La neuvième sélection des meilleurs analystes de Choice en 2021 a pris fin et la liste des meilleurs analystes de Choice a été dévoilée le 18 janvier 2022.
Comment les dix meilleurs analystes ont – ils réussi? Ils sont à l’avant – garde de la recherche sur le marché des capitaux, maîtrisent les dernières tendances du développement de l’industrie et comment saisir les possibilités d’investissement dans le segment en 2022? Ce numéro de China Stock Market News Choice Data dialog 2021, le deuxième chef de l’industrie militaire d’Avic Securities, Zhang Chao, vous invite à partager un festin de réflexion!
Félicitations pour le titre 2021 meilleur analyste. Merci beaucoup d’avoir parlé à l’éditeur.
Qu’est – ce que tu penses avoir fait pour gagner? Où peut – on faire mieux?
Tout d’abord, je tiens à remercier China Stock Market News pour son soutien continu à notre travail. Avic Securities dépend du Groupe industriel de l’aviation, avec plus de 20 personnes sur le marché de la plus grande équipe de l’industrie militaire, avec la qualité de l’industrie militaire engagée dans la recherche militaire, avec la recherche militaire au service de l’industrie militaire. Nous avons eu la chance de saisir l’occasion de l’ère de l’industrie militaire et nous continuerons à travailler en profondeur sur les marchés primaire et secondaire de l’industrie militaire afin d’apporter des résultats de recherche et des services de haute qualité au marché des capitaux.
Le nombre d’enquêtes et de roadshows a – t – il diminué? Combien de fois y a – t – il des recherches sur le terrain et des roadshows?
L’épidémie a eu des effets différents sur tous les secteurs de la vie, mais la demande et la production de l’industrie militaire sont demeurées fortes. En ce qui concerne notre travail d’équipe, l’impact de l’épidémie est relativement limité. La nature régionale de l’industrie militaire est évidente, par exemple Chengdu, Xi’an, Beijing et le delta du fleuve Yangtze sont des lieux de rassemblement d’entreprises militaires. Un seul voyage organisera des entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle régionale, y compris des entreprises de niveau 1 et de niveau 2, pour effectuer Des recherches intensives et faciliter la vérification croisée. Le nombre de roadshows a également augmenté, les roadshows hors ligne ont été moins touchés par l’épidémie, mais la communication en ligne a été plus fréquente.
Cette tendance se poursuivra – t – elle? Quels nouveaux changements prévoyez – vous pour 2022?
L’industrie militaire est dans la meilleure période de l’histoire, il y a plusieurs grands changements:
1. L’industrie militaire ouvre des possibilités historiques de développement. 2021 est l’année d’ouverture du quatorzième plan quinquennal, c’est – à – dire qu’il a brisé la règle du développement serré avant et après le relâchement du plan au cours des cinq dernières années. La première année est la grande année, c’est – à – dire qu’il s’agit d’une bataille décisive au début et d’un sprint au début. L’ensemble de l’industrie présente une demande très forte et il n’y a pas de temps à perdre, l’offre est très tendue, le mécanisme de réforme des entreprises d’État est en plein essor, et les entreprises privées font de leur mieux pour saisir les opportunités historiques
2. L’industrie militaire a lancé un nouveau cycle d’expansion de la production. Nous avons constaté que l’industrie militaire a recueilli des fonds très élevés au cours des deux dernières années, dépassant la somme des quatre dernières années au cours des 21 seules années. Les projets financés couvrent des domaines allant des matières premières, des composants et des composants aux sous – systèmes et aux usines d’assemblage final, ce qui montre que tous les maillons de la chaîne de l’industrie militaire renforcent activement le renforcement des capacités. Le « quatorzième plan quinquennal » est le début d’un nouveau cycle de prospérité pour l’industrie militaire. La demande stimulera une nouvelle augmentation de la capacité de l’offre. Parallèlement à l’augmentation de la part de gâteau, les efforts de réforme seront encore renforcés. Nous pensons que la chaîne industrielle de l’industrie militaire présentera trois tendances de développement: la commercialisation, l’accent mis par l’industrie sur l’efficacité et la qualité de l’exploitation, un mécanisme d’exploitation davantage axé sur le marché et une concurrence bénigne entre les sujets à tous les niveaux; Spécialisation, Division du travail plus claire, l’usine hôte se concentre sur le développement des capacités aux deux extrémités de l’assemblage final; Les entreprises de l’armée civile ont commencé par « l’appariement » et sont entrées dans les domaines « de base » et « clés », et la concentration des secteurs de subdivision a été progressivement améliorée; Échelle: le plafond du marché est élevé et l’effet d’échelle est évident, ce qui aide les entreprises à réduire les coûts et à accroître l’efficacité; La part des entreprises dans l’armée est passée de « petite et belle » à « grande échelle ».
