En ce qui concerne le marché des actions a de la semaine dernière, les caractéristiques du jeu des stocks sont restées les mêmes, l’ensemble du marché étant dominé par les chocs. Observez vendredi dernier, le début de la session a a atteint un creux, l’indice de Shanghai a encore augmenté dans l’après – midi, puis a progressivement reculé, et a maintenu la consolidation des chocs, tandis que l’indice de Shenzhen et l’indice GEM ont montré une performance relativement faible.
Comme indiqué dans Soochow Securities Co.Ltd(601555) En ce qui concerne le fonctionnement, l’accent peut être mis sur les variétés qui ont fait l’objet d’un ajustement suffisant au cours de la période précédente et dont les fondamentaux ne peuvent être falsifiés, ou sur les variétés dont la prospérité au premier trimestre est assez bonne et dont les performances ont une orientation déterministe, afin d’effectuer une faible absorption par lots.
En ce qui concerne les marchés futurs, Central China Securities Co.Ltd(601375) On s’attend à ce qu’il y ait une plus grande probabilité d’une petite consolidation à court terme de l’indice de Shanghai et qu’il y ait une plus grande probabilité d’un léger choc à court terme sur le marché des GEM. Nous recommandons aux investisseurs de se concentrer sur les possibilités d’investissement à court terme dans les secteurs de l’infrastructure d’ingénierie, des finances et du cycle, tandis que les investisseurs à moyen terme continuent de se concentrer sur les possibilités d’investissement dans les puces bleues sous – évaluées.
Orient Securities Company Limited(600958) Dans le même temps, dans le macro – environnement de la « quasi – stagflation » de la Chine au deuxième trimestre, nous devrions accorder plus d’attention à l’évaluation et à la performance du secteur rentable.
Plus précisément: (i) « croissance stable » et « large crédit » demeurent les principales orientations de soutien de la politique
(II) prêter attention aux secteurs qui ont bénéficié de la stagnation économique et de la crise géopolitique
(Ⅲ) Les parts de piste peuvent avoir une certaine période de fenêtre d’investissement. À partir d’avril, les actions a entreront dans une période intensive de divulgation des rapports trimestriels; Depuis que le marché s’est fortement ajusté en mars, de nombreuses entreprises ont également divulgué à l’avance les données d’exploitation de janvier à février; À l’approche de la période d’information du premier trimestre, les parts de piste pourraient connaître une certaine période de fenêtre d’investissement. Concentrez – vous sur les circuits qui bénéficient d’une forte demande en aval et d’un grand espace à long terme pour les semi – conducteurs, la médecine et l’intelligence automobile.
(IV) pour le secteur des consommateurs, les possibilités sont meilleures au second semestre de 2022. D’autre part, d’après les prévisions de fin d’année, le rendement des bons du Trésor à 10 ans au deuxième semestre de cette année est plus susceptible de se redresser, ce qui indique également que la reprise de l’ensemble de l’économie doit attendre le deuxième semestre.
Qu’est – ce qui est préoccupant sur le marché actuel? Sinolink Securities Co.Ltd(600109) L’expérience de l’histoire de la reprise de la politique de fin de marché est apparue vers la fin de février après la fin de la politique en 2015 et 2018. Plus précisément, un mois et demi après la fin de la politique, le marché a été secoué et le dernier demi – mois a été marqué par un ajustement rapide du marché. Toutefois, en ce qui concerne le moment du bas des résultats, le bas des résultats en 2015 est d’environ six mois avant le bas des politiques, et le bas des résultats en 2018 est d’environ un an après le bas des politiques. Le taux de rendement le plus bas est probablement au deuxième trimestre, c’est – à – dire qu’il pourrait être plus rapide.
1) Le risque de stagflation dans les économies développées comme les États – Unis est peut – être le plus préoccupant sur le marché. À l’heure actuelle, le jugement sur les prix de l’énergie est très différent sur le marché. Nous considérons que le prix du pétrole brut subit la plus forte pression de l’offre ou l’expansion de la production à partir du pétrole de schiste. Les plans de dépenses en capital des cinq plus grandes sociétés américaines de pétrole de schiste ont été considérablement améliorés, certaines ayant clairement indiqué que la plupart des dépenses en capital étaient consacrées à la mise en valeur des stocks plutôt qu’à l’exploration à long terme; En outre, le marché craint généralement que la réduction ou même l’inversion de l’écart de taux d’intérêt à terme sur les obligations américaines n’ait un impact évident sur le marché boursier américain.
