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Le 2 avril, xingyin Financial Management a annoncé qu’elle investirait 1 milliard de RMB de fonds propres dans les produits financiers émis par la société.
Selon les données de nancai Financial communication, sur les 15 703 produits de gestion financière émis par les sociétés de gestion financière au 2 avril, 1 127 avaient une valeur nette inférieure à 1, à l’exception de 7 160 produits pour lesquels la valeur nette la plus récente n’a pas été publiée, ce qui représente une diminution significative Par rapport aux 2 000 produits qui ont atteint un sommet net en mars.
Afin de rassurer les investisseurs et de montrer leur détermination à aller de l’avant et à reculer avec eux, de nombreuses sociétés de gestion financière ont commencé à acheter des produits de gestion financière depuis mars.
Auparavant, China Post Financial Management, Everbright University Financial Management et Nanyin Financial Management ont publié des annonces sur les produits de gestion financière auto – achetés, avec un montant d’auto – achat de 650 millions de RMB, 200 millions de RMB et 500 millions de RMB respectivement.
En ce qui concerne les types de produits auto – achetés, le plan de gestion financière de China Post a choisi l’occasion d’acheter des produits financiers mixtes et à revenu fixe gérés par la société; Les fonds propres d’Everbright finance sont principalement investis dans des actifs à revenu fixe et des actifs en espèces, complétés par d’autres types d’allocation d’actifs. Les fonds propres ont été investis dans des produits à revenu fixe tels que Sunshine Gold Tianli et Sunshine Gold Tianli purchase, ainsi que dans des produits de gestion de la trésorerie tels que Sunshine Silver cash et Sunshine Green Institutional profit;
It is reported that xingyin Financial own Funds are intended to be invested in two types of Products this time: La plupart de ces produits sont investis par l’intermédiaire de la stratégie fof ou du compte spécial de sous – traitance, et la couche inférieure est investie dans certains secteurs de croissance stable et de croissance.
« Nous avons choisi des produits représentatifs gérés par xingyin pour réaliser nos propres investissements et mettre en œuvre le concept d’investissement à long terme avec les investisseurs. Xingyin financial management related person said.
À la fin de 2021, l’échelle des produits de gestion financière de xingyin Financial Management dépassait 1,78 billion de RMB, dont 94% étaient conformes aux nouvelles règles de gestion financière.
Xingyin finance related person Said, « en tant que produit de gestion d’actifs ayant la plus large couverture de clients, les produits de gestion de patrimoine sont principalement des produits de gestion de patrimoine à revenu fixe. Les stratégies d’investissement sont principalement des stratégies de gestion de patrimoine à revenu fixe et des stratégies d’amélioration de patrimoine fixe. Dans l’ensemble, la fluctuation de la valeur nette des produits est inférieure à celle des produits de gestion d’actifs hybrides à capitaux propres ou à actions partielles. Dans le contexte d’un financement large et d’un crédit large, les filiales de gestion de patrimoine bancaire peuvent souvent communiquer avec les émetteurs d’obligations sur la base d’une étude approfondie par l’équipe de recherche sur les investissements L’exploitation excessive du crédit, la stratégie flexible de coupon et de coupon et la stratégie à long terme ont permis d’obtenir des rendements plus élevés. Dans le même temps, le marché des capitaux propres a récemment fait l’objet d’un rappel, la valeur de l’allocation a été mise en évidence, et les filiales de gestion financière des banques ont utilisé les avantages des canaux pour sélectionner les sociétés de fonds de tête pour coopérer et mettre en place des produits contenant des capitaux propres, qui peuvent continuer à partager les dividendes à long terme du développement du marché des capitaux.
Selon le rapport économique du XXIe siècle, le nombre net de produits financiers bancaires a augmenté au cours du dernier mois.
Plus précisément, quel type de produits de gestion financière bancaire a beaucoup chuté, quelle est la raison de la baisse?
Les données montrent qu’au cours du dernier mois, 1 708 produits financiers ont été émis par des sociétés de gestion financière, ce qui représente 11,68% des produits financiers nets émis par des sociétés de gestion financière. Les autres sont des produits financiers émis par des banques commerciales urbaines, des banques par actions, des institutions financières coopératives rurales, des banques étrangères et de grandes banques commerciales d’État, et le nombre net de produits brisés est respectivement de 90, 38, 26, 4 et 2.
En ce qui concerne les produits financiers nets de l’ensemble du marché, le nombre de produits financiers nets émis par les grandes banques d’État, les banques par actions, les banques commerciales urbaines, les banques étrangères et les institutions financières coopératives rurales est respectivement de 2 748, 9 929, 22 879, 1 853 et 4 842, et le nombre de produits émis par les sociétés financières est de 14 629, soit 26,09% du total.
Il y a trois raisons pour lesquelles les sociétés de gestion financière ont une grande quantité et une grande proportion de produits brisés:
Le 26 février, les données du rapport annuel sur le marché de la gestion financière de l’industrie (2021) publié par le Centre d’enregistrement et de tutelle de la gestion financière bancaire montrent qu’en 2021, la société de gestion financière a émis 8596 nouveaux produits de gestion financière, pour un montant de 440824 milliards de RMB, en hausse de 191,13% d’une année sur l’autre, Représentant 36,08% du montant total de la collecte de fonds sur l’ensemble du marché, la proportion la plus élevée. À la fin de 2021, tous les produits des sociétés de gestion financière étaient des produits nets.
