Core Conclusion: La politique de croissance stable vise à stimuler la restauration du marché. Cette année, le style est similaire à celui de 12 ans, avec une valeur annuelle légèrement supérieure et une croissance progressive attendue. À l’heure actuelle, elle continue de se concentrer sur les principaux axes de croissance stable, tels que l’immobilier financier et les nouvelles infrastructures, qui sont plus résilientes, et se concentre sur les principaux axes de reprise au cours du deuxième semestre.
Le 6 avril, heure locale, la Réserve fédérale a publié le procès – verbal de la réunion du FOMC de mars, qui a révélé un rythme de resserrement plus radical, les taux d’intérêt de la dette américaine ayant augmenté rapidement au cours des 10 dernières années, passant de 2,39% le 1er avril à 2,72% le 8 avril. Comment l’intensification du resserrement de la Fed et la hausse continue des taux d’intérêt de la dette américaine ont – elles influé sur les actions a et le style du marché? Nous examinons et analysons l’histoire.
Au fur et à mesure que le cycle de resserrement de la Fed continue de progresser, les attentes du marché à l’égard des hausses annuelles des taux d’intérêt de la Fed en 2022 (calculées sur la base d’une hausse de 25 Pb) sont passées à 10, et les taux d’intérêt de la dette américaine ont fortement augmenté à nouveau dans un avenir proche, les taux d’intérêt de la dette à 10 ans ayant augmenté de 33 pb depuis le 1er avril (jusqu’en 2022 / 04 / 08). Parallèlement à la hausse continue des taux d’intérêt à long terme sur les obligations américaines, l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis n’est que de 3 points de pourcentage, soit encore inférieur au niveau atteint à la fin du cycle de resserrement à la fin de 2018. Le cycle de resserrement de la Fed n’est que Le début de ce cycle, et il y a encore des pressions pour que l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis se resserre à l’avenir.
Cette préoccupation existe – t – elle? En examinant les données historiques, nous constatons que la vitesse à laquelle les capitaux étrangers entrent sur le marché obligataire chinois ralentit lorsque l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis se rétrécit: en ce qui concerne les données sur l’enregistrement et la garde des obligations de la Chine, si l’écart de taux d’intérêt entre les obligations à 10 ans de la Chine et des États – Unis est inférieur à 50 pb dans l’ensemble au cours du mois en cours depuis l’ouverture de l’accès aux obligations du Nord en 2017, l’ampleur moyenne de l’ Lorsque l’écart de taux d’intérêt atteint 50 – 100 BP, l’ampleur moyenne de l’augmentation de la détention d’obligations par des institutions étrangères au cours du mois en cours est d’environ 38 milliards de RMB, et lorsque l’écart de taux d’intérêt est de 100 – 200 BP, l’ampleur moyenne de l’augmentation de La détention d’obligations par des institutions étrangères atteint 44 milliards de RMB; De mai 20 à janvier 21, lorsque l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis était supérieur à 200 pb dans l’ensemble, la taille moyenne mensuelle des obligations détenues par des institutions étrangères était d’environ 120 milliards de RMB.
Cependant, par rapport au marché obligataire, l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis a eu moins d’effet perturbateur sur l’investissement étranger en actions a. Nous avons calculé le coefficient de corrélation mobile de trois mois entre les entrées et les sorties de capitaux vers le nord et l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis du 14 / 11 / 17 à ce jour. En moyenne, la valeur moyenne du coefficient de corrélation entre les entrées et les sorties de capitaux vers le nord et l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis sur 10 et 2 ans est proche de 0,00, c’est – à – dire que l’effet de l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis En fait, non seulement les actions a, mais l’écart de taux d’intérêt entre les États – Unis et d’autres pays du point de vue mondial a également peu d’impact sur le capital boursier. L’exemple typique est 2016 – 2017, lorsque l’écart de taux d’intérêt entre les pays émergents et les États – Unis a continué de diminuer, mais le Fonds mondial a encore reçu plus de 100 milliards de dollars en capitaux nets sur les marchés émergents en 16 – 17 ans.
depuis 2005, la corrélation entre l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis et la tendance des actions a est faible dans l’ensemble.
