Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) ( Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 67 048 milliards de RMB, en hausse de 6,36% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2 003 millions de RMB, en hausse de 36,57% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s’est élevé à 1797 milliard de RMB, en hausse de 27,56% par rapport à l’année précédente; Le rendement est conforme aux attentes.
Toutes les entreprises ont maintenu une croissance constante et ont optimisé le taux de dépenses au cours de la période afin d’améliorer le niveau des bénéfices: en 2021, les revenus des serveurs et des composants se sont élevés à 64342 milliards de RMB, en hausse de 4,02% par rapport à l’année précédente, et les revenus des terminaux informatiques et des pièces détachées se sont élevés à 2458 milliards de RMB, en hausse de 160,70% par rapport à l’année précédente, ce qui a entraîné une croissance stable Le taux des frais de vente, le taux des frais de gestion et le taux des frais de recherche et de développement sont respectivement de 2,18%, 1,08% et 4,36%, ce qui représente une variation de – 0,78%, 0,22% et + 0,18% par rapport à la même période de l’année précédente. En 2021, le taux de croissance annuel du bénéfice net attribuable à la société mère et du bénéfice net non attribuable à la société mère était respectivement de 36,57% et 27,56%, ce qui était significativement plus élevé que le taux de croissance annuel du revenu de 6,36%, principalement en raison de la baisse du taux des frais de vente et du taux des frais de gestion, ce qui a entraîné une augmentation du niveau des bénéfices. La marge brute était de 11,44%, soit essentiellement la même que l’an dernier.
Les serveurs, le stockage et d’autres produits continuent de se classer au premier rang mondial: selon les données d’IDC, les produits de serveurs de l’entreprise se classeront parmi les deux premiers au monde en 2021 et continueront de dominer le marché chinois avec une part de marché de 30%; Au cours du premier semestre de 2021, la part de marché des serveurs ai de l’entreprise s’est classée au premier rang mondial, avec une part de marché de plus de 20%. Selon Gartner, les ventes de stockage de l’entreprise se classent parmi les cinq premiers au monde en 2021 et se classent au deuxième rang mondial sur le marché du stockage. Selon les données Q4 2021 de Synergy, les serveurs de l’entreprise occupent la première place sur le marché mondial de l’informatique en nuage publique pour 11 trimestres consécutifs.
Le projet « East Digital and West Calculation » a entraîné un nouveau cycle de construction d’infrastructures informatiques: en janvier 2022, Xi Jinping En février 2022, la construction d’un noeud central national de calcul a été lancée à 8 endroits dans tout le pays, et 10 grappes de centres nationaux de données ont été planifiées. Le système national intégré de centres de données massives a terminé la conception globale de la disposition, et le projet de calcul est – Ouest a été officiellement lancé. En tant qu’entreprise leader de serveurs en Chine, l’entreprise devrait être la première à en bénéficier.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Compte tenu du ralentissement de la croissance des dépenses informatiques des fournisseurs d’Internet, les prévisions de revenus de l’entreprise pour 22 – 23 ans ont été révisées à la baisse à 77,92 / 87,490 milliards de RMB, soit – 7,31% / – 8,50% de plus que les prévisions précédentes, et les prévisions de revenus pour 24 ans ont été augmentées à 98,419 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société en 22 – 23 ans a été réduit à 23,86 / 2833 milliards de RMB, soit – 1,32% / – 3,21% par rapport à la prévision précédente, et le bénéfice net attribuable à la société en 24 ans a été augmenté à 3362 milliards de RMB. Le SPE correspondant de 22 à 24 ans est de 1,64 / 1,95 / 2,31 yuan RMB et le PE correspondant est de 16x / 13X / 11X respectivement. Il est optimiste que l’entreprise, en tant que chef de file des serveurs, bénéficie d’une amélioration marginale de l’industrie et maintient sa cote de « surpoids ».
Conseils sur les risques: les dépenses en capital des fournisseurs d’Internet sont inférieures aux prévisions et la concurrence s’intensifie.
