« trois principes essentiels » pour l’émission de certificats de dépôt interbancaires par les trésoriers des banques. En règle générale, le Trésorier de la Banque émettra des certificats de dépôt interbancaires conformément au « principe des trois éléments ». Premièrement, les indicateurs doivent être conformes aux normes. Il s’agit du principal facteur à prendre en considération lors de l’émission de certificats de dépôt interbancaires, c’est – à – dire le maintien de la rigidité de la LCR, de la nsfr et de la LMR. Deuxièmement, la réserve doit être sécurisée. Les banques s’assurent généralement que les provisions sont maintenues dans les limites de l’objectif de limitation au moyen d’instruments tels que les prêts au jour le jour, les prêts de sept jours et les pensions. Si l’instrument de dépôt interbancaire est utilisé, il est préférable d’émettre la variété 3M. Troisièmement, les coûts doivent être pris en compte. L’idée de base de la gestion de la liquidité est de « garantir la sécurité et d’atteindre la norme ». Comme le Département de la comptabilité financière ne tient généralement pas compte du coût de la dette du Trésorier de la Banque, le coût devrait être placé à une position secondaire. Toutefois, le Trésorier de la Banque peut également créer des avantages grâce à une gestion raffinée, par exemple en évitant que les certificats de dépôt interbancaires ne se concentrent sur l’échéance au quatrième trimestre ou à la fin de l’année, et en exigeant des succursales qu’elles améliorent le degré de raffinement de la présentation des positions.
Depuis le début de l’année, les taux d’intérêt interbancaires sur les certificats de dépôt ont fortement augmenté en raison de l’augmentation de la pression sur le ratio dépôts – prêts. D’une part, la différenciation entre les établissements de crédit s’est intensifiée, les grandes banques d’État et les banques de politique générale continuent de jouer un « effet d’oie sauvage », tandis que les banques par actions et les petites et moyennes entreprises agricoles urbaines sont plus faibles. En janvier – février de cette année, les quatre grandes banques ont ajouté 2,06 billions de RMB à leurs prêts, ce qui représente encore une augmentation d’environ 400 milliards de RMB d’une année sur l’autre, malgré une forte expansion des prêts au début de l’année dernière. D’autre part, la pression exercée par les grandes banques d’actions chinoises sur la stabilisation des dépôts et l’augmentation des dépôts s’est accrue, ce qui a entraîné une « augmentation du volume et du prix des certificats de dépôt ». En février, les prêts généraux des grandes banques d’État ont augmenté de 0,71 billion de yuans, tandis que les dépôts généraux ont diminué de 0,04 billion de yuans, ce qui représente une augmentation significative du ratio dépôts / prêts par rapport à l’augmentation d’environ 70% en janvier. On estime que le ratio de dépôt / prêt différentiel des banques par actions sera d’environ 200% en janvier – février, et la pression demeure. Les principales raisons en sont les suivantes: premièrement, l’appétit pour le risque des résidents et des entreprises a diminué, la volonté des résidents d’élargir leur liste est faible, l’amortissement des prêts est important et certaines institutions ont réduit leur liste. Deuxièmement, avant le festival de printemps de cette année, les salaires des travailleurs migrants ont été distribués de façon centralisée, ce qui a entraîné la migration des dépôts des banques urbaines vers les institutions financières rurales, dont le taux de dépôt et de prêt n’a augmenté que de 35% en janvier – février. Sous la pression du ratio de dépôt / prêt, les banques ont une forte demande d’émission de certificats de dépôt à long terme et ont besoin d’une augmentation des prix. En particulier pour les grandes banques d’État, la demande d’émission de certificats de dépôt est plus élevée en raison d’une plus grande prospérité et d’une meilleure structure de l’offre de crédit.
En 2022, le taux interbancaire des certificats de dépôt devrait afficher une tendance de type N, Q1 étant le point de pression le plus important. En 2022, le taux d’intérêt interbancaire sur les certificats de dépôt a généralement montré une tendance de type N, Q1 étant le point le plus stressant. Q2 a légèrement diminué par rapport à Q1, la marge de pression s’est améliorée, Q3 a fortement diminué et Q4 a légèrement « déformé la queue ». En ce qui concerne la logique interne, on s’attend à ce que l’intensité de l’offre de crédit Q2 demeure inchangée, mais à mesure que les dépôts continueront de revenir des institutions financières rurales aux grandes banques d’actions d’État, la pression sur le ratio dépôts – prêts des grandes banques d’actions d’État devrait s’améliorer marginalement et le taux interbancaire des certificats de dépôt diminuera légèrement. On s’attend à ce que l’offre de crédit du Q3 ralentisse considérablement et que l’émission de cadres de dépôt d’obligations financières contribue à réduire encore la pression sur la gestion de la liquidité du Trésorier de la Banque. Le Q3 devrait devenir un faible taux d’intérêt interbancaire sur les certificats de dépôt tout au long de l’année. En ce qui concerne le quatrième trimestre, en raison du resserrement traditionnel du niveau des fonds et de la croissance relativement lente des dépôts bancaires, la demande d’émission de certificats de dépôt interbancaires augmentera, ce qui augmentera le niveau des taux d’intérêt.
À moyen et à long terme, la pression de fonctionnement du nsfr se manifestera progressivement. Dans le cadre de la structure nsfr établie, à mesure que le taux de croissance des dépôts continue d’être inférieur au taux de croissance des prêts, l’effet de compression de la structure bancaire sur la nsfr augmentera encore, ce qui augmentera l’échelle de renouvellement continu des certificats de dépôt interbancaires par le Trésorier de la Banque, et La limite de dépôt des certificats de dépôt interbancaires soumis chaque année augmentera également, ce qui augmentera la pression sur la gestion de la liquidité du Trésorier. D’autre part, il est difficile d’étendre la demande de « capacité » des certificats de dépôt interbancaires pour l’allocation généralisée des fonds. Dans ce cas, la pression exercée par le nsfr pourrait encore se faire sentir au cours des prochaines années, voire devenir une « contrainte dure » sur le comportement actif – passif des banques. À cette fin, nous recommandons que les organismes de réglementation subséquents optimisent davantage l’établissement des coefficients de pondération pour les indicateurs du rsrn.
La mise en place d’un mécanisme d’émission de certificats de dépôt d’obligations financières a contribué à atténuer la pression exercée par l’émission de certificats de dépôt interbancaires. Bank Of China Limited(601988) Nous croyons que le mécanisme d’émission de la sector – forme de dépôt d’obligations financières sera un point d’entrée important, et nous nous attendons à ce que la surveillance émette des règles correspondantes en ce qui concerne les exigences de qualification, les types d’émission et les facteurs d’émission. L’émission de la sector – forme de dépôt améliorera considérablement l’efficacité de l’émission d’obligations financières, et nous espérons que l’échelle de suivi augmentera davantage, ce qui réduira la pression sur le renouvellement continu des certificats de dépôt interbancaires du Trésorier bancaire.
Conseil en matière de risque: le boom du crédit n’a pas été soutenu et la Fed a augmenté les taux d’intérêt plus que prévu.
