Il est difficile de lancer de nouveaux produits, le stock de « mini – bases » a augmenté et la pression de gestion des fonds publics a continué d’augmenter au premier trimestre de 2022.
Bien que les institutions existantes se soient concentrées sur l’optimisation des stocks et le report de l’émission de nouveaux produits, la situation réelle n’est pas optimiste. Selon les statistiques, il y a maintenant 21 produits pour les employés de la société de fonds “stand – up exclusif”, l’échelle totale est également devenue “miniature” à plusieurs reprises.
Au cours des derniers jours, de nombreuses sociétés de fonds publics ont annoncé que leurs produits pourraient déclencher la résiliation du contrat de fonds. Au 11 avril, 15 produits présentaient un risque de liquidation ce mois – ci. Selon les statistiques de l’information publique, au 10 avril, 53 produits de fonds avaient publié des rapports de liquidation cette année, soit une augmentation de plus de 20% par rapport à 43 produits au cours de la même période en 2021.
Il est souligné que la liquidation des fonds est influencée par des facteurs tels que la faible performance à long terme de la valeur nette des produits et l’environnement du marché, et que la liquidation des fonds peut également être liée à la capacité de gestion des actifs des gestionnaires de fonds. Récemment, après un cycle d’ajustement, le marché a également accéléré l’efficacité de la survie des plus aptes dans l’ensemble de l’industrie, ce qui a rendu les petites et moyennes institutions plus susceptibles de tomber dans des situations telles que le remboursement massif, le remboursement centralisé et même la réduction substantielle de la valeur nette.
Sous l’influence de la baisse des actions a, la dynamique des nouveaux produits de l’industrie a fortement diminué cette année et la pression exercée par les sociétés de fonds sur la gestion des anciens et des nouveaux produits a continué d’augmenter. Certaines personnes du secteur public de la collecte de fonds ont admis qu’il était urgent d’optimiser la structure des produits en stock et de retarder les nouveaux développements.
« l’entreprise a plusieurs approbations en main, des obligations de capitaux propres, aucun nouveau produit depuis avril, juste la stratégie de vente de l’entreprise, le marché n’est pas bon pour maintenir les affaires est très normal. Une personne liée à une société de capital – investissement de Shanghai a déclaré au Daily Economic News que la détention d’une société de capital – investissement est de renforcer la performance des anciens produits et ne souhaite pas continuer à produire de nouveaux produits homogènes.
Cependant, en ce qui concerne la coloration des produits en stock, il y a beaucoup de discussions sur le « dîner selon le marché » dans l’industrie. Après tout, en ce qui concerne la sélection active des actions, il n’y a pas eu de circuit d’investissement stable et efficace au cours des six derniers mois. Cette personne a admis que chaque entreprise a au moins 50 millions de dollars de mini – Fonds, en particulier de produits de capitaux propres, « la liquidation ou le traitement stratégique de l’entreprise pour les mini – fonds ».
Il convient de noter qu’à l’heure actuelle, il existe de nombreux mini – Fonds sur le marché, dont certains n’ont pas atteint l’échelle et les conditions d’évaluation des détenteurs, bien qu’ils aient été mis en place il y a moins de trois ans, mais la plupart sont toujours confrontés à une croissance lente de l’échelle. Parmi ceux – ci, il y a eu des cas où les employés internes des sociétés de fonds se tenaient seuls en poste, où les « radicaux libres » changeaient de « base propre ».
Les statistiques montrent qu’à la fin de la publication du rapport annuel de 2021, le nombre de produits de fonds sur l’ensemble du marché a dépassé 15 000 (toutes les parts étant comptées), dont 8 443 ne sont détenus que par des employés internes de la société de fonds. Dans la structure des détenteurs de 82 fonds, le personnel interne de la société de fonds détient 50% ou plus, tandis que 21 autres sont entièrement détenus par le personnel de la société familiale, avec un pourcentage de 100%. La plupart d’entre eux sont des fonds créés depuis 2020, la plupart des produits sont tombés à environ 100000 yuans, presque des coquilles vides. Par exemple, China Securities Co.Ltd(601066) Ping An Yuanfeng Zhong Short bonds C, Bank of China New Power C and other more than ten Scales below RMB 10000.