1) Les sorties de capitaux étrangers à court terme ne modifient pas la tendance à long terme. À l’heure actuelle, les capitaux étrangers peuvent être considérés comme des fonds supplémentaires stables à long terme. Tout d’abord, les entrées et les sorties de capitaux étrangers ont une faible corrélation positive avec la performance du marché des actions a ce jour – là. Deuxièmement, nous avons calculé la performance globale du marché après plus de 10 milliards d’entrées et de sorties de capitaux étrangers et entre 900 et 1 milliard d’entrées et de sorties de capitaux étrangers. Les fonds fixes à faible appétit de risque + les fonds publics et les banques sont confrontés à un certain risque de rétroaction négative sur le remboursement, ce qui perturbe considérablement l’appétit de risque du marché. La participation totale de ces fonds est de 460 milliards de RMB, dont 130 milliards de RMB pour les produits publics et 330 milliards de RMB pour les produits financiers à revenu fixe. La participation totale est petite et le risque de rétroaction négative des ventes effectivement rachetées est contrôlable dans l’ensemble.
Le mécanisme analyse plus en détail que la Sous – évaluation est préférable dans le cadre de la réflexion défensive Le principal désaccord actuel sur des pistes comme New Energy est de savoir si la performance est au point d’inflexion. Dans l’investissement sur piste, la recherche et le jugement sur le point d’inflexion de la courbe de croissance sont les plus critiques, comme le point d’inflexion à la baisse des expéditions de combinés Apple en 2017 et l’ajustement continu évident des secteurs concernés. En prenant comme exemple les nouveaux véhicules énergétiques, le rendement excédentaire continu de la plaque depuis 2019 s’accompagne d’une augmentation continue de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques.
Guoyuan Securities Company Limited(000728) En ce qui concerne les perspectives futures du marché, il existe encore des facteurs négatifs qui continuent de supprimer le sentiment du marché à court terme. Le marché en est encore au stade de l’usure du fond. Le rebond ne peut pas être inversé de façon significative. Il peut entrer dans le stade de la « construction du fond» et de l ‘« usure du fond», et il y a des signes initiaux de stabilisation. Il y a encore des fluctuations à court terme. Cependant, du point de vue du moyen terme, les opportunités l’emportent sur les risques et le rapport qualité – prix de
Macroscopiquement, Dongguan Securities a souligné que, du point de vue de l’environnement du marché, des facteurs internes et externes tels que la reprise de l’épidémie en Chine, la poursuite des conflits de situation périphérique et l’accélération de la politique de contraction de la Fed exercent une nouvelle pression à la baisse sur l’économie chinoise. Face à l’impact de l’épidémie récente, la Chine a souvent renforcé les mesures de sauvetage des micro – organismes et de protection de l’emploi, et a souligné qu’elle devrait utiliser divers instruments de politique monétaire de manière flexible et opportune afin de mieux jouer les deux fonctions du volume et de la structure.
En outre, BOCI Securities a mentionné À court terme, les infrastructures traditionnelles bénéficient directement d’une croissance soutenue. L’investissement dans la construction d’immobilisations a bien commencé en janvier – février, les grands projets locaux ont commencé à l’avance et le montant de l’appel d’offres a considérablement augmenté, de sorte qu’il est suggéré d’accorder une attention particulière à court terme; À long terme, l’infrastructure numérique répond mieux aux exigences de l’économie chinoise en matière de développement de haute qualité. L’industrie est plus en croissance et a plus d’espace pour combler les lacunes que l’ancienne infrastructure. Dans l’ensemble, il n’y a pas de conflit entre la stratégie à long terme consistant à mettre l’accent sur le développement de nouvelles infrastructures et les moyens de parvenir à une croissance stable en s’appuyant sur les infrastructures traditionnelles à court terme.
En ce qui concerne la stratégie d’exploitation, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) En plus de la fabrication cyclique, nous devons également voir une augmentation de la valeur de l’allocation due à la poursuite de l’épidémie, qui entraînera également une contraction de l’offre dans certaines industries de consommation. trois directions sont recommandées: 1) Stratégie de dividende: charbon, ressources chimiques, finances; Vers le terminal G ou la direction de l’investissement public: énergie éolienne, réseau électrique, bâtiment, etc.; Inversion de la situation difficile: porcs, liqueurs et services aux consommateurs, en prêtant attention à l’élasticité de base des matériaux de construction de consommation, de l’acier et de l’industrie légère dans les tronçons moyens de la partie Q2.
China International Capital Corporation Limited(601995) À l’heure actuelle Les risques liés au secteur de la fabrication et de la croissance, y compris les nouveaux véhicules énergétiques, les nouvelles sources d’énergie et les semi – conducteurs de matériel scientifique et technologique, ont été libérés, mais la transition dépend de l’amélioration marginale du risque de « stagflation », de la liquidité mondiale et des facteurs de sentiment du marché; En ce qui concerne la consommation en aval et en aval, qui a fait l’objet d’un ajustement important, d’une faible évaluation et d’un avenir clair à moyen et à long terme en 2021, les actions seront sélectionnées de bas en haut, y compris les appareils ménagers, l’industrie légère et la maison, l’automobile et les pièces de rechange, l’agriculture, la foresterie, l’élevage, la pêche et la médecine.