3. Il y a de plus en plus d’entreprises cotées de haute qualité dans l’industrie militaire. Au cours des dernières années, avec l’explosion de l’industrie, la réduction du seuil d’entrée dans l’armée civile et l’arrivée du système d’enregistrement, d’une part, les entreprises subordonnées des entreprises centrales de l’industrie militaire se sont activement tournées vers le marché des capitaux, d’autre part, l’espace de marché des entreprises militaires civiles a continué d’augmenter, le nombre d’entreprises militaires civiles cotées en bourse a augmenté.
4. La connaissance du marché de l’industrie militaire est renforcée et l’activité et l’attention de l’industrie militaire sur le marché des capitaux continuent d’augmenter. Cela peut également être confirmé par l’augmentation continue des stocks de fonds publics dans l’industrie militaire.
En 2022, le boom de l’industrie militaire s’est poursuivi et de nouveaux changements se sont produits sous plusieurs aspects. Premièrement, le conflit russo – ukrainien a renforcé les exigences de sécurité de tous les pays ou stimulera un nouveau cycle de dépenses militaires mondiales, tout en ouvrant le marché mondial du commerce militaire et en élevant le plafond de l’industrie militaire, qui deviendra la « deuxième courbe » de l’industrie militaire; Deuxièmement, l’industrie présente des mesures telles que l’échange de la quantité contre le prix et la création d’avantages par l’efficacité. Du point de vue de la dimension de l’industrie militaire et de l’entreprise centrale, l’orientation de l’indice d’évaluation à deux taux d’intérêt et à quatre taux, l’accent mis sur L’industrie principale, l’accent mis sur la recherche et le développement et la coopération en matière d’assemblage général, l’ouverture et la socialisation, et l’augmentation des incitations au capital social sont tous propices à stimuler la capacité de vie au sein de l’entreprise et à jouer le rôle de chef de file de la chaîne Depuis l’enfance, les États – Unis sont progressivement entrés dans le développement à grande échelle et professionnel; Troisièmement, les gros aéronefs chinois passent progressivement de la phase de développement à la phase d’industrialisation; Quatrièmement, l’année 2022 est la dernière année du plan d’action triennal pour la réforme des entreprises d’État. Tous les groupes militaires et industriels ont proposé d’accélérer la mise en œuvre de la tâche de réforme opérationnelle triennale, d’atteindre l’objectif annuel de qualité à temps, d’atteindre l’une des tâches clés de l’approfondissement global de la réforme pour promouvoir le développement de haute qualité et d’améliorer le taux de titrisation des actifs, qui a commencé à montrer une tendance à l’accélération.