Si l’on examine en détail la période de rétrécissement de l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis dans l’histoire, on constate que la performance globale des actions a n’est pas mauvaise au cours de la période de rétrécissement de l’écart de taux d’intérêt:
Au cours de la période 04 / 12 – 06 / 06, la politique de la Chine a été assouplie et le taux d’intérêt des bons du Trésor à 10 ans a continué de baisser, mais au cours de la même période, le taux d’intérêt des bons du Trésor américains a augmenté dans l’ensemble avec l’avancement continu du processus d’augmentation des taux d’intérêt, ce qui a entraîné un rétrécissement continu de l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis et a même commencé à baisser. Cependant, l’action a a continué de progresser de 05 / 06 à environ 80% jusqu’à ce
Au cours de la période 09 / 01 – 10 / 04, les taux d’intérêt des bons du Trésor à 10 ans de la Chine et des États – Unis ont tous deux affiché une tendance à la hausse, tandis que l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis s’est réduit dans l’ensemble En raison de la pente à la hausse plus lente des taux d’intérêt des bons du Trésor de la Chine, mais à ce moment – là, les actions a dans l’ensemble étaient dans l’atmosphère du marché des taureaux, et les actions a ont augmenté de plus
Au cours de la période 2015 – 2018, parallèlement au début du cycle d’austérité de la Fed, l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis s’est également réduit dans son ensemble. L’écart de taux d’intérêt s’est considérablement réduit au cours des phases suivantes: deuxième semestre de 15 ans, deuxième semestre de 16 ans et 18 ans. Cependant, la tendance générale des actions a a été volatile au cours du deuxième semestre de 15 ans. Au cours du deuxième semestre de 16 ans, wandequan a augmenté d’environ 20% au maximum. En 18 ans, dans le contexte des frictions commerciales sino – américaines et de la politique de désendettement de
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En outre, étant donné que les rendements des obligations américaines sont généralement considérés comme l’ancrage des taux d’intérêt mondiaux sans risque, certains pensent que les taux d’intérêt chinois augmenteront en conséquence sous l’impulsion de la hausse des taux d’intérêt des obligations américaines, ce qui réduira la performance des actifs à risque, en particulier les actions en croissance dont l’évaluation est généralement relativement élevée. L’exemple le plus impressionnant a été la baisse des actions en croissance après le festival de printemps 2021 et la hausse des taux d’intérêt de la dette américaine depuis le début de l’année 2022.
L’expérience américaine montre que la corrélation entre les deux est faible. Par exemple, au cours du cycle de hausse des taux de la Fed de 1999 à 2000, les taux d’intérêt de la dette américaine ont augmenté dans l’ensemble, mais au cours de cette période, les actions de croissance des actions américaines représentées par l’indice NASDAQ ont nettement dépassé les actions de valeur des actions américaines représentées par Le s & P 500; De même, en 2015 – 2018, alors que les taux d’intérêt de la dette américaine ont fortement augmenté dans le contexte de la politique de resserrement de la Fed, le style des actions américaines est resté nettement orienté vers la croissance au cours de la même période; Les taux d’intérêt de la dette américaine ont également fortement augmenté au cours du cycle de hausse des taux de la Fed en 2004 – 2006, mais le style des actions américaines dans son ensemble est légèrement biaisé par rapport à la valeur.
Ensuite, nous analysons la relation entre la hausse des taux d’intérêt de la dette américaine et le style de croissance des actions A. tout d’abord, nous devons clarifier la façon de décrire le style de croissance de la valeur des actions A. dans le style: grand marché et valeur légèrement supérieure – 2022 série de perspectives des actions a 1 – 20211210, nous avons analysé que la rotation du style de croissance de la valeur des actions a dans l’histoire peut être décrite par la tendance relative de la croissance des actions / valeur des actions nationales et du Fonds de style de croissance du vent / indice du Fonds de style de valeur. En outre, les indices courants sur le marché sont la tendance relative de Gem index / CSI 300, Small and Medium Board index / CSI 300.
