Le nombre d’infections augmente rapidement et quand le point d’inflexion est – il probable?
L’épidémie récente en Chine s’est considérablement aggravée. Récemment, le nombre d’infections par le covid – 19 en Chine a augmenté rapidement, le nombre de nouveaux cas confirmés et asymptomatiques d’infection par jour a dépassé 20 000, le nombre total de nouveaux cas a dépassé 100000 en mars, et le nombre de provinces et de municipalités touchées est relativement élevé. Cette série d’épidémies est la plus grave des perturbations épidémiques précédentes depuis le deuxième semestre de 2020.
Le point d’inflexion du cycle actuel de l’épidémie est également progressif. La province de Jilin, l’une des provinces les plus touchées par l’épidémie de cette série, a atteint la fin de la société. À l’heure actuelle, Shanghai a également mis en place une gestion fermée pendant un certain temps. En se référant à l’expérience passée, la gestion fermée peut considérablement bloquer la propagation de l’épidémie, et on s’attend à ce qu’elle ne soit pas loin du point d’inflexion du cycle actuel de l’épidémie en Chine.
Quelles industries pourraient mieux se comporter après le point d’inflexion de l’épidémie?
Les épidémies précédentes n’ont pas eu d’effet significatif sur la tendance générale du marché. En ce qui concerne l’évolution générale du marché, l’impact de l’épidémie n’est pas significatif. D’un point de vue statistique, au cours de la phase d’aggravation des sept perturbations épidémiques avant le cycle en cours, wandequan a chuté quatre fois et a augmenté trois fois, tandis qu’au cours de la phase de ralentissement, wandequan a également chuté quatre fois et a augmenté trois fois. Les perturbations antérieures de l’épidémie ont eu peu d’impact sur l’économie et les fondamentaux, et le marché a tendance à fonctionner selon sa propre logique, ce qui n’a guère d’incidence sur l’épidémie.
L’incidence de l’éclosion sur les différentes industries varie considérablement. Du point de vue de l’industrie, selon la performance avant et après l’épidémie, l’industrie peut être divisée en quatre catégories. 1. Pour les industries touchées par la phase épidémique, les performances de l’industrie sont la baisse de la phase d’aggravation de la situation épidémique et la hausse de la phase de ralentissement de la situation épidémique, y compris principalement certaines industries de consommation et de croissance stable. 2. L’industrie endommagée par l’épidémie a diminué à la fois au stade de l’aggravation et au stade de l’atténuation de l’épidémie, principalement dans l’industrie manufacturière et certaines industries de consommation. 3. Les industries qui ne sont pas touchées par la situation épidémique montrent une augmentation à tous les stades de la situation épidémique, principalement les industries cycliques. 4. Dans les industries dont le cours des actions est opposé à celui de la situation épidémique, le cours des actions augmente au stade de la détérioration, mais diminue au stade du ralentissement.
Après l’épidémie, la consommation et la croissance stable resteront probablement les principaux points de reprise.
Une fois le cycle maîtrisé, la consommation et une croissance stable resteront probablement la principale ligne de reprise. Bien que le cycle actuel soit plus grave, on s’attend à ce qu’il soit efficacement maîtrisé dans un avenir proche. On s’attend à ce que les règles historiques demeurent en place et que la consommation et la croissance soutenue demeurent la principale ligne de reprise à court terme après l’épidémie.
À court terme, le soutien à la consommation hors ligne pourrait encore augmenter à l’avenir. Lors d’un récent colloque, le premier ministre Li Keqiang a mentionné l’intensification des efforts de sauvetage dans les secteurs du commerce de détail, de la restauration et du tourisme, et d’autres politiques de soutien pourraient être envisagées après l’épidémie. Du point de vue de la dimension de l’année, nous sommes également optimistes quant à la performance du secteur de la consommation, dont le noyau est que l’élasticité de la performance du secteur de la consommation est relativement faible, que la pression à la baisse sur la performance est relativement faible au stade de la baisse économique et que L’avantage comparatif est plus important.
La stabilité de la croissance sera également le principal axe du marché des capitaux dans la dimension globale de 2022. Cette année, le travail économique est principalement stable et les finances publiques devraient également être relativement positives. Les secteurs liés à la stabilité de la croissance ont généralement obtenu de bons résultats au cours de la période de mise en œuvre de la politique de stabilité de la croissance, et les secteurs liés à la stabilité de la croissance ont obtenu des résultats remarquables dans la fourchette ascendante des investissements antérieurs en immobilisations. On s’attend également à ce que la croissance soutenue de cette année soit le principal secteur d’investissement le plus préoccupant. Il est recommandé de prêter attention aux matériaux de construction, aux banques, à l’immobilier, etc.
Se concentrer sur les tendances à long terme de la consommation
À long terme, l’impact de l’épidémie finira par diminuer. À l’heure actuelle, le taux de mortalité à Omicron demeure significativement plus élevé que celui de la grippe générale. Mais à l’avenir, l’avancement de la vaccination contribuera à réduire le nombre de personnes infectées et la proportion de cas graves, et l’introduction de médicaments oraux à petite molécule et la recherche – développement aideront également à réduire davantage la pression sur le système de santé à l’avenir.
L’accent est mis sur la tendance à la reprise à long terme de la consommation hors ligne, qui pourrait être préoccupante à moyen terme. D’une part, le bilan global des résidents chinois reste sain et le potentiel de consommation est toujours présent; D’autre part, dans le cadre des mesures multidimensionnelles prises par la Chine, l’impact des épidémies futures s’atténuera progressivement et le rythme de reprise de la consommation hors ligne s’accélérera.
Analyse des risques: 1. Le taux de croissance économique est beaucoup plus faible que prévu; 2. L’épidémie de covid – 19 s’est aggravée plus que prévu.