L’industrie militaire est passée de l’investissement thématique à l’investissement de valeur, passant du concept à la croissance, pour deux raisons: d’une part, la qualité de l’industrie militaire, avec des fondamentaux solides et une grande certitude, est dans la meilleure période de l’histoire; D’autre part, la qualité des sociétés cotées dans l’industrie militaire, un grand nombre d’excellentes entreprises représentatives de l’industrie se dirigent vers le marché des capitaux. L’année 2021 est l’année d’ouverture du quatorzième plan quinquennal. L’ensemble de l’industrie a montré que la demande est très forte et qu’il n’y a pas de temps à perdre, que l’offre est très tendue et que le mécanisme de réforme des entreprises d’État est en plein essor, et que les entreprises privées font tout leur possible pour saisir l’occasion historique. À l’heure actuelle, ce n’est que le début de l’expansion globale de la production de l’industrie militaire, le début de la réalisation des trois objectifs importants de 2027, 2035 et 2050, et le début de l’âge d’or de l’industrie militaire.
On s’attend à ce que l’industrie militaire inaugure une nouvelle période et une nouvelle ère où la croissance et la valeur se combinent et où le paysage continue de s’améliorer, et où les attentes en matière de croissance à forte prospérité sont constamment consolidées, vérifiées et renforcées.
Pourquoi?
Ces quatre mots sont au cœur de la construction d’armes et d’équipements, ainsi que la source des possibilités d’investissement. Nous avons quatre jugements:
1. L’attaque est plus importante que la défense, le nombre d’équipements traditionnels de combat au sol et de défense côtière est modérément réduit, et le développement de nouveaux équipements tels que la défense en mer lointaine et la frappe à longue portée est accéléré;
2. L’élasticité de la performance de l’usine hôte provient de l’amélioration du taux de profit, tandis que l’élasticité de la performance de l’armée civile provient de l’acceptation de la capacité de débordement et de la substitution nationale;
3. Le paysage de la chaîne de l’industrie aérospatiale est particulièrement élevé;
4. La valeur et la proportion de la valeur des nouveaux matériaux de l’industrie militaire et de l’électronique militaire continuent d’augmenter rapidement.
Plus précisément,
Avec le J – 20, Yun – 20, Zhi – 20 et d’autres “20 modèles” d’accélération, l’équipement de l’aviation chinoise est officiellement entré dans “20 temps”. L’armée de l’air est en train d’accélérer la transition du type de défense aérienne terrestre au type d’attaque et de défense, conformément aux exigences stratégiques de « l’intégration de l’air et du ciel, de l’attaque et de la défense »; La demande de la marine pour les types d’aéronefs embarqués augmente rapidement; L’armée de terre s’est accélérée pour entrer dans l’ère des opérations tridimensionnelles, les avions militaires ont conduit l’armée de terre à « voler ». Le développement de l’aviation militaire entre dans la meilleure période de l’histoire, la demande est claire et le soutien devient de plus en plus mature, le point d’inflexion de la performance de l’industrie est à la hausse.
Missile: consommation élevée, croissance élevée
Sous l’impulsion de la demande de « Supplément consommable d’équipements de type mature» et de « production de masse de nouveaux types d’équipements», le taux de croissance du marché chinois de la fabrication de machines complètes de missiles dans le cadre du « quatorzième Plan quinquennal» devrait rester supérieur à 40%, les sociétés cotées en amont et en milieu de chaîne industrielle devraient maintenir un taux de croissance élevé et la capacité de production élevée se situe au milieu et à la fin du « quatorzième Plan quinquennal».
Le 30 juillet 2020, la cérémonie d’achèvement et d’ouverture du système mondial de navigation par satellite Beidou 3 s’est tenue à Beijing, marquant la victoire décisive de la stratégie de développement en trois étapes du projet. La Chine est devenue le troisième pays au monde à avoir un système mondial de navigation par satellite indépendant. Il est recommandé d’accorder une attention active aux entreprises qui intègrent la configuration industrielle de « navigation Beidou de haute précision + » et de « navigation Beidou de haute précision», en particulier dans le domaine de l’exploitation en aval de la navigation Beidou de haute précision qui devrait se développer rapidement au cours du quatorzième plan quinquennal.