Selon les quatre indicateurs ci – dessus pour mesurer le style, à long terme, la rotation du style d’une grande action se produit une fois tous les 3 à 5 ans: le style de marché est biaisé en valeur de 2003 à 2008, le style de marché est biaisé en croissance de 2009 à 2015, le style de marché est biaisé en valeur de 2016 à 2018 et le style de marché est biaisé en croissance de 2019 à 2021. Si l’observation est plus détaillée, il y aura des changements de style par étapes à l’intérieur d’un certain cycle de style. Par exemple, dans le grand cycle où le style de croissance est globalement dominant en 2009 – 2015, le style de valeur est dominant par étapes, par exemple en 2011 – 2012 et au deuxième semestre de 2014.
De plus, d’un point de vue graphique, la tendance de l’indice GEM / Shanghai Shenzhen 300 et de la croissance / valeur de Guozhen semble s’écarter au cours de la période 2013 – 2015, mais si l’on examine attentivement la tendance des deux indices au cours de cette période, on constate que les styles décrits par Les deux indices sont cohérents dans le rythme et la direction du changement, mais qu’ils diffèrent dans l’amplitude du changement.
En calculant le coefficient de corrélation mobile de trois mois entre le rendement des bons du Trésor à 10 ans des États – Unis et le rapport relatif de l’indice de croissance / valeur des titres d’État, on constate que la moyenne du coefficient de corrélation de 2005 à aujourd’hui est de – 0,03 et que la moyenne depuis l’Ouverture de la liaison Shanghai – Hong Kong en novembre 2014 est de – 0,15, ce qui montre que le taux d’intérêt des bons du Trésor des États – Unis et le style de croissance des actions a n’ont qu’une faible corrélation négative. Du point de vue de la probabilité, la probabilité que l’action a croît et gagne lorsque le taux d’intérêt du Trésor américain augmente est de 49% depuis 2005 et de 51% depuis 2015. En outre, nous avons passé en revue la période où les taux d’intérêt des obligations américaines ont augmenté de façon significative dans l’histoire, au cours de laquelle la croissance et la valeur des actions a ont été susceptibles de gagner: le taux d’intérêt des obligations du Trésor à 10 ans des États – Unis a fortement augmenté à la fin du cycle d’augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine au premier semestre de 2006, après la crise financière de 2009 au début de 2010 et au deuxième semestre de 2013, lorsque la panique du « taper » des États – Unis a éclaté, mais au cours de cette période, la croissance des obligations d’État a dépassé la valeur des obligations d’ Au cours du dernier cycle de hausse des taux d’intérêt de la Fed, les taux d’intérêt de la dette américaine ont également augmenté au cours du premier cycle intermédiaire 04 / 06 – 05 / 12 et du dernier cycle de hausse des taux d’intérêt 15 / 12 – 18 / 12, au cours duquel le style des actions a a dominé la valeur globale.
Si l’on considère la moyenne du coefficient de corrélation mobile de trois mois entre le rendement des obligations du Trésor à 10 ans de la Chine et le rapport relatif de l’indice de croissance / valeur des actions de la Chine, la moyenne du coefficient de corrélation n’est que de – 0,03 depuis 2005, ce qui signifie que la Corrélation entre le taux d’intérêt de la Chine et le style des actions a est faible. Du point de vue de la probabilité, lorsque le rendement des obligations du Trésor à 10 ans de la Chine a augmenté depuis 2005, la probabilité de croissance de la valeur est de 51%, lorsque le taux d’intérêt des obligations du Trésor à 10 ans a diminué, la probabilité de croissance de la valeur est de 50%.
