre 21 a renforcé la capacité de service dans des domaines tels que la gestion des données et la biostatistique. Biomacromolécule: À la fin du premier trimestre de 22 ans, les commandes en main atteignaient 130 millions de RMB. On s’attend à ce qu’il y ait une percée dans le domaine de l’ADC. Shanghai Jinshan a d éjà formé la capacité de R & D et la capacité de production d’essai à mi – parcours. On s’attend à ce que la capacité de production d’anticorps bruts du Bioréacteur jetable 2x20000l et la capacité de production d’anticorps bruts de couplage commercial 2x500ladc soient achevées d’ici le milieu de l’année 22, et on s’attend à ce que la capacité de service de la
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Compte tenu de la livraison progressive d’environ 9342 milliards de RMB de grandes commandes et de l’accélération du développement des entreprises émergentes, nous avons augmenté le bénéfice net attribuable à la société mère à 2927 / 2577 milliards de RMB en 22 – 23 ans (48% / 26% de plus que les prévisions initiales), augmenté le bénéfice net attribuable à la société mère à 2811 milliards de RMB en 24 ans selon les nouvelles prévisions, et calculé le SPE à 11,07 / 9,75 / 10,63 RMB selon les dernières estimations du capital – actions, et le prix courant correspondant au PE est 33 / 38 / 35 fois respectivement, maintenant la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: le volume des commandes commerciales est inférieur aux attentes; La baisse des ventes de produits commercialisés a entraîné une baisse de la taille des commandes.