Bien que les statistiques d’échelle de la norme de liquidation soient basées sur toutes les parts de fonds, le reporter du Daily Economic News a constaté que seulement 21 fonds achetés exclusivement par des employés internes de la société de fonds, l’échelle totale est inférieure à 100 millions de yuan, certains sont inférieurs à 50 millions de yuan, Par exemple, l’échelle totale de Ping An Dinghong dans le rapport annuel de l’année dernière était de 08 millions de yuan, la part de catégorie C de la société de fonds est détenue par tous les employés de la société de fonds; En outre, Dongwu Anxiang quantitative, Dongwu Alpha a également eu une situation similaire.
Cependant, la plupart des types de « fonds propres » sont encore des produits à revenu fixe, mais il est rare que les produits de capitaux propres soient achetés exclusivement par des sociétés de fonds. Les statistiques montrent que, rétrospectivement, en 2020 et 2019, les employés des sociétés de fonds concernées détenaient la part des produits de capitaux propres de leur propre entreprise, aucun cas ne représentait 100%. Ce phénomène peut être lié à l’année dernière, lorsque plusieurs entreprises ont commencé à acheter elles – mêmes. En ce qui concerne l’effet de sauvetage du mini – Fonds, peu d’effet. Les journalistes ont noté que même dans les produits de plus de 50 millions de yuans, la proportion de propriétaires de maison a augmenté, mais l’échelle du Fonds a également diminué par rapport à avant.
L’analyse montre que l’excès institutionnel reflète l’adhésion à la croyance en l’investissement à long terme, tandis que l’appétit de risque de la population de base continue de diminuer dans les conditions de marché faibles. Si la performance superposée continue de s’effondrer, le comportement d’auto – achat peut difficilement ralentir le processus de miniaturisation des produits pertinents.
Heureusement, le mécanisme du marché de la survie des plus aptes continue de pousser les sociétés de fonds à optimiser leurs stocks. Comme l’ont dit les personnes susmentionnées dans le domaine de la collecte de fonds publics, l’élimination des mini – Fonds favorise l’optimisation de la gamme de produits des gestionnaires, l’effet de marketing continu, etc. En outre, l’échelle est également un facteur clé qui perturbe les bénéfices des entreprises et les dépenses d’investissement et de recherche.
Zhang Meng, analyste de Tianxiang Investment Consulting, a déclaré qu’en général, les bénéfices des fonds de capital – investissement de premier plan sur le marché sont plus importants parce que les fonds de capital – investissement de premier plan sont plus importants et peuvent naturellement générer plus de bénéfices dans certaines conditions de performance.
Zhang Meng estime que l’énorme échelle des fonds publics de premier plan peut également soutenir une meilleure équipe de recherche en investissement et des dépenses de recherche en investissement, ce qui a souvent un effet positif sur la performance. À un niveau équivalent de taille de fonds, les fonds qui obtiennent de meilleurs résultats généreront plus de bénéfices.
Toutefois, en ce qui concerne l’environnement actuel du marché, les deux extrémités de la dette sont confrontées à de nombreuses incertitudes, ce qui rend l’investissement plus difficile, tout en continuant à tester la capacité de gestion active des sociétés de fonds.
Le 11 avril, les marchés de Shanghai et de Shenzhen ont chuté collectivement, plus de 4 000 sociétés cotées en bourse ayant chuté. Selon l’analyse du Fonds Great Wall, les facteurs les plus directs et les plus importants qui influent actuellement sur la tendance des actions a sont au niveau macro économique, tandis qu’une partie des facteurs macro économiques se répercutent sur l’économie réelle, ce qui a temporairement supprimé les fondamentaux de certaines industries et entreprises et a encore aggravé les attentes pessimistes des investisseurs.
Le 11 avril, pour la première fois depuis 2010, l’écart de taux d’intérêt entre les bons du Trésor américains et américains à 10 ans a été inversé. Li Tianjin, Directeur des investissements à revenu fixe du Fonds Great Wall, a déclaré que la principale raison en était la différence d’orientation de la politique monétaire entre la Chine et les États – Unis – la voie du resserrement de la Réserve fédérale américaine a continué de s’améliorer afin de freiner l’inflation, tandis que la pression sur La croissance stable de la Chine a augmenté et que la politique monétaire a continué de s’assouplir.
Great Wall Fund a déclaré qu’en l’absence d’amélioration significative des macro – facteurs, le taux approximatif du marché sera principalement réglé par des chocs, mais qu’il ne faut pas non plus négliger les possibilités offertes par la force soutenue de la politique de croissance stable et la performance exceptionnelle de certaines sociétés cotées en bourse en termes fondamentaux. Continuer de maintenir l’équilibre et de suivre de près l’évolution des politiques.