Un examen détaillé de la phase de hausse des taux d’intérêt en Chine montre que le style des actions a n’est pas fixe au cours de cette période. Par exemple, au cours de la période de forte augmentation du taux d’intérêt des obligations du Trésor à 10 ans en 2009 – 2010, au cours du deuxième semestre de 2013 et d’avril à novembre de 20 ans, le style de croissance des obligations du Trésor a été supérieur à la valeur des obligations du Trésor et le GEM a dépassé Shanghai et Shenzhen 300, tandis que le style de valeur a été supérieur dans l’ensemble au cours de la période de forte augmentation du taux d’intérêt des obligations du Trésor du 06 / 10 – 08 et 16 / 10 – 18 / 01. En outre, l’analyse ci – dessus a montré que la croissance globale des actions a était supérieure en 2009 – 2015 et 2019 – 21. L’observation de la tendance des taux d’intérêt des obligations d’État chinoises à 10 ans au cours de ces deux périodes montre que les taux d’intérêt ont augmenté et diminué, le Centre des taux d’intérêt à 09 – 15 ans a augmenté dans l’ensemble, tandis que le Centre des taux d’intérêt à 19 – 21 ans a diminué dans l’ensemble. En outre, au cours de la période de croissance de 2009 à 2015, le style de croissance dans son ensemble a été prédominant, tandis que la valeur de 11 à 12 ans et de 14 ans au second semestre a été prédominante par étapes, et le taux d’intérêt des obligations du Trésor à 10 ans de la Chine a été globalement à la baisse au cours de ces deux périodes.
En fait, si l’on considère les actions comme une « machine de pesage » à long terme, les fondamentaux déterminent la hausse et la baisse des cours des actions du point de vue du cycle moyen et long, de sorte que la différenciation des tendances des bénéfices est le tournant du style. Par exemple, de 2013 à 2015, le style global des actions a a augmenté de façon biaisée. Derrière cela, la différence de taux de croissance cumulative d’une année sur l’autre du bénéfice net de la société mère de l’indice de croissance des actions de la Chine – indice de valeur (GEM se réfère à Shanghai et Shenzhen 300, Le même ci – dessous) est passée de – 6,6% (- 2,9%) au 13q2 à 15,6% (34,3%) au 15q3, et la différence de Rao (TTM) au cours de la même période est passée de 0% (- 5,7%) à 3,9% (- 0,6%); La raison pour laquelle la croissance a commencé à perdre en 2016 – 2018 est que le taux de croissance de la valeur relative de la croissance a commencé à baisser. L’écart de taux de croissance annuel cumulé du bénéfice net de la société mère de l’indice de croissance des actions de la Chine – indice de valeur (GEM se réfère à Shanghai et Shenzhen 300, le même ci – dessous) est tombé de 15,6% (34,3%) au 15q3 à – 30,1% (- 44,9%) au 18q4, et l’écart de Rao est tombé de 3,9% (- 0,6%) à – 2,1% (- 4,7%) au cours de la même période; En 2019 – 21, les actions en croissance ont commencé à surpasser les actions de valeur dans l’ensemble, de sorte que le style a commencé à revenir à la croissance.
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À la fin de l’année dernière, lorsque nous nous sommes tournés vers l’année en cours, nous avons fait des jugements qualitatifs: « 2022 est une pause parmi les taureaux, c’est une période de choc et d’accumulation d’énergie», « l’amplitude du marché sera augmentée», « si l’indice des fonds d’actions de L’année prochaine revient à la moyenne historique, l’indice des fonds d’actions de l’année prochaine augmentera d’environ – 6%, et les investisseurs devront réduire leurs attentes de rendement annuel», Pour plus de détails, voir qu zequan, qu zezhi – 2022 China Capital Market Outlook – 20211211, Outlook 22: Our three special Judgements – 20211219. Malgré cela, la chute du marché de l’année d’ouverture a dépassé nos attentes. Si nous commençons à compter de février de l’année dernière, Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 14 mois, avec une baisse maximale de 33%. Par rapport à l’histoire, l’espace – temps ajusté est évident. À l’avenir, avec la réunion du 16 mars sur la stabilité de l’or, nous pensons que le « printemps » viendra et que le marché de l’avenir remplira lentement la fosse. Certains investisseurs craignent que le bas du marché ne soit plus bas après le bas de la politique, mais nous avons souligné dans l’historique de la reprise pour voir le bas de la politique, le bas du marché et le bas de la performance – 20220406 que le bas de la politique au bas de la performance est un processus complexe d’établissement du Bas, le bas du marché n’est pas nécessairement inférieur au bas de la politique, et il s’agit d’une période de mise en page à long terme.
