Perspectives stratégiques du deuxième trimestre: le premier trimestre pourrait devenir 1
Sous la perturbation de l’épidémie, la voie du profit. Le nouveau cycle d’éclosion en Chine pourrait avoir un impact significatif sur l’économie après février, les données actuelles sur les ventes de biens de consommation durables et les données méso – industrielles faisant état de pressions importantes, en plus des industries de consommation les plus directement touchées par l’éclosion. Bien que la politique ait été assouplie, le soutien réel à l’économie doit encore attendre l’épidémie pour avoir un effet réel. On s’attend donc à ce que les données économiques du deuxième trimestre soient soumises à des pressions plus fortes. Du point de vue des bénéfices, le premier trimestre peut encore être le Sommet relatif de l’année et la croissance des bénéfices peut continuer à baisser après le deuxième trimestre.
Les différences de macromobilité et de micromobilité. La macro – liquidité de la Chine devrait rester lâche et le resserrement à l’étranger n’est pas très évident pour la Chine. Toutefois, par rapport à la macroliquidité, l’évolution de la microliquidité sur les marchés financiers est plus préoccupante. Les contractions à l’étranger pourraient accroître l’incertitude quant à la liquidité des marchés financiers à court terme, tandis que la baisse continue des émissions de fonds chinois et les remboursements à l’échéance pourraient exercer une pression sur la liquidité des marchés boursiers au deuxième trimestre.
L’appétit de risque devrait être corrigé progressivement. Dans le passé, le risque de volatilité des relations sino – américaines a eu un impact beaucoup plus important sur les actions a que sur le conflit russo – ukrainien. Par conséquent, la réunion des chefs d’État des États – Unis et de la Chine pourrait améliorer l’appétit de risque à moyen terme du marché, et la politique de la Chine est plus positive dans l’ensemble, sous réserve de l’accord du Conseil d’État.
Point de vue du marché: le premier trimestre pourrait être un tournant. En avril, le marché pourrait avoir une performance plus positive, d’une part, les résultats trimestriels demeurent le facteur de soutien du marché, d’autre part, des facteurs tels que les politiques peuvent également promouvoir la restauration de l’appétit de risque. Mais après un trimestre, le marché pourrait faire face à une certaine pression à la baisse. Sous la pression à la baisse des bénéfices, il est difficile pour le marché d’obtenir des résultats positifs et le point d’inflexion ne se produira probablement pas tant que l’économie n’aura pas atteint son niveau le plus bas. Les possibilités à la hausse découlent de l’amélioration de l’appétit de risque découlant de l’assouplissement des relations entre la Chine et les États – Unis.
Concentrez – vous sur une direction qui devrait dépasser les attentes. Les actions individuelles dont les résultats trimestriels à court terme sont plus élevés que prévu peuvent avoir de bons résultats, tandis que l’accent à moyen terme est mis sur les secteurs qui devraient être plus élevés que prévu. Selon notre modèle bidimensionnel de l’industrie qui dépasse les attentes, il est recommandé de choisir une industrie stable en période de ralentissement économique. Il est recommandé d’accorder une attention particulière à la croissance stable (construction, matériaux de construction, immobilier, chaîne immobilière, etc.) et à la consommation (alcool, médecine, appareils ménagers, commerce de détail, etc.).
Indice de risque: la croissance économique n’a pas été aussi rapide que prévu et les fluctuations des relations sino – américaines ont supprimé l’appétit de risque du marché; L’épidémie de covid – 19 s’est considérablement aggravée. Le tournant du marché
