Examen du marché: Shenwan Food and Beverage industry a augmenté de 2,90% cette semaine (28 mars – 1er avril), soit 2,19% de plus que l’indice de Shanghai; Parmi eux, la bière (Shenwan grade 3, voir ci – dessous) (2,96%), les produits de santé (2,88%) et les produits à base de viande (2,81%) sont les principaux secteurs d’alimentation et de boissons Shenwan grade 3; Les produits laitiers (- 0,41%), les boissons gazeuses (- 0,32%) et les autres boissons alcoolisées (- 0,18%) ont été parmi les trois principales catégories de produits alimentaires et de boissons Shenwan.
Liqueur: le prix de gros de Plymouth en ligne pour “I Maotai” s’est stabilisé. Par la suite, l’accent a été mis sur l’influence de la durée de l’épidémie sur le scénario de consommation du 1er mai. Cette semaine, l’application “I Maotai” a été officiellement mise en ligne. Plymouth n’a pas été lancée sur la sector – forme officielle de commerce électronique. Les prix de gros de Plymouth se sont stabilisés après la baisse prévue des prix de gros; Les trésors de la sector – forme de commerce électronique « I Maotai » Maotai / Tiger year Maotai / Maotai ont été respectivement lancés 1,2 / 6,1 / 4,9 tonnes le jour 1935 au cours des quatre premiers jours depuis le 31 mars, avec un taux cumulé de réussite de 0,19% / 0,55% (Tiger Maotai 500ml) / 0,72%. Par la suite, l’accent sera mis sur l’impact potentiel de la durée de l’épidémie sur les scènes de banquet du 1er mai: le deuxième trimestre est la saison de consommation d’alcool, avec les ventes et la consommation représentant environ 20% de l’année. Parmi eux, les scènes de consommation d’alcool haut de gamme, y compris les cadeaux, les banquets d’affaires et les banquets, sont relativement dispersées, et les scènes régionales de consommation d’alcool sont relativement concentrées, principalement autour des scènes de banquet du 1er mai Par la suite, la durée de l’épidémie au deuxième trimestre a été observée avec emphase. Si la durée de l’épidémie est plus longue, les scènes de banquet au cours de la période du 1er mai sont toujours contrôlées et mesurées en fonction des différentes caractéristiques de prix des entreprises de boissons alcoolisées. Supposons que « la consommation au cours de la période du 1er mai des principales entreprises de boissons alcoolisées haut de gamme / sous – haut de gamme / régionales représente respectivement 25% / 30% / 50% de la consommation au deuxième trimestre, et les scènes de banquet représentent respectivement 20% / 40% / 60% de la consommation au cours de la période du 1er mai des principales entreprises de boissons alcoolisées haut Dans des circonstances extrêmes, si l’on suppose que « la durée de l’épidémie est longue, que les scènes de banquet au cours de la période du 1er mai continuent d’être contrôlées et qu’il est difficile de les reconstituer à l’avenir », les principales entreprises de boissons alcoolisées haut de gamme / sous – haut de gamme / région perdent respectivement 1,0% / 2,4% / 6,4% de leurs revenus annuels; Si l’épidémie est essentiellement maîtrisée à la mi – avril, les scènes de banquet avant et après le 1er mai n’ont pratiquement pas été touchées, ce qui a eu un impact limité sur la consommation annuelle de l’industrie de l’alcool. Le 3 avril, environ 6 000 membres de l’équipe médicale sont arrivés à Shanghai pour soutenir la lutte contre l’épidémie. Nous pensons qu’une fois l’épidémie de suivi maîtrisée, la normalisation des scènes de consommation telles que les banquets et les rassemblements devrait s’accélérer. La consommation d’alcool au deuxième trimestre n’a pas besoin d’être pessimiste.
Produits de masse: recommander des produits dont le coût est contrôlable et dont la demande devrait être la première à se réchauffer. Au deuxième trimestre de 2021, sous l’influence de l’épidémie, la demande de biens de masse a diminué en raison de la pression exercée sur les consommateurs, tels que les supermarchés et les restaurants, tandis que la pression sur les coûts a commencé à se manifester, ce qui a entraîné une baisse des revenus et des bénéfices des entreprises de biens de masse. Depuis le deuxième semestre de 2021, de nombreuses entreprises de produits de masse ont augmenté leurs prix de vente pour faire face à l’augmentation des coûts, qui ont été progressivement mises en place en 2022, et le scénario de consommation de 2022 sera corrigé. Nous pensons qu’à partir du deuxième trimestre de 2022, certaines entreprises alimentaires devraient réaliser une croissance de récupération à faible base, en mettant l’accent sur Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Chacha Food Company Limited(002557) La structure du produit devrait être continuellement mise à niveau Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600)
Suggestions d’investissement: Bien que la situation épidémique à court terme et à plusieurs endroits limite à plusieurs reprises certains scénarios de consommation de boissons alcoolisées, d’autre part, dans le contexte de l’augmentation continue des coûts et de la logique d’encaissement ou du report de l’augmentation des coûts de couverture de la hausse des prix des produits de masse, la tendance générale à la reprise de la consommation demeure inchangée. Après le contrôle des épidémies subséquentes, la normalisation des scénarios de consommation devrait s’accélérer. Il est recommandé de recommander Maotai de liqueur haut de gamme avec une plus grande certitude, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Les produits Volkswagen sont de préférence des chefs de file dotés de droits de tarification et de coûts relativement contrôlables dans l’industrie, et une attention particulière est accordée à Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Conseils sur les risques: l’ajustement des politiques industrielles restrictives a dépassé les attentes, la dispersion et le contrôle de l’épidémie ont eu une incidence sur la reprise des scénarios de consommation, le coût des matières premières a augmenté plus que prévu, le risque de salubrité des aliments, etc.
