Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) ( Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) )
Les résultats de 2021 sont conformes à nos attentes et les revenus d’exploitation augmentent régulièrement: les revenus d’exploitation de la compagnie en 2021 sont de 2246 milliards de RMB, en hausse de 20,08% par rapport à l’année précédente; Les frais de vente se sont élevés à 815 millions de RMB, en hausse de 19,11% par rapport à l’année précédente; Les d épenses de R & D se sont élevées à 566 millions de RMB, en hausse de 55,97% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 383 millions de RMB, tandis que le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 345 millions de RMB, en hausse de 3,52% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance a diminué, principalement en raison de l’augmentation de la proportion de R & d investie dans les pipelines cliniques précoces de la société, ce qui a entraîné une diminution de la proportion de R & D capitalisée et une augmentation de la proportion de R épenses. L’actif total de la société s’élevait à 6 271 milliards de RMB, en hausse de 19,92% par rapport à l’année précédente.
Le produit de base ektinib Medical Care a été négocié pour le renouvellement et la réduction des prix. L’indication auxiliaire postopératoire est entrée dans l’assurance médicale pour aider à maintenir les ventes d’ektinib. L’inhibiteur de troisième génération est sur le point d’être mis sur le marché pour aider à entreprendre le marché de la première génération: l’indication auxiliaire postopératoire ektinib a été introduite avec succès dans l’assurance médicale, et le coût annuel du traitement a été réduit de 70 000 à 43 000, soit une baisse d’environ 38%. Malgré la baisse des prix, beta a annulé le don de médicaments en 2022. On s’attend à ce que l’effet de la baisse des prix sur les recettes de vente de l’ektinib s’estompe avec l’annulation du don et l’augmentation des indications d’assistance postopératoire. L’efficacité de l’ektinib lui – même chez les patients atteints de cbnpc, l’efficacité chez les patients présentant une mutation l858r, la survie sans maladie jusqu’à 47 mois chez les patients atteints de cbnpc, la superposition des ressources du marché et de l’influence de la marque de béta dans le domaine du cbnpc, et l’acquisition d’une période supplémentaire de protection des Données de 5 ans par l’ektinib avec des indications d’assistance postopératoire aideront à maintenir des ventes stables d’ektinib. L’adn du befotinib, un inhibiteur de l’egfr de troisième génération de Beïda, a été accepté en mars 2021 et est sur le point d’être mis sur le marché pour aider Beïda à entreprendre une génération de patients résistants aux médicaments.
L’indication de deuxième ligne de l’ensatinib est entrée dans l’assurance médicale pour accélérer le volume des ventes, et l’indication de première ligne de la Chine est sur le point d’être mise sur le marché: l’indication de deuxième ligne de l’ensatinib est entrée dans l’assurance médicale pour 124000 frais de traitement annuels, ce qui a aidé l’ensatinib à augmenter rapidement le volume des ventes cette année. De plus, l’end pour l’indication de première ligne d’ensatinib a été acceptée en juillet 2021 et nous prévoyons qu’elle sera disponible au milieu de l’année. La Déclaration de ses indications de première ligne aux États – Unis peut être légèrement retardée en raison de l’amélioration de la forme posologique, mais des données cliniques solides établissent la certitude de son approbation. En outre, Beida cherche activement des partenaires commerciaux à l’étranger pour tirer pleinement parti de la valeur de l’ensatinib sur les marchés étrangers.
De nombreux produits progressent sans heurt et stimulent la croissance des revenus: le bio – analogue bevacizumab de Beida a été lancé sur le marché en novembre 2021. Beida jouera son propre avantage et exploitera pleinement sa valeur commerciale dans le domaine du cancer du poumon non à petites cellules, et obtiendra une certaine part de marché dans une concurrence féroce Grâce à l’acquisition intensive du Bio – analogue 2022h2. De plus, en janvier 2022, l’indication de cancer du rein de deuxième ligne cm082, un inhibiteur de l’angiogenèse hautement sûr de beta, a été acceptée et est sur le point de devenir le quatrième produit commercialisé de beta. Le produit potentiellement lourd EGFR / cmet Dual anti – mcla – 129 est en voie de gradation posologique.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: en raison de l’impact de l’inclusion de la nouvelle indication d’ektinib dans le produit de base de l’entreprise dans la R éduction des prix de l’assurance médicale, ainsi que de l’augmentation des investissements dans la R & D des pipelines de l’entreprise et de l’augmentation de la proportion de R épenses, nous avons r éduit Le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère de 8,06 / 11,82 à 547 / 796 millions de RMB en 2022 – 2023. Nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère sera de 1034 milliard de RMB en 2024, et la valeur marchande Mais comme de nouveaux produits seront mis sur le marché cette année et l’année prochaine, la dynamique des revenus demeure forte et la cote d ‘« achat » est maintenue.
Conseils sur les risques: les progrès de la recherche et du développement sur les pipelines sont inférieurs aux risques prévus; Risque de détérioration de la concurrence sur le marché; Les analogues biologiques ne sont pas inclus dans le risque d’exploitation intensive; Risque d’impact négatif de l’épidémie sur les ventes de produits et la promotion clinique