Par exemple, les données de nancai Financial Management montrent qu’il y a 15 747 produits financiers émis par les banques commerciales urbaines, dont 5 927 dans la catégorie des revenus fixes et 275 dans la catégorie des capitaux propres.
Sous la marée de rupture, le rapport de rupture de hangyin, Huaxia, nongyin, ping’an et ningyin est inférieur à 5%.
La quantité de produits brisés est liée dans une certaine mesure à la quantité de produits émis. En ce qui concerne la proportion de produits brisés dans le produit total, la proportion de produits brisés dans les cinq banques susmentionnées est respectivement de 36,84%, 19,48%, 15,26%, 13,84% et 11,85%.
Dans l’ensemble, le ratio entre la gestion financière de la Banque de recrutement et la gestion financière de la Banque de crédit n’est pas élevé.
Il convient de noter que, dans le contexte d’une baisse générale de la valeur nette des produits de gestion financière, la proportion de produits brisés est restée relativement faible dans certaines sociétés de gestion financière. Cinq filiales de gestion financière ont un ratio de produits brisés inférieur à 5%, soit 2,41% pour hangyin, 4,33% pour Huaxia, 4,39% pour Agricultural Bank, 4,73% pour Ping An et 4,81% pour ningyin.
En outre, le ratio de rupture nette était inférieur à 10%, y compris la gestion financière de la Banque de Qingdao (6,06%), la gestion financière de la Banque des communications (8,33%) et la gestion financière des entreprises agricoles de Chongqing (9,68%).
Il convient de noter en particulier que le nombre total de produits de BlackRock Jianxin et de GuangYin Financial Management est respectivement de 2 et 1, tous deux brisés, de sorte que la proportion est de 100%. Les deux produits de gestion financière de BlackRock Jianxin sont tous des capitaux propres et le niveau de risque est R5; Un seul produit de GuangYin Financial Management a une nature d’investissement mixte et un niveau de risque R4.
En raison de la différence entre l’échantillon prélevé et le calibre statistique, il est possible que les données ci – dessus comportent moins d’erreurs.
Du point de vue des types de produits, les produits financiers brisés sont principalement des produits à revenu fixe, dont 1 147, soit 61,40% du total, et 692, 18 et 2 produits mixtes, de capitaux propres, de produits de base et de produits financiers dérivés, respectivement.
Les produits à revenu fixe eux – mêmes représentent une proportion relativement élevée, la proportion de rupture nette est naturellement élevée.
Les données du réseau chinois de gestion financière montrent qu’il y a 32 145 produits financiers bancaires sur le marché, dont 27 323 produits à revenu fixe, soit 85,00%; 230 dans la catégorie des capitaux propres et 2315 dans la catégorie mixte.
Les initiés de l’industrie ont déclaré que la baisse de la valeur nette des produits à revenu fixe était principalement due à l’ajustement du marché de la dette, mais qu’une grande partie des revenus des coupons serait encore disponible si elle était détenue à long terme.
Il convient de noter que les données de nancaitong montrent que 1310 produits hybrides ont enregistré des rendements négatifs au cours des trois derniers mois.
Par la suite, les proportions de R2, R4, R1 et R5 étaient respectivement de 727, 27, 15 et 8, soit 38,92%, 1,45%, 0,80% et 0,43%.
démontage de la cause de rupture nette
China Securities Co.Ltd(601066)
En 2021, la part des actifs obligataires dans la gestion financière des banques était de 68,39%. Après un mois d’ajustement des chocs, le taux de rendement du marché obligataire est actuellement faible, que ce soit le rendement absolu ou l’écart de taux d’intérêt relatif, qui est à un niveau historiquement bas.
Deuxièmement, le marché des capitaux propres fluctue considérablement.
À la fin de 2021, l’échelle des actifs de capitaux propres dans la gestion financière de la Banque était de 1,02 billion de RMB, Représentant 3,27%, parmi lesquels: les produits à revenu fixe, les produits mixtes, les produits de capitaux propres, les fof, etc., ont tous des actifs de capitaux propres alloués.
On estime que la part des capitaux propres dans les produits à revenu fixe est de 0 à 3%; Parmi les produits mixtes, les capitaux propres représentent entre 12% et 37%. Depuis le début de cette année, la volatilité du marché des capitaux propres s’est accrue, ce qui a entraîné une forte volatilité des rendements des actifs.
Troisièmement, la proportion non standard est faible.
Avec le passage de la méthode du coût à la méthode de la valeur marchande, les actifs non standard ne peuvent être comptabilisés que par la méthode du coût. À la fin de 2021, la proportion d’actifs non standard n’était que de 8,4%, en baisse de 4,6% par rapport au premier semestre, et la proportion d’actifs non standard des sociétés de gestion financière des grandes banques n’était que d’environ 6%. En tant qu’actifs à rendement relativement élevé, les actifs non standard diminuent l’efficacité des stabilisateurs de rendement après la baisse de leur proportion.
Quatrièmement, les raisons structurelles.
Les actifs non standard ont l’effet de stabiliser le rendement des investissements et ne sont pas affectés par les fluctuations du marché des actions et des obligations, mais la proportion d’actifs non standard est relativement faible, ce qui ne peut compenser la baisse du rendement des actions et des obligations, ce qui entraîne également une augmentation du nombre de produits financiers brisés. En particulier dans le contexte d’une forte volatilité des rendements des obligations et des capitaux propres, la fonction de stabilisateur des actifs non standard diminue.
Liao Zhiming, analyste en chef de China Merchants Securities Co.Ltd(600999)