Le fond de cette série de politiques a commencé à la Conférence centrale de travail économique en décembre de l’année dernière. Le fond du marché est apparu ou est apparu lorsque la panique a chuté à la mi – mars. Ensuite, la politique de croissance auto – stable de Beijing Dynamic Power Co.Ltd(600405) La réunion ordinaire du 6 avril a souligné que « la complexité et l’incertitude de l’environnement extérieur de la Chine ont dépassé les attentes», « la nouvelle pression à la baisse de l’économie s’est intensifiée», « Nous devons utiliser divers instruments de politique monétaire de manière flexible et opportune, afin de mieux jouer les deux fonctions de L’agrégat et de la structure et d’accroître le soutien à l’économie réelle»; Le 7 avril, Hu Chunhua, membre du Bureau politique du Comité central du PCC et Vice – Premier Ministre du Conseil d’État, a présidé un colloque sur la situation de l’emploi, au cours duquel il a souligné que tous les efforts étaient déployés pour stabiliser et élargir l’emploi et pour assurer l’achèvement de l’objectif de stabilisation de l’emploi fixé par la Conférence centrale sur le travail économique.
Le 8 avril, le premier ministre Li Keqiang a présidé un colloque d’experts et d’entrepreneurs, soulignant que « les politiques et les mesures doivent être mises en œuvre dès que possible, en temps opportun et en temps opportun. Les politiques et les mesures qui ont été publiées doivent être mises en œuvre dès que possible, et il est clair qu’elles doivent être mises en œuvre le plus tôt possible, tout en étudiant et en préparant de nouveaux plans ». Nous pensons qu’une série d’initiatives politiques de suivi sont attendues. Avec la mise en œuvre progressive de la politique de croissance stable et l’obtention d’effets réels, on s’attend à ce que la croissance du PIB d’environ 5,5% soit réalisée tout au long de l’année et que les bénéfices des entreprises se redressent régulièrement au cours du deuxième semestre de l’année. Nous nous attendons à ce que le bénéfice net de toutes les actions a revenant à la société mère augmente d’environ 5 à 8% en 22 ans. Les fondamentaux et les politiques de cette année sont similaires à ceux de 12 et 16 ans, plus comme 12 ans. La force motrice de la croissance stable pousse l’économie à se stabiliser. La forme du marché boursier est similaire à celle de 12 et 16 ans, plus comme 16 ans. La fosse est progressivement remplie après le début de l’année. Du point de vue de la configuration, la ligne principale du premier semestre est la politique de croissance stable et la ligne principale du second semestre est la reprise économique.
