Questions:
Les frais de traitement des concentrés de cuivre et de zinc ont considérablement augmenté: 1) Le 30 mars, le Groupe de négociation sur les matières premières en cuivre de la Chine, le cspt, a tenu une réunion en ligne pour finaliser le prix Directeur de TC au comptant des concentrés de cuivre au deuxième trimestre de 2022 à 80 $/ tonne sèche, en hausse de 10 $/ tonne par rapport au premier trimestre. Selon SMM, Tek Resources a conclu un contrat annuel de concentré de zinc avec des frais de traitement de 230 $/ tonne sèche, en hausse de 44,7% par rapport à 2021159 $/ tonne sèche.
Point de vue de Guoxin Nonferrous: 1) Les coûts de traitement des concentrés de cuivre et de zinc reflètent la relation entre l’offre et la demande de minerai. L’augmentation des frais de traitement du concentré ne signifie pas nécessairement que l’offre de concentré est très lâche, ce qui reflète davantage la pénurie relative de capacité de fusion. Cuivre: les films restreints des fonderies de cuivre chinoises ont fait un grand bruit l’année dernière, et la production a montré une tendance à la baisse après avril. Depuis cette année, le terminal de fusion de la Chine est constamment perturbé, une grande fonderie privée de cuivre du Shandong a cessé ses activités en raison de problèmes de dette, et une fonderie de cuivre du Nord – Est a réduit sa production en raison de la situation épidémique, ce qui a entraîné une légère inclinaison du marché actuel vers les acheteurs. Zinc: il y a deux raisons principales à l’augmentation des coûts de traitement uniques des concentrés de zinc importés, l’une est que la hausse des prix de l’énergie à l’étranger exerce une pression sur les fonderies européennes de zinc pour réduire leur production, l’autre est que le rapport entre les prix du zinc à l’étranger et ceux de la Chine est plus faible. Suggestions d’investissement: les bénéfices de l’extrémité de fusion ont une plus grande élasticité sur les coûts de traitement du concentré. Les liens de fusion touchés par les faibles coûts de traitement l’an dernier bénéficieront de la tendance à la hausse des coûts de traitement du concentré cette année, et le maintien d’un niveau élevé des prix de L’acide sulfurique augmentera considérablement les bénéfices des liens de fusion. Les sociétés cotées concernées que nous couvrons sont Yunnan Copper Co.Ltd(000878) , Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) . Indice de risque: la production minière est inférieure aux prévisions ou l’expansion de la capacité de fusion entraîne une baisse des coûts de traitement et une baisse des prix de l’acide sulfurique.