En avril 2020, l’internet par satellite a été désigné comme l’une des « Nouvelles infrastructures» de l’infrastructure d’information par la Commission nationale du développement et de la réforme. En avril 2021, China Spacesat Co.Ltd(600118) China Spacesat Co.Ltd(600118) l’industrie de l’Internet dans son ensemble en est encore au stade initial de développement, mais en tant qu’océan bleu à développer, elle contient un grand espace de marché.
Au cours de la période couverte par le « quatorzième plan quinquennal », l’industrie de l’électronique militaire entrera dans une période d’or de croissance rapide sous l’impulsion de l’amélioration du niveau d’information dans l’équipement d’armes, de l’assemblage par lots de l’équipement d’armes d’information et de l’accélération du remplacement de La localisation.
“Une génération d’armes, une génération de matériaux”, les matériaux jouent un rôle important dans l’industrie de la défense nationale, est un élément préalable au développement d’armes et d’équipements haut de gamme. Dans l’environnement du « quatorzième plan quinquennal » d’équipement à grande vitesse, les matériaux militaires comme base ont également inauguré l ‘« âge d’or ». La demande du marché des alliages de titane, des superalliages et des fibres de carbone devrait maintenir une croissance stable et rapide au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, et l’espace du marché s’ouvrira progressivement.
À notre avis, les actifs de base de l’industrie militaire sont entrés dans un long cycle de prospérité et sont entrés dans le domaine de l’investissement de valeur, ce qui a essentiellement fait l’objet d’un consensus. Le taux de croissance élevé du bénéfice net de l’industrie, l’amélioration continue du Rao de l’industrie et l’augmentation substantielle des comptes débiteurs anticipés et des passifs contractuels de l’usine hôte sont des indicateurs observables, traçables et dominants.
Il convient également de souligner ici que l’industrie militaire n’a pas de validation des données à haute fréquence et qu’il est suggéré de ne pas mesurer les tendances de l’industrie en fonction des changements de rendement à court terme, mais plutôt d’en tenir compte. Depuis le début de l’année, l’industrie militaire est constamment soumise à de nombreuses pressions, telles que la hausse des prix en amont, la compression des bénéfices de l’industrie, l’impact de la concurrence accrue sur le modèle existant, la réforme du mécanisme de tarification des produits militaires, les préoccupations relatives à l’augmentation des recettes fiscales, les doutes quant à la réalisation des résultats, etc. Cependant, de nombreuses questions ci – dessus, ainsi que plusieurs événements dans l’industrie militaire, peuvent être analysées, expliquées et clarifiées selon un principe uniforme. Lorsque nous regardons toutes sortes de problèmes dans une perspective plus large et une pensée de principe, nous ne tomberons pas dans un certain détail, de sorte que nous ne saurons pas, ne pouvons pas calculer clairement, ce qui conduit à une compréhension unilatérale ou même erronée. Un fait est que la situation de l’industrie militaire au cours du quatorzième plan quinquennal est que la demande est sans précédent, que l’offre est actuellement insuffisante et que l’industrie entre dans un nouveau cycle d’expansion de la production. Après des décennies d’investissement, l’industrie militaire a essentiellement la base technique et les conditions matérielles du « cycle interne ». Les 10 à 15 prochaines années seront la période de récolte et d’éruption de la construction d’armes et d’équipements. Un principe, la qualité, la quantité et la livraison. L’entraînement militaire et la préparation au combat sont au cœur de ces années et constituent également l’orientation cible de la construction d’armes et d’équipements. En particulier, la situation mondiale actuelle est très instable et la demande de renforcement des forces armées devient de plus en plus urgente. Nous devons « accélérer la construction d’un nouveau modèle de développement de la construction d’armes et d’équipements, faire de notre mieux pour accélérer la modernisation des armes et des équipements et promouvoir la construction d’armes et d’équipements de notre armée à un nouveau stade à un nouveau point de départ ».