Du point de vue du style, le style de croissance a – Share en 2019 – 21 a gagné trois années consécutives, et le style de valeur a commencé à dominer cette année. Le changement de style est – il un petit virage à court terme ou un prélude à un changement de style aussi grand que 16 – 18 ans? En fait, comme nous l’avons déjà analysé, la variable déterminante qui influe sur le style à moyen terme est le profit, et le noyau du jugement descendant de la tendance du profit est de saisir la tendance du changement industriel national. Il est souligné dans les grandes lignes du quatorzième plan quinquennal que la Chine est passée à un stade de développement de haute qualité et qu’elle doit « accélérer le développement d’un système industriel moderne », mettre en œuvre la stratégie de fabrication d’un pays fort et développer de nouvelles industries stratégiques, accélérer le développement numérique et construire une Chine numérique ». Comme nous l’avons analysé dans de nombreux rapports précédents, la Chine se trouve actuellement à un stade critique de la transformation et de la modernisation de la structure industrielle. L’énergie cinétique du développement économique passe de la tendance à l’innovation scientifique et technologique. L’économie numérique et l’économie à faible intensité de carbone sont des points clés du développement de haute qualité. D’après les données, les bénéfices de l’industrie manufacturière de haute technologie en 2021 ont augmenté de 48,4% par rapport à l’année précédente et de 31,4% en moyenne sur deux ans, ce qui représente une proportion plus élevée des bénéfices industriels au – dessus de l’échelle en 2020. 2,1 et 4,2 points de pourcentage respectivement en 2019. D’un point de vue à moyen et à long terme, le style de croissance qui s’adapte à la tendance à la transformation de la Chine est encore dominant dans la tendance à la rentabilité.
Comment comprendre que la valeur au début de l’année est supérieure? En fait, si l’on regarde en arrière l’histoire, dans la période où un style est dominant, un autre style peut également être inversé et rééquilibré par étapes. Par exemple, dans la période où la valeur globale est dominante en 2003 – 2008, le style a également eu tendance à croître par étapes en 2006. Par exemple, lorsque l’ensemble de la croissance a gagné en 2009 – 2015, le style de valeur a également été dominant par étapes en 11 – 12 et au deuxième semestre de 14 ans. Nous pensons que cette année est similaire à 12 ans du point de vue macro – économique, c’est – à – dire que la politique de stabilité de la croissance stimule l’économie de base et que le style peut être similaire à 12 ans, ce qui est une année de rééquilibrage progressif. Au niveau trimestriel, 22q1 bénéficie de la force motrice de la politique de croissance stable des secteurs traditionnels tels que la construction d’immobilisations et l’immobilier. Le style de valeur est dominant par étapes, tandis que la croissance devrait être dominante par étapes après le deuxième trimestre. Le catalyseur possible est la politique et les fondamentaux. En ce qui concerne les politiques, selon les données publiées par Jitong, 16% et 13% des projets liés à la nouvelle infrastructure (ingénierie de l’environnement, de l’énergie et des communications) sont liés à des projets qui peuvent être comptés dans toutes les régions cette année, et ces projets devraient être progressivement mis en œuvre Au cours du deuxième trimestre; Du point de vue de la rentabilité, nous avons analysé le boom de la nouvelle énergie et de la technologie au premier trimestre dans les perspectives du premier trimestre: quels secteurs ont de bons résultats? – 20220329. En ce qui concerne le degré d’appariement de l’évaluation des bénéfices, nous avons sélectionné des actions représentant des industries de croissance telles que TMT, Military Industry, New Energy industry chain, Medicine, etc., qui sont les plus importantes dans l’échelle de participation, et analysé l’évaluation et le niveau de profit des 30 premières actions de croissance des positions lourdes. Nous avons constaté que le score historique moyen de PE des 30 premières actions de croissance des positions lourdes du Fonds est de 43%, la médiane est de 50%, tandis que la moyenne de PEG (PE / 21q3 bénéfice net cumulé à la mère d’une année sur l’autre). La médiane est également arrivée à environ 0,9, l’appariement des bénéfices d’évaluation a été plus raisonnable. À l’heure actuelle, la valeur moyenne (médiane) de PE (TTM) des 30 principaux stocks de croissance des fonds susmentionnés est de 60 fois (53 fois), tandis que Wind s’attend à ce que sa valeur moyenne (médiane) de PE en 2022 soit de 35 fois (33 fois).
L’analyse de “highlight Time of Financial Real Estate in History – 20220223” souligne que “depuis 2010, le secteur de l’immobilier financier a eu six marchés avec des rendements absolus et relatifs. Le contexte de plusieurs highlight Time of Financial Real Estate est l’assouplissement des politiques macro économiques + une faible évaluation et une faible proportion d’allocation de fonds”. Au cours des derniers mois, l’immobilier financier a également enregistré des rendements excédentaires. Depuis le début de janvier jusqu’à présent (jusqu’au 8 avril 2022, comme ci – dessous), l’indice bancaire Shenwan a enregistré 19 points de pourcentage de rendements excédentaires par rapport à Shanghai et Shenzhen 300, et l’indice immobilier Shenwan a enregistré 38 points de pourcentage de rendements excédentaires. Par rapport aux six marchés susmentionnés, la valeur moyenne des rendements excédentaires des banques par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 est de 18%, tandis que celle de l’immobilier est de 20%.
À l’heure actuelle, l’évaluation globale du grand secteur financier est toujours au bas, la Banque Pb (LF) actuelle est 0,63 fois (de faible à élevé 4% depuis le début de l’année 13), l’immobilier est 1,08 fois (11%), les titres sont 1,44 fois (11%), et Le ratio de surallocation des positions de fonds par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 est faible. La politique de croissance stable a continué d’augmenter, le marché du deuxième trimestre est optimiste, les banques et l’immobilier sous – évalués et à faible allocation devraient continuer d’augmenter à l’avenir, mais par rapport à l’histoire, l’espace pour gagner l’indice peut ne pas être trop grand, et l’indice des sociétés de valeurs mobilières a un plus grand potentiel pour gagner l’indice. Au total, 40 sociétés de valeurs mobilières ont divulgué leurs résultats en 2021 au 8 avril 2022, soit 81% du nombre total de sociétés de valeurs mobilières cotées, et le bénéfice net total attribuable à la société mère de ces sociétés a atteint 190 milliards de RMB, en hausse de 27% par rapport à 2020.
Data Center for Cloud Computing in Digital Economy, etc. Selon les prévisions du nouveau groupe haitong Power, les nouvelles installations d’énergie éolienne en Chine augmenteront d’environ 50% d’une année sur l’autre en 2022, tandis que les nouvelles installations photovoltaïques augmenteront de plus de 50%. Selon le quatorzième plan quinquennal de développement de l’économie numérique, on estime que le tcac de la valeur ajoutée de l’industrie de base de l’économie numérique atteindra 14,1% au cours des 20 à 25 prochaines années. Selon le livre blanc sur l’informatique en nuage de l’Institut chinois de recherche sur l’information et les communications, Le taux de croissance annuel composé de l’échelle du marché de l’informatique en nuage atteindra 36,8% au cours des 22 à 25 prochaines années.
Dans le premier rapport trimestriel prospectif: quels domaines ont de bonnes performances? – 20220329, nous avons analysé le climat favorable de la nouvelle énergie et de la science et de la technologie au premier trimestre. Les données à haute fréquence de l’industrie montrent que la nouvelle capacité installée de production d’énergie photovoltaïque en Chine a augmenté de 62,3% d’une année sur l’autre en janvier – février, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Dans le domaine de l’économie numérique, la production d’équipements de stations de base de télécommunications mobiles a augmenté de 53,1% d’une année sur l’autre en janvier – février, ce qui représente une augmentation significative par rapport à 11,7% au 21q4, et le taux de croissance des revenus des entreprises principales de télécommunications est de 9,0%, ce qui représente une augmentation par rapport à 6,9% au 21q4. En ce qui concerne les résultats du premier trimestre, haitong Research and Power New Group estime que le bénéfice net de 22q1 pour les batteries électriques devrait augmenter de plus de 100% d’une année sur l’autre, le photovoltaïque de 40 à 50%, le Groupe informatique estime que les logiciels industriels et l’informatisation de la défense nationale sont d’environ 30%, le Groupe de communication estime que les fournisseurs d’équipements de réseau sont d’environ 20 à 30% et les dispositifs optiques d’environ 40%.
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